记者丨谢之迎 编辑丨鄢子为

潮汕零售大佬，投了一家新鲜零食企业。

9 月下旬，KK 集团创始人吴悦宁个人，联同 KK 运营主体广东快客，分别认缴出资 111 万元，入股金粒门旗下 " 湖南探索者 "，合计持股 10%。

吴悦宁出生于 1984 年，广东潮州人。他创立的 KK 集团，拥有 KKV、THE COLORIST 等品牌，在核心商圈批量开店。

吴悦宁 来源：网络

" 此次入股，更像零售老兵卡位新赛道，先建立利益绑定和观察席位，再看是否加码。" 科方得咨询机构负责人张新原对《21CBR》记者表示。

金粒门是一个来自长沙的新鲜零食品牌，主要卖烘焙西点、肉类卤味、坚果果干，全国开出 40 余家直营店。

吴悦宁正收缩 KK 部分国内门店，也在寻觅新动能。

收缩求变

吴悦宁的品牌版图，覆盖潮流零售集合店 KKV、美妆集合店 THE COLORIST 调色师、潮玩集合店 X11 和宠物生活方式集合店宠物部落。

截至 6 月，KK 集团全球门店总数达 1340 家，2026 年进入胡润独角兽榜，估值 205 亿元。吴悦宁个人持股 24%，据此计算，账面财富接近 50 亿元。

KKV 担纲主力店型，其拥有标志性的明黄色集装箱式门头。

截至 6 月，吴悦宁在国内开出超 750 家 KKV 门店，占比超 55%。早先披露，一家 KKV 店铺月均 GMV 为 103.8 万元。

只是，国内门店网络刚经历一轮收缩。

过去一年，KKV 北京合生汇、西安万象天地、长沙国金街等主力商圈门店，接连关闭。

在深圳卓悦中心，吴悦宁甚至遭遇清退风波。

2025 年底，该商场以 KKV 长期业绩不佳、未支付业绩租金为由，断水断电，强制闭店，KKV 方面则称一直按时交租。

吴氏频繁撤店背后，挑战在于 KKV 的千平大店模式。大店租金高、成本高，要求门店具备主动的 " 引流 " 能力。

吴悦宁的解法是，从 " 商品零售商 " 转向 " 生活方式服务商 "，追求空间体验的差异化。

2026 年五一期间，KKV 在成都、兰州、乌鲁木齐、桂林和汕头五城打造 "Art Mall 艺术展 " 城市限定店，推出家、美、旅、食、趣、宠六大主题空间，五家门店日均客流量破万。

7 月，第二代 KKV 旗舰店在东莞海德 · 汇一城落地，延续明黄色集装箱主题，还引入卡车原创空间、泡面博物馆、地铁车厢式饰品屋等场景。

KKV 的差异化产品占比已超 40%，并在深化与海绵宝宝、PINGU、小马宝莉等 IP 的联名合作。

KKV 以直营模式为主，2023 年直营店占比约 85%。这意味着，吴悦宁团队需要承担更多的门店运营成本和风险。

品牌升级，能否扭转收缩态势，有待观察。

出海寻机

与 KKV 的大店模式不同，调色师的店均面积约 200 平米。

截至 2026 年 6 月，其全球门店超 360 家，合作品牌超 500 个。

新型美妆集合店集体退潮，调色师同样面临经营压力。《21CBR》记者注意到，其门店数量，较 3 月披露的超 370 家有所回落。

除以上两个品牌外，吴悦宁还开了超 190 家 X11 门店。

2025 年底，X11 官宣 " 繁星计划 "，成立 IP 工作室 X11 SPACE，首批签约九花肉、KUBAO 哭宝和醒醒等原创 IP，试图在潮玩赛道建立自有 IP 孵化能力。

宠物部落是吴悦宁手头最年轻的品牌。

2024 年，他在深圳创立宠物部落，以超 8000 个 SKU 覆盖六大人宠生活场景，门店面积从 500~1500 平米不等。

吴悦宁的潮流生意，大量资源正投向海外。

1 月，KKV 在马来西亚第 20 家门店开业，越南首家全球旗舰店落地胡志明市西贡中心。

截至 6 月，KKV、调色师、X11 三个品牌已在东南亚六国开设超 170 家门店。集团计划，2026 年将东南亚门店拓展至超 300 家。

吴悦宁推行 " 大中台战略 "，即拓店、供应链、技术、财务、门店运营、空间设计几乎全部由中台完成，降低跨国扩张的成本。

供应链端，推行买断制。KK 旗下渠道作为新品首发渠道，获得独家供应权，集团向供应商直采，不收取后台费用。

出海尚处于早期阶段，对业绩的拉动不明显。

吴悦宁的资本国际化，进行得也不顺利。

迄今为止，KK 集团四度向港交所递交招股书，均折戟，最新一版于 2024 年 1 月递交，失效超过两年。

" 四次递表失效，海外扩张对重启上市或融资的帮助有限。" 张新原认为，资本看重盈利质量和现金流，不是单纯的门店数量。

" 如果海外店能跑出比国内更好的单店回报率，会有加分。" 张特意提示，若只是将国内的开店逻辑搬到海外，可能加重亏损。

入局鲜食

多条腿走路，吴悦宁进入新鲜零食赛道，入股金粒门。

标的公司由刘畅和陶峰创立于长沙，前身是炒货品牌 " 金栗门 "，2021 年转型为新鲜零食店，更名为 " 金粒门 "。

2026 年走出湖南后，金粒门先后进入南京、武汉、深圳、南昌、杭州等城市，截至 9 月门店已超 40 家。

业内人士透露，这笔交易在今年 5 月就开始谈，早于金粒门在全国走红的时间。

吴悦宁为何看上金粒门？

" 双方协同点主要在门店运营，金粒门做新鲜零食，对选址、动线、库存周转要求高，KK 集团有 KKV 等大店的零售运营经验，可以输出能力。" 张新原告诉《21CBR》。

KKV 的食品区，主要是伴手礼、网红零食和进口饮料，客单价高、复购低，难以吸引高频客流。

吴悦宁再补上高频鲜食，有助于提升单客停留时间和复购率。现制鲜食、短保商品，是必须到店才能买到的东西，可吸引更多客人留下来。

" 商品矩阵上，双方可以互相导流、联名，形成零食与潮流零售的组合。" 张新原分析，在鲜食供应链上，KK 可整合金粒门自身能力，叠加自身渠道和流量资源，扩展对应品类。

在吴悦宁过往的投资记录中，以个人身份入股一家外部消费品牌的情况，很少见。

他 2020 年联合 UC 优视原联合创始人梁捷、璀璨资本创始合伙人吴晓丰，创立不二资本，聚焦大消费赛道做投资。

不二资本已投出隅田川咖啡、好望水、C 咖、窝小芽、ToyCity 潮玩等新消费品牌。

其与 KK 集团关系密切，被投品牌有机会进入 KKV、调色师等线下渠道。

卡位新鲜零食，吴悦宁的潮流零售版图，还在扩张，只是，成效尚待证实。