昨天下午，央行罕见地发布了一份声明，全称是《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》。

整个文章很长 ，整整七大条，字数也很多。显而易见的是，这是央行很认真、很严肃的准备的稿子。

需要注意的是这份声明发布的时机，正是欧盟贸易专员马罗斯 · 塞夫乔维奇和中国商务部长王文涛即将展开为期两天的贸易谈判之际。

近些年来，欧盟官员越来越多地将贸易失衡归咎于汇率问题。

所以，现在正处在中国和欧盟贸易战的前夜！

欧盟的数据是，2025 年对华贸易逆差达到 3606 亿欧元，同比增长 15%，2026 年上半年又扩大了 9%。

欧盟的主流认知是，欧盟在中欧贸易中处在下风，主要是汇率问题造成的，核心原因是人民币价格被低估了。

德国总理弗里德里希 · 默茨一直以来都在称人民币被低估了 25% 至 30%。

德国是欧洲经济的领导国，所以，德国的认知基本决定了整个欧盟的政策方向。

怎么说呢？欧盟的这个认知，是一种自身非常古老的认知。了解欧洲一战历史的人会知道，一战前期，也是处在全球经济动能转换时期，全球贸易也开始严重失衡，这时欧洲各国为了保护自己的产业，也纷纷采取汇率管制。

最终的结果是，全球贸易失衡陷入深渊，导致矛盾不可调和，第一次世界大战随之爆发。

如今从欧盟的表述中，我们能看到几乎就是这种认知的再次复苏。汇率的幽灵再次笼罩在整个欧洲上空。

但是，这已经是 100 多年前的往事，今时今日，则早已是迥然有异的国际环境。

对此，央行的陈述是：

1、央行一贯的货币政策是，让市场供需自动决定汇率价格；央行只负责重点防范汇率短期大幅波动尤其是短期急剧贬值影响金融稳定。

也就是说，央行以掌控风险为主，其他的交给市场。

2、中国外贸强劲，根源是产业国际竞争力的提升。中国出口结构早已从低端劳动密集型产品为主向中高端、多样化产品转变。中国高技术产品进出口对整体外贸增长的贡献率接近六成。

意思是，低端出口时，你可以说汇率贬值利于出口；但如今汇率的重要性已经降得很低，出口顺差主要源于全球对中国高新技术的需求，和汇率关系不大。

3、2025 年全球外汇市场日均交易量近 10 万亿美元，其中人民币日均外汇交易量超过 8000 亿美元，离岸市场交易占比约 80%。每一笔交易都在影响汇率走势，中央银行基本不具备影响汇率中长期走势的干预实力，一国也不可能通过长期压低汇率就能持续增强贸易竞争力。

意思是，汇率市场规模太大，央行就是想干预，也干预不了。

4、从过往经验看，人民币汇率贬值也并没有刺激出口增长

2005-2008 年人民币对美元升值 21%、2010-2014 年升值 10%、2020-2021 年升值 9%，同期中国出口在全球份额分别上升 2.4 个、2.8 个和 1.7 个百分点。

2016 年人民币对美元贬值 7%、2022 年人民币贬值超 8%，同期中国出口在全球份额均下降 0.7 个百分点。

可见，汇率升跌，并不能直接刺激贸易的收缩。

其他还有很多，属于影响汇率的专业范畴，我们不再一一陈述。

整个文章总结起来就是：1、通过人为干预汇率是无法解决全球经济的结构性失衡问题；2、中国出口强劲增长源于产业竞争力的提升，而非汇率政策。

央行的原话：中国既没有必要也没有意图通过货币贬值来获取竞争优势。

事实上，今年以来人民币兑大多数主要货币都是走强态势。受欧洲经济增长疲软和法国财政问题的影响，欧元兑人民币汇率已从 1 月份的高点下跌直逼 10%。

这告诉了我们一个事实，全球博弈从来没有停止过。特别是在全球动能转换，新旧科技交替所导致的全球格局大变动之下，混乱和背刺将成为全球局势的常态。

而政治学有一个定律是，当一个国家一个地区发展不好、民怨沸腾时，最好的办法就是转移矛盾。从外部找一个替罪羊，从而缓解内部压力，这是亘古以来的规律。

这一次，依然如此！