文 | 白雪

编辑 | 刘鹏

近日，优衣库母公司迅销集团公布 2026 财年业绩。

财报显示，截至 2026 年 8 月 31 日的财年内，迅销集团实现营收 3.96 万亿日元（约合人民币 1680 亿元），同比增长 16.6%；经营利润 7185 亿日元（约合人民币 305 亿元），同比增长 30.4%；归母净利润 5425 亿日元（约合人民币 230 亿元），同比增长 25.3%。

从营收规模看，迅销集团有望超过瑞典 H&M 集团，成为全球第二大服装企业。据彭博社报道，分析师预计，H&M 截至今年 11 月的财年销售额将达到 2227 亿瑞典克朗，约合 223 亿美元。迅销集团 2026 财年营收则约为 250 亿美元。按照这一预期，迅销集团有望在年度营收规模上超过 H&M。不过，Inditex 仍保持领先地位。

对于公司的发展目标，迅销集团创始人兼首席执行官柳井正（Tadashi Yanai）表示，自公司创立以来，成为全球第一就是明确的目标。目前，集团已将 10 万亿日元的销售额纳入目标视野。

谈及与 Inditex 的竞争，柳井正表示："Inditex 有其独特的特点。我们也有自己的特点，我们各自发挥自己的优势。"

" 我们希望打造一个让人们想到‘市面上有没有类似的产品’时，优衣库能立刻成为他们脑海中浮现的第一个品牌，" 柳井正表示。" 到目前为止，我们主要在日本开展这项业务，但我认为现在是时候将业务拓展到全球了。"

从业务表现来看，优衣库国际业务是推动集团增长的重要动力。2026 财年，优衣库国际业务实现营收 2.41 万亿日元，同比增长 26.2%；经营利润 4398 亿日元，同比增长 44.1%。

相比之下，优衣库日本业务营收为 1.08 万亿日元，同比增长 5.7%；经营利润 1960 亿日元，同比增长 8.1%。国际业务的收入和利润增速，均明显高于日本本土业务。

制图：ChatGPT；数据整理：腾讯财经

区域市场方面，北美和欧洲的增长较为突出。2026 财年，北美市场营收近 3650 亿日元，同比增长 34.6%；经营利润 679 亿日元，同比增长 53.3%。欧洲市场营收 5127 亿日元，同比增长 38.7%；经营利润 917 亿日元，同比增长 69.0%。

两大市场合计营收约 8776 亿日元，首次超过大中华区的 7240 亿日元，也超过韩国、东南亚、印度及澳大利亚市场合计约 8094 亿日元的营收。迅销集团表示，通过开设旗舰店、加强品牌传播，以及推出融入流行趋势的新品，优衣库在北美和欧洲持续吸引新顾客。

大中华区业务也有所改善。2026 财年，该区域营收同比增长 11.3%，经营利润同比增长 24.6%。其中，中国大陆按人民币计算营收，同比增长约 3%，经营利润增长约 18%；中国香港和中国台湾市场的营收与利润均实现增长。

从集团整体盈利看，2026 财年迅销集团毛利率约为 55.2%，高于上年的约 53.8%。营业利润率也由上年的约 16.6% 升至约 18.7%，利润增速高于营收增速。

不过，期末存货增幅也值得关注。截至 8 月 31 日，迅销集团存货约 6172 亿日元，上年同期约 5110 亿日元，同比增长 20.8%，高于同期营收 16.6% 的增幅。

除优衣库品牌外，旗下 GU 品牌的收入增长相对平缓。2026 财年，GU 营收 3367 亿日元，同比增长 1.8%。

从前三季度看，GU 营收 2656 亿日元，同比增长 3.7%；经营利润 321 亿日元，同比增长 28.0%。其中，2026 财年第三季度，GU 营收同比增长 7.5%，经营利润增长 36.7%。迅销集团表示，品牌通过加强重点商品的营销传播，带动了契合流行趋势和消费者需求的商品销售，包括阔腿九分裤、微透 T 恤、芭蕾风休闲鞋等。

不过，四季度 GU 销售表现承压。迅销集团在财报中解释，品牌当季正处于秋冬系列的商品过渡期，商品组合存在不平衡，影响了销售表现。

对于 2027 财年，迅销集团预计营收将达到 4.45 万亿日元，同比增长 12.3%；经营利润预计为 8300 亿日元，同比增长 15.5%；归属于母公司所有者的净利润预计为 5600 亿日元，同比增长 3.2%。

门店方面，财报表示，集团将继续推进全球门店扩张。2027 财年末，迅销集团预计全球门店网络将达到 3545 家，其中优衣库日本 782 家门店（含加盟店），优衣库国际 1752 家门店，GU490 家，环球品牌 521 家。