10 月 25 日，蓝思科技（300433.SZ）披露 2026 年第三季度报告。

前三季度，公司实现归母净利润 14.20 亿元，同比下降 50.06%；营业收入 479.02 亿元，同比下降 10.74%，利润降幅明显大于营收降幅。

第三季度，公司实现归母净利润 8.43 亿元，同比下降 50.42%。前三季度扣非归母净利润为 9.98 亿元，同比下降 63.07%，降幅超过归母净利润。

蓝思科技 2026 年三季报 主要会计数据和财务指标

从利润表看，财务费用是值得关注的变化。

前三季度，蓝思科技财务费用为 7.16 亿元，上年同期为 -0.74 亿元，同比增加约 7.90 亿元。公司在三季报中将财务费用增加主要归因于汇兑净损失增加。

公司海外业务主要以美元结算。上半年人民币兑美元汇率升值，财务费用中的汇兑损益为 -4.92 亿元。

不过，这一数据仅涉及上半年，不能直接视为前三季度的汇兑净损失金额。

经营层面，蓝思科技主要收入来源的智能手机与电脑类业务出现下滑。

根据 2026 年半年报，上半年智能手机与电脑类业务收入 223.82 亿元，同比下降 17.67%，占同期营业收入的 77.54%。

公司在半年报中表示，收入下降主要受存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少等因素影响。

其他业务中，智能头显与智能穿戴类业务上半年收入同比增长 7.95%，但毛利率同比下降 10.55 个百分点。由于三季报未披露分业务收入及盈利数据，目前尚无法判断各业务板块在第三季度的具体表现。

利润下滑期间，蓝思科技仍在推进项目建设。

前三季度，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为 76.81 亿元，同比增加约 18%。截至 9 月末，在建工程余额为 32.77 亿元，较年初增长 265.11%。据三季报，在建工程增长主要与东园建设项目投入增加有关。

随着投资项目增加，公司资金需求有所上升。截至 9 月末，长期借款为 83.17 亿元，较年初增长 90.48%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为 47.13 亿元，同比下降 19.35%。

前三季度利润下滑后，蓝思科技第四季度的盈利表现，将直接影响此前机构全年盈利预测的实现情况。

三季报披露前，东吴证券和国信证券分别预计蓝思科技 2026 年归母净利润为 43.27 亿元和 44.92 亿元。以公司前三季度实际归母净利润 14.20 亿元计算，若要达到两家券商此前的预测水平，第四季度需实现约 29 亿元至 31 亿元归母净利润。

根据蓝思科技 2025 年年报，公司去年第四季度归母净利润为 11.75 亿元。据此估算，要达到上述全年盈利预测，蓝思科技今年第四季度归母净利润需达到去年同期的约 2.5 倍至 2.6 倍。

上述盈利预测均形成于本次三季报披露前，不代表两家券商的最新预测。

后续值得关注的是，机构是否调整对蓝思科技 2026 年全年的盈利预期，以及公司第四季度实际盈利情况。