甲骨文（Oracle）大幅上调长期财务目标，承诺将于 2029 财年实现逾 300 亿美元自由现金流，并着手自我造血式增长，一定程度上缓解了市场对其高强度 AI 资本支出的持续担忧。

10 月 28 日周三，甲骨文首席财务官 Hilary Maxson 在投资者日表示，甲骨文预计 2028 财年下半年自由现金流将转为正值，2029 财年自由现金流将超过 300 亿美元。

她同时预计 2029 财年资本支出将减少，以支撑 300 亿美元以上的自由现金流，并将 2030 财年前的额外融资规模上限锁定在 200 亿美元。

消息公布后，甲骨文股价一度涨逾 13%，刷新日内高点。今年以来，该股累计跌幅约三分之一，此次反弹反映出投资者对公司资金压力的情绪有所修复。

甲骨文是当前 AI 基础设施投入热潮中投资者关注度较高的标的之一。由于其营收基础远不及微软、亚马逊等云计算巨头，且对亏损公司 OpenAI 高度依赖，市场对其承受高额资本开支的能力存在持续疑虑。

长期财务目标大幅上调

甲骨文在投资者日发布了一份跨越多个财年的目标路径。

公司预计 2030 财年营收将超过 2250 亿美元，调整后经营利润率超过 40%，调整后每股收益超过 21 美元。

与此同时，公司重申了此前发布的 2027 财年展望：营收超 900 亿美元，非公认会计准则每股收益 8.10 美元，延续此前的增长轨迹预期。

甲骨文已成为市场审视 AI 基础设施成本的焦点之一。

由于缺乏微软和亚马逊那样庞大的云业务收入基盘，公司在大规模 AI 资本投入下的现金流压力更为突出，且其对 OpenAI 这一单一重要客户的依赖加剧了这一风险，而 OpenAI 目前仍处于亏损状态。

今年以来甲骨文股价跌幅约三分之一，在科技股中表现偏弱。投资者日披露的现金流转正时间表及长期盈利目标，为市场提供了一个相对明确的兑现锚点，触发了明显的短线买盘反应。

不过，上述目标均指向 2028 至 2030 财年，实现路径仍有较长时间窗口，市场后续走势将在很大程度上取决于公司能否持续推进 AI 业务落地及客户群扩张。