记者 姜鑫

11 月 2 日，上个月工资刚刚到手的张先生习惯性地打开了腾讯理财通，准备买点理财产品。

在张先生所看到的理财通首页，" 央企正收益储蓄 " 几个字吸引了他。点击 " 查看更多 "，张先生发现进入的是储蓄保险页面，页面列出了几家养老险公司推出的商业养老金产品。

张先生感到些许疑惑：商业养老金产品属于储蓄吗？和其他保险产品有什么区别？

带着这个疑问，经济观察报记者也点开了理财通中 " 央企正收益储蓄 " 标签专区。页面上，" 国寿悦享 30 天 "" 国民 360 天 "" 人保暖心 180 天 " 等产品依次排开，分别打着 " 历史月月正收益 " 或 " 历史期期正收益 " 等标签，标注着 "+2.39%～+2.68%" 不等的成立以来年化数字，风险等级均显示为 " 中低风险 "，起购门槛 100 元。

以 " 国寿悦享 30 天 " 为例，其备案全称为 " 国寿养老安心悦享（B 款）商业养老金产品 "（国寿养老〔2022〕商业养老金 004 号），产品条款明确载明：本合同的保险责任为养老保险金给付和身故保险金给付，每笔交费以 30 天为一个持有周期。

这意味着，投资者在 " 央企正收益储蓄 " 标签专区看到的是保险产品。商业养老金产品，是指养老保险公司经营的，具有养老资金管理、风险保障等功能，采用独立账户管理并划分标准化单位的商业养老保险。商业养老金产品分为流动性管理类产品、固定收益类产品、权益类产品和混合类产品四大类，按照发行目的和管理方式不同，还包括目标日期型、期限保本型等特定产品。

记者致电理财通客服问询，客服表示该类产品属于储蓄保险，和银行理财相近，并不能保本保息。

在理财通 " 央企正收益储蓄 " 标签专区中的 " 常见问题 " 栏目，有关于 " 储蓄保险是什么 " 的问答。根据理财通解释，理财通储蓄保险 " 包含多款中国人寿、中国人保、中国太平、国民养老等央国企及大牌保司出品的储蓄理财型保险产品 "。

根据 2026 年 9 月 30 日起正式施行的《金融产品网络营销管理办法》（下称《办法》）第八条规定，网络营销内容应当以金融产品合同为准，涉及产品名称、产品提供者和销售者名称、产品类别、利率费率、风险提示等关键信息的，应当与金融产品合同相关条款内容保持一致，并以清晰、醒目的方式进行展示，不得有重大遗漏、刻意隐瞒或误导。

一位工作于养老险公司的人士对记者表示，保险公司是不会把保险产品当成储蓄来宣传的，这是监管红线。

记者还发现，理财通部分商业养老金产品的购买页面，顶部有带着广播符号的提示条，上面写着：" 各大银行下调定期存款利率，1 年期降至 0.95%"，并画有三个绿色向下箭头。

一款名为 " 人保暖心 180 天 " 产品的详情页面就有上述提示条。提示条下面，是该产品成立以来年化 "+2.39%" 的红色数字。

记者查询发现，该产品名为人保养老温心岁月 3 号固定收益类商业养老金产品，在其风险提示函中加粗提示了如下内容：本公司不保证一定盈利，也不保证本金和最低收益，请您充分认识产品风险，谨慎决策。本商业养老金产品资产管理、运作所产生的收益或损失均由投保人自行承担，请您依据自身的需求和风险承受能力，选择商业养老金产品。

《办法》第十条也划定了网络营销内容红线，其中第 4 条明确提到：不得夸大保险责任或保险产品收益，将保险产品收益与存款、资产管理产品等金融产品简单类比。同时，《办法》对宣传用语提出了明确要求：不得使用 " 低风险 "" 低门槛 "" 秒到账 "" 高收益 "" 低利率 "" 无成本 " 等诱导性用语。

一位保险行业人士表示，部分养老险公司的确有国资背景，但股东的信用等级与金融产品的风险之间并不能画等号，股东背景更改变不了产品净值波动、盈亏自担的属性。把保险产品打上 " 储蓄 " 标签容易产生误导。