成立 47 年的老板电器，换「老板」了。

2026 年 8 月 18 日晚，老板电器（杭州老板电器股份有限公司）股东会换届，在业内引发了广泛关注。

70 岁的老板电器创始人任建华卸任董事长，其子任富佳接掌帅印，出任董事长兼总经理。

七旬高龄，对很多人而言确实到了安享生活的时候，但真正让市场绷起神经的，是任建华选择在这个节骨眼儿彻底放权——老板电器当下的日子，并不轻松。

2026 年上半年营收 39.72 亿元，同比下滑 13.78%；归母净利润 5.78 亿元，同比下滑 18.75%；经营现金流净额也大幅缩水，由上年同期的 5.11 亿元降到了 -3.62 亿元。

更刺眼的是股价，老板电器 2018 年巅峰期市值一度超过 510 亿元，如今仅约 151 亿元（截至 2026 年 11 月 4 日收盘），堪称「膝斩」。

作为全球厨电巨头，这些年的老板电器到底遭遇了什么？在这个时候换帅，企二代能否力挽狂澜？

三把老虎钳起家

1979 年，23 岁的任建华带着几名乡亲，在浙江省原余杭县螺蛳桥村的 3 间土房里，创办了「余杭县博陆红星五金厂」，这就是老板电器的前身。

厂房四处漏风，他们靠着 3 把老虎钳、几把榔头，叮叮当当地加工纺织机配件，最初的愿望简单而朴素：攒钱给村里买台拖拉机。

生意倒还不错，首年就赚了 1.5 万元。

此后他们扩大生产规模，推出钣金冲压模具，让产能和质量大幅提升。

上世纪 80 年代的余杭县红星五金厂 图源：网络

1987 年，红星五金厂与航空航天部 804 研究所合作，针对中式烹饪的猛火重油，研制出了国内第一代吸油烟机。

为补偿生产线转型投入的高额资金，合同约定红星五金厂在完成标定生产任务的前提下，可以少量生产自有品牌油烟机。

这让任建华意识到了机会。

他以「红星」作为品牌名，开始将自产的油烟机推向市场，但很快发现这种做法并不明智。

当时，国内以「红星」命名的品牌不下数十种，大家挤作一团，根本没人注意到红星油烟机，产品几乎卖不动。

于是他决定给品牌换个能叫得响的名字。

说起来倒有些意思。那时的任建华年轻有为、慷慨大方，行事风格颇有些港片中「老板」的意味，周围人起外号叫他「小老板」，他索性就把品牌名定成了「老板」。

商标注册之路十分坎坷，「老板」一词在那个年代由于「资本色彩太重」，被地方工商局多次拒绝，任建华一路申请到国家工商总局，才终于拿下来。

他感到非常自豪：「在中国，我是唯一经过国家认定的『老板』！」

任建华（右）对吸油烟机进行生产验证。图源：中国财富网

这个极具辨识度的商标，给任建华的油烟机带来了非常好的宣传效应。

他在央视投放的广告，既不需要在黄金时段播出，也不需要高频出现，就能达到与贵价广告同样的传播效果，在消费者心里建立起高端地位。

接下来的几年，老板电器进入高速发展期，从 1994 年到 1996 年，老板牌吸油烟机连续三年全国销量第一。

任建华极具魄力，为了提高产品质量，他进行了一系列操作：

斥资 60 万美元引进当时国际最先进的全电脑检测吸油烟机装配检测线、在业内率先推行三级计量标准化和全面质量管理、还制定发布了我国第一部油烟机标准 ……

在任建华的带领下，企业一路高歌猛进，逐渐成为国内油烟机领域的龙头。

然而，高速扩张的背后，隐患已悄然埋下。

得了「大企业病」

管理学中有个经典概念叫「大企业病」，说的是企业发展到一定规模后，常会出现机构臃肿、资源分散、创新乏力等问题。

任建华恰恰踩中了这个「坑」。

他带领老板电器，于上世纪 90 年代中后期进行多元化扩张，大举进军保健品、VCD、音响等领域。

这些跨界业务不但未能建功，反而导致资金和人力被大量分流，严重影响了主业的发展。

到 1999 年底，老板吸油烟机的销售额已从巅峰时期的 4 亿多元，大幅缩水至 8000 万元，市占率直接跌出行业前十。

库存积压，旧款产品因跟不上市场节奏被大量退回。

这种局面，让任建华非常痛苦，同时也点醒了他，让他领悟到企业的第一要务，不是片面地追求做大，而是做「长」，长寿的长。

抱着壮士断腕的决心，任建华销毁了被市场淘汰回来的旧产品，并砍掉其他业务，将全部资源和精力都聚焦到了厨电主业。

他大力投入研发创新，在业内首推「免拆洗」技术，直击最令人头痛的油烟机拆洗难题，受到了不少消费者的青睐。

此后，他又带领团队开发「大吸力」产品，解决市面上油烟机吸力过小的问题，推动行业跨入 17 立方米超大排风量新时代。

靠着技术创新和产品升级、以及对消费者痛点的重视，老板电器业绩开始回暖，从 1997 年到 2007 年，营收奇迹般地增长了十几倍。

2010 年，任建华带领老板电器在深交所敲响上市钟，老板电器由此成为中国首家登陆资本市场的高端厨电企业。

此后的十年间，借着房地产蓬勃发展的春风，老板电器营收水涨船高，由 2011 年的 15.34 亿元飙涨至 2021 年的 101.48 亿元，涨幅高达 561%。

但正所谓「成也萧何、败也萧何」，老板电器因房地产兴起而赚得盆满钵满，如今却也因房地产降温、恒大爆雷而遭受冲击。

被恒大「坑惨了」

房地产崛起的那些年，老板电器大规模进入工程渠道，与恒大、碧桂园等国内大型房地产商合作，获得了丰厚的利润回报。

《中国房地产精装修厨电趋势白皮书》指出，在 2016 — 2019 年住宅精装修厨电市场中，老板电器常年占据着超过 36% 的份额，稳居行业首位。

也就是说，当时全国每交付三套精装房，就有一套配备了老板电器的厨电设备。

图源：网络

然而到了 2021 年，这种躺着赚钱的日子戛然而止。

因恒大爆雷及部分房地产商财务状况恶化，老板电器为此计提了高达 7.78 亿元的坏账准备，其中对恒大的坏账进行了 100% 全额计提，达 6.6 亿元。

风险并未随着恒大的出局而消散，即便是未爆雷的客户，也出现了账期延长，甚至要求以房抵债的局面。

年报数据显示，截至 2025 年末，老板电器的应收账款余额仍达 20.74 亿元，当年继续计提坏账准备 5.72 亿元。

巨额的应收账款，让老板电器不得不踏上讨债之路，其作为原告方的买卖合同纠纷明显增多，被告方不乏恒大、碧桂园、佳兆业等房地产巨头。

更糟的是，除了工程渠道业务缩水，面向普通消费者的 C 端业务也不乐观。

因为厨电行业本就是房地产的伴生行业，与新房市场深度绑定——新房交付、业主装修，都要买到烟机灶具。

但如今新房成交量萎缩，靠存量房翻新根本撑不起原来的盘子，这就导致整个厨电行业的日子都不好过。

老板电器 2025 年总营收 101.16 亿元，同比下降 9.78%；归母净利润 12.56 亿元，同比下降 20.38%，几乎回到了十年前（2016 年）的水平。

2026 年上半年这组数字继续下滑：营收和归母净利润分别同比下降 13.78% 和 18.75%。

市场遇冷、业绩承压，就在这个时候，任富佳走马上任，接替父亲成为公司新任董事长，其一举一动自然备受市场关注。

其实，任富佳在老板电器并非「空降」。

他出生于 1983 年，本科学历，早年留学澳洲，2006 年开始进入老板电器工作，历任集团市场部产品经理、研发中心副总经理等职。

2013 年，任富佳正式出任老板电器总经理，迄今已在这个位置坐了 13 年，在企业管理方面有其自身的视角和关注点。

他曾在镜头前直言，「要么被时代淘汰，要么长出新的翅膀」。这句话背后是危机意识，也代表着他带领企业推陈出新、焕发新生机的决心。

面对困局，任富佳迈出的重要一步就是出海。

老板电器号称油烟机和灶具连续 11 年全球销量领先，然而翻开公司年报，其 2025 年海外营收 8652.35 万元，仅占公司总营收的 0.86%。

也就是说，所谓的全球销量，其实绝大部分都是由国内市场撑起来的，海外生意似乎并没有引起足够重视。

而任富佳接棒后，开始瞄准了海外市场这块蛋糕。

2026 年 9 月，任富佳担任董事长仅一个月，就以 1.75 亿美元（约合人民币 11.71 亿元），拟收购海外智能硬件企业 iTronics 60% 的股权。

iTronics 主营家用智能温湿度计，旗下多个品牌在欧美家电市场具备稳定的用户基础。

这正是老板电器加速出海所急需的。

像油烟机、灶具、蒸烤箱这类厨房大家电，要想进入海外家庭，光把产品运过去是不够的。当地消费者的烹饪习惯、渠道商的选品偏好、以及配送安装售后等本地化环节，都需要长期摸索，不仅耗时漫长，还容易错失商机。

而 iTronics 拥有足够多的经验，既熟悉欧美用户的烹饪习惯，也有现成的线上、线下渠道和团队。对老板电器而言，这套已经跑通的海外经营能力，才是最具价值的财富。

除了重金押注海外市场，任富佳也在推动老板电器从传统厨电向 AI 数字厨电转型。

早在 2024 年，任富佳就带领团队开启了 AI 大模型与数字厨房研发，将人工智能与厨电设备结合，推出 AI 大吸力油烟机、AI 安全大火力灶、AI 全自动蒸烤一体机、AI 烹饪眼镜等，并发布了行业首个 AI 烹饪大模型「食神」。

「食神」融合了老板电器多年积累的烹饪数据，5000 多道数字化菜谱，覆盖从火候到投料的全部参数。

走进数字厨房，只需说一句「今天想吃清淡点的鱼」这样的自然语言，「食神」就能联动灶具、蒸箱、油烟机等多台 AI 设备，根据食材重量和口味偏好规划烹饪任务、完成烹饪动作，让烹饪小白也能做出美味大餐。

在任富佳看来，厨电行业必然朝着智能体、机器人化的方向演进，以 AI 烹饪科技为核心的新经营模式，是全行业的必由之路。

2025 年，老板电器 AI 数字厨电实现销售额 23.5 亿元，同比增长 36%，成为公司新的增长引擎。

父辈开创基业、子辈守正拓新，47 岁的老板电器能否更上一层台阶，还需要时间的验证。

这场代际交接，未尝不是传统制造企业「陷入困境」与「破局突围」的一个缩影。

老一辈创业者凭借踏实苦干和过人的胆识魄力，在改革开放与城镇化进程中成就了一番事业；新一代经营者则面临着存量竞争、消费升级等全新格局。

过往经验已无法完全适用，如何以新理念激活企业增长，不仅是任建华、任富佳父子需要思考的事情，也是无数处于「代际传承」关口的民营企业家们，需要共同解答的议题。