近日，*ST 易连（SH600836，股价 1.04 元，市值 6.96 亿元 即上海易连）因一系列问题受到市场和监管机构的密切关注。从年报问询函到控股股东所持部分股份存强平风险，*ST 易连的经营风险和内部治理问题逐渐浮出水面。

5 月 14 日，*ST 易连因 2023 年年报信息披露相关问题收到上交所监管问询函。上交所的问询涉及该公司的大额预付款项、货币资金受限情况、高管任职变动等多个方面。

供应商与公司疑似存在关联关系、商业实质存疑

2023 年年报显示，*ST 易连对外支付 10.37 亿元预付款项审批程序不完备，商业实质存疑。会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告和否定意见的内控审计报告，同时，公司存在控股股东及其他关联方占用资金的情况，且会计师事务所对此无法表示意见。公司则称，仍在对大额预付款进行核查，存在无法足额回收的风险。

对此，上交所对公司年报进行审核后发现，相关供应商与 *ST 易连疑似存在关联关系，相关预付款余额占公司归母净资产比重 93%，影响重大。对此，上交所要求 *ST 易连补充披露大额预付款项形成原因。

问询函指出，截至 2023 年末，*ST 易连向江苏迎轩鸿程供应链管理有限公司及其子公司温州启轩供应链有限公司预付货款余额高达 10 亿元，向唐山市曹妃甸区荣湾贸易有限公司预付款项余额 0.37 亿元。然而，截至今年 4 月 29 日，公司尚未与相关方达成任何交易，且相关款项支付的审批程序不完备，会计师事务所对此无法表示意见。

对此，问询函要求公司核查并补充披露大额预付款项的形成原因、核查进展、商业实质、可回收性等信息；需再次核查补充披露大宗贸易主要供应商、客户及其管理层是否与公司存在关联关系及其他业务、资金往来，相关资金是否存在流向控股股东、实控人或其他关联方的情况；公司需评估款项的回收风险，并披露已采取的追偿措施，具体协商进展，是否因款项难以收回面临重大损失及拟采取的措施等。

需解释资金受限情况下仍能对外支付大额预付款的合理性

除此之外，上交所亦关注到公司货币资金受限问题。2023 年年报显示，*ST 易连存在 10 亿元货币资金（预付货款支付前）受限的情形。这一情况与公司 2023 年半年报中所述的货币资金不存在受限情形相矛盾，引发了监管机构的疑问。

对此，监管机构要求公司补充披露货币资金受限的具体情况，是否存在为控股股东等关联方债务提供质押担保的情形；在资金受限的情况下，仍能够对外支付大额预付款项的合理性，相关预付款项是否存在实质被用于偿还关联方质押欠款的情况；公司前期定期报告是否存在隐瞒资产受限的情形。

另外，*ST 易连高管的频繁变动和关键职位的空缺也引发了监管关注。

公告显示，2023 年第四季度，*ST 易连出现包括财务总监、独立董事在内的多名董事、高级管理人员辞职的情况。截至目前，公司董事长兼任总经理及董事会秘书，董事会秘书长期空缺。

对此，监管机构要求公司补充披露相关董事、高级管理人员辞职的具体原因，是否与无法表示意见所涉事项相关，任职期间是否能够独立、正常履职，是否发现对公司生产经营可能造成重大不利影响的事项，是否发现公司、控股股东、实际控制人及其关联方存在相关违法违规行为；董秘较长时间空缺的原因，对公司规范运作、信息披露等方面的影响，公司生产经营是否发生重大不利变化，公司为保证生产经营及公司治理正常运作已采取及拟采取的措施。

部分股份存在被强平风险

除了上述监管问询函中提到的问题，*ST 易连还面临着控股股东所持部分股份被强平的风险。

5 月 14 日，*ST 易连公告称，公司控股股东杭州浙发易连商务管理合伙企业（下称 " 浙发易连 "）质押给兴业银行嘉兴分行的 2750 万股公司股票出现平仓风险。截至公告披露日，借款人正在采取应对措施，后续若借款人不能归还负债，兴业银行嘉兴分行将执行强制平仓。

公告显示，*ST 易连控股股东浙发易连累计质押股份 1.04 亿股，占其总持股比例的 79.79%，占公司总股本的 15.55%。若股价持续下跌，控股股东可能面临强制平仓的风险，进而影响公司的控制权和经营稳定性。

2023 年年报显示，*ST 易连实现营业收入 5.16 亿元，同比增长 0.34%，归母净利润亏损 2876.67 万元，扣非净利润为亏损 4285.15 万元。

截至 5 月 15 日午间收盘，公司股价跌停，报 1.04 元 / 股，目前总市值 6.96 亿元。

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