随着 6 月 6 日晚间蔚来公布今年一季度财报，" 蔚小理 " 三家造车新势力今年的一季度报数据已全部出炉。

从多项财报数据来看，" 蔚小理 " 三家造车新势力受到了行业价格战不同程度的影响，或交付量下滑，或汽车毛利率下降。尤其是利润方面，更显示出三家造车新势力所面临的市场压力。

数据显示，一季度，蔚来亏损 52.6 亿元，小鹏汽车亏损 13.7 亿元，就连多个季度盈利的理想汽车，净利润也大幅下滑至 5.9 亿元，经营利润甚至转负，为 -5.8 亿元。

此外，相比高峰时期，如今 " 蔚小理 " 的市值也下滑不少。美股市场中，截至美东时间 6 月 6 日收盘，理想汽车市值为 210 亿美元，超出蔚来和小鹏汽车的市值之和；蔚来最新市值为 102 亿美元；小鹏汽车最新市值为 79 亿美元。

一季度均现亏损

当比亚迪在今年初喊出 " 电比油低 " 的口号后，国内新能源汽车市场价格战呈现愈演愈烈的态势。不过，在这样的背景下，" 蔚小理 " 的一季度交付量都稳住了基盘，其中理想汽车和小鹏汽车还实现了一定程度的同比增长。

具体来看，尽管理想汽车在一季度遭遇了理想 MEGA 等新车销量不及预期的挑战，但其交付量同比依然涨幅最高，达到了 52.9%，当期交付量为 8.04 万辆，超过蔚来与小鹏汽车之和；小鹏汽车同期交付量则实现了 19.7% 的同比增长，达到 2.18 万辆；蔚来则基本与去年同期持平，月交付量在万辆上下徘徊。

制表：每经记者 孙磊

业内分析认为，" 蔚小理 " 交付量方面的基盘是通过价格的调整换来的。今年初，蔚来 2024 款车型发布，购买旧款车型可获得超 4 万元的补贴；小鹏汽车则从 3 月开始对旗下多款产品采取降价举措；理想汽车则是通过提供优惠来销售老款的理想 ONE 车型。

值得一提的是，在终端提供优惠措施的同时，除了蔚来有些下滑，理想汽车和小鹏汽车在一季度的收入都呈现出向好趋势。数据显示，理想汽车和小鹏汽车一季度营收分别为 256 亿元和 65.5 亿元，同比分别增长 36.4% 和 62.3%。蔚来同期营收则为 99.1 亿元，同比下降 7.2%。

制表：每经记者 孙磊  

在毛利率方面，三家造车新势力都较去年同期实现了增长，理想汽车的毛利率从 20.4% 增长至 20.6%；小鹏汽车毛利率从 1.7% 增长至 12.9%；蔚来毛利率从 1.5% 增长至 4.9%。其中，理想汽车依然维持在 20% 的健康毛利率标准附近。

制表：每经记者 孙磊

在汽车毛利率方面，理想汽车当期为 19.3%，而去年同期为 19.8%；小鹏汽车为 5.5%，而去年同期为 2.5%；蔚来为 9.2%，而去年同期为 5.06%。不过，需要注意的是，理想汽车和蔚来当期的汽车毛利率均出现了环比下滑，只有小鹏汽车实现了环比增长。

对此，蔚来方面解释称，车辆毛利率环比下滑，主要是由于 " 一季度处于蔚来产品换代的过渡期，针对老车型推出了优惠促销活动，导致平均售价降到 27.9 万元，另外一季度销量更多集中在 ET5 和 ET7 等利润率较低的车型 "。在这样的背景下，蔚来一季度净亏损 51.8 亿元，较去年同期增长 9.4%。

同样，小鹏汽车一季度也为亏损状态，其一季度净亏损为 13.7 亿元，较去年同期的 23.4 亿元大幅收窄，而理想汽车一季度也出现亏损，终结了连续四个季度的经营盈利。" 主要原因是收入增长不及预期，但同时在目前的竞争环境下，研发和销售行政费用仍旧保持了较高的投入。" 理想汽车方面解释称。

下沉市场争夺增量用户

从一季度财报来看，" 蔚小理 " 三家造车新势力都受到了行业价格战的影响。而随着新能源汽车渗透率不断上升，下沉市场正在源源不断地释放出新的潜力，" 蔚小理 " 也因此开始积极向三、四线市场拓展，旨在更下沉的市场争夺更多增量用户。

今年 4 月，理想 L6 上市，将理想汽车的产品售价区间首次带入 30 万元以下，帮助理想汽车争夺 25 万 ~30 万元区间的市场份额。理想汽车高级副总裁邹良军曾表示，"20 万 ~30 万元区间的市场空间是 30 万元以上市场的两倍 "。作为理想汽车首款 30 万元以下的车型，理想 L6 的目标是挑战月销 3 万辆。

官方数据显示，4 月 18 日 ~5 月 5 日期间，理想 L6 累计订单已超 4.1 万辆。自开启交付以来，理想 L6 累计交付突破 1.5 万辆，但距离此前制定的挑战月销 3 万辆的目标还有差距。" 理想 L6 的产能在持续爬坡，交付等待周期会进一步缩短，定购车主也将更快开上新车。" 理想汽车方面表示。

而在 L6 上市一个月后，蔚来第二品牌乐道终于面世。首款车型乐道 L60 的预售价 " 比 Model Y 便宜 3 万元 "，瞄准 20 万元价格带，主攻更广阔的家庭用户。按照蔚来的计划，从今年二季度开始，其月交付量要能稳定保持在 2 万辆以上，而这在一定程度上需要乐道的加持。

同样通过新品牌进行市场下沉的还有小鹏汽车。小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏此前透露称，小鹏汽车旗下全新品牌 MONA 系列首款车型将于今年 6 月亮相。而在 6 月 7 日，MONA 的官方微博账号正式开始更新，第一条微博介绍了 MONA 品牌名意为 "Made Of New AI。"

图片来源：新浪微博

根据此前的信息，MONA 品牌首款车型定位为售价 10 万 ~15 万元的 A 级车，在小鹏汽车肇庆工厂进行生产，当前试制车已下线，即将进入 PT2（Production Trial 2）阶段，计划在今年三季度上市，将面向全球市场发售。

在业内人士看来，价格战之下，汽车行业的规模效应重要性日益凸显，每一家车企都渴望在体量方面掌握更多筹码。以比亚迪、特斯拉为例，车企有了足够庞大的销量，跨越规模化的鸿沟，才能带动盈利加速。若借助市场下沉，车企的规模化效应有望不断扩大。

" 每个车企对品牌都有一个合理的定位，在经过一段时间的固化后，定位也就相对清晰，目标群体也相对稳定。在这种情况下，推出新的品牌，将产品通过不同品牌区隔，实现更广泛的目标群体，能较为有效地实现自己的增量。" 全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示。

里斯品类创新战略咨询汽车事业部方面则认为，在汽车品类中，价格始终是第一分化标准，是消费者购买汽车时首要考虑因素。当前新能源汽车销量最大、竞争最激烈的就是 10 万 ~30 万元区间的产品。在这样的背景下，" 蔚小理 " 下沉策略能否奏效还有待观察。

每日经济新闻