财联社 6 月 11 日讯，端午节前最后一个交易日，市场全天震荡分化，沪指窄幅震荡，创业板指低开低走，宁德时代跌超 5%，大小指数走势分化，微盘股指数涨近 5%。总体上个股涨多跌少，全市场超 4100 只个股上涨。沪深两市当日成交额 7168 亿，较上个交易日缩量 1291 亿。截至上周五收盘，沪指涨 0.08%，深成指跌 0.9%，创业板指跌 2.16%。

在今天的券商晨会上，国泰君安表示，系统级 AI 终端来临，供应链深度受益；中原证券认为，市场有望在关键点位得到支撑；华泰证券表示，微盘股退市风险短期可控，配置上仍以红利为底仓。

国泰君安：系统级 AI 终端来临，供应链深度受益

国泰君安表示，AI 模型的能力已经达到端侧应用的临界点。AI 模型集中大规模进行算力硬件资本开支已达 1 年半，以算力推理 token 收费方式近期进入价格战阶段。AI 模型有推广端侧的意愿，将升级后的硬件卖给消费者，找品牌收取授权费。前期的 AI 端侧产品大多为 APP 式的 AI，并且多为单一任务场景式 AI。但是 Windows Copilot 的 Recall 或游戏助手展示了系统级 AI 的潜力，Apple Ferret UI 模型着力 AI 式的人机交互。AI 端侧已达临界点，高通和苹果有望进一步引领 AI 终端时代，供应链将深度收益。

中原证券：市场有望在关键点位得到支撑

中原证券提出，5 月出口保持韧性，增长超预期；地产在一线城市政策放松后，销售有所改善；端午假期消餐饮、出游消费表现良好；由于高基数原因，汽车销售略有下降。在中央要求 " 加快专项债发行使用进度 " 后，新增地方政府专项债券发行在 5 月显著提速，单月发行规模达 4383 亿元，若新增专项债持续放量发行，将有力支持扩大有效投资，稳固经济大盘。海外方面，加拿大、欧洲央行首次降息，但欧洲央行降息后的表态相对 " 鹰派 "，受制于通胀情况，利率降息节奏可能较慢。美国非农数据大超预期，市场对美联储 2024 年首次降息预测推迟到 12 月。国内市场经过 5 月下旬以来的调整，但宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑，市场或呈现震荡企稳态势，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。

华泰证券：微盘股退市风险短期可控，配置上仍以红利为底仓

华泰证券指出，新 " 国九条 " 出台后，A 股退市监管趋严，4-5 月被 ST 或 *ST 的公司数量增加（42、58 家），但退市过渡期及流动性负反馈压力较低（杠杆属性类资金尾部风险基本出清），短期风险或相对可控。向后看，小微盘股相对于大盘的超额收益或有所收敛。风格方面，近期大小盘显著分化，本质在基本面剪刀差（本轮地产周期下行阶段，大盘 ROE 相对小盘更为稳定）、剩余流动性改善（资金脱虚入实利好大盘）中长期利好大盘股表现，而严监管政策环境及资金偏好差异（短线资金流出而外资增仓）或为近期小微盘股回调的催化剂，配置方面，低拥挤度的红利品种仍是底仓，可增配具备穿越周期能力的 A50 资产及家电 / 食饮 / 物流 / 出版。