【宅男财经｜首席面对面】国家统计局 12 日发布数据显示，2024 年 5 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.3%。其中，食品价格下降 2.0%，非食品价格上涨 0.8%；猪肉价格上涨 4.6%，鲜菜价格上涨 2.3%，粮食价格上涨 0.5%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，5 月 CPI 同比上涨 0.3%，连续 4 个月保持正增长。主要影响方面，一是去年下半年以来生猪产能压缩的效果开始显现，5 月猪肉价格走高，同比涨幅也有所扩大。同时在南方多雨天气的影响下，5 月鲜果价格上涨，同比跌幅明显收窄。猪肉和鲜果价格波动带动食品价格同比降幅由上个月的 -2.7% 收窄到 -2.0%，好于市场普遍预期。

二是 5 月汽车价格战加剧，工业消费品价格涨幅收窄。另外，五一长假后机票、酒店等价格环比季节性下行，但同比涨幅继续保持较高水平。当月服务价格 CPI 同比上涨 0.8%，和上个月持平，意味着服务消费偏旺对整体物价水平的拉动效应依然比较明显。

展望未来，王青认为，在产能压缩效果显现的带动下，近期猪肉价格正在快速上涨，但可持续性有待观察，它对整体物价的影响也比较有限。预计 6 月 CPI 同比将处在 0.6% 左右，短期内难以看到明显走高的趋势，意味着下一步促消费政策会持续发力，三季度货币政策降息、降准都有空间。

同时，国家统计局发布的数据显示，2024 年 5 月份，全国工业生产者出厂价格 ( PPI ) 同比下降 1.4%，降幅比上月收窄 1.1 个百分点，环比上涨 0.2%。王青分析称，5 月 PPI 环比结束了之前 6 个月持续下跌的局面，主要原因是受产量压缩、需求预期改善的影响。

王青表示，未来制造业投资和基建投资还会保持比较高的增速，而 5 月 17 日房地产新政密集发布后，行业支持力度会进一步加码，房地产投资跌幅有望收窄。这些因素都会在需求端对国内主导的大宗商品价格形成一定支撑，再加上上年同期价格基数继续大幅下沉，预计 6 月 PPI 同比降幅会延续明显收窄的势头，有望达到 -0.5% 左右，下半年同比将会小幅转正。

( 制作 余坤航 实习生：王睿 宅男财经出品 )

作者：余坤航