本文来源：时代周报 作者：周立

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经历漫长下行的猪周期后，" 脱帽摘星 " 的正邦科技（002157.SZ）股价能否与猪价齐飞？

6 月 12 日，正邦科技在停牌一天后复牌，同时开市起撤销退市风险警示。这是漫长猪周期下行之下，上市猪企 " 保壳战 " 的首个成功案例。

近年来生猪价格跌跌不休，叠加正邦科技对行情的错判，其盈利能力大幅下滑，2021 年和 2022 年连续两年巨亏。2023 年 5 月，因 2022 年度经审计的净资产为负值，正邦科技被实施退市风险警示，股票简称前被冠以 "*ST"。

直到 2023 年底，在双胞胎集团的带领下，17 家投资人参与 *ST 正邦的重整，为其带来 43.40 亿元重整资金，同时也让正邦科技 2023 年归母净利润由亏转盈，资产负债率从 148.41% 降至 53.97%，并顺利在今年 4 月向深交所申请撤销因触及财务类强制退市情形的退市风险警示。

今年春节后，生猪价格不断回暖。农业农村部数据显示，全国生猪出场价格从 1 月的 14.63 元 / 公斤涨至 4 月的 15.38 元 / 公斤；而规模养猪生猪每头净利润也从亏损 30 元转为盈利 134 元。

据央广网报道，近期全国生猪市场价格出现显著波动，每公斤价格攀升至 18.40 元，这是近 18 个月以来的最高点。卓创资讯生猪分析师邵瞧瞧表示，截至 6 月 12 日，全国外三元生猪交易均价为 18.95 元 / 公斤，环比上涨 25% 左右。这也意味着不少成本相对低的规模化猪企能实现盈利。

" 当前猪周期已经顺利进入上行阶段。" 邵瞧瞧向时代周报记者分析近期猪价上涨原因时表示，一方面受前期生猪产能调减，对应二、三季度生猪供应有所减少，支撑猪价上行；另一方面因养殖端情绪挺价、压栏增重行为，以及二次育肥抢占当前可出栏猪源，滞后生猪实际供应，带动近期生猪价格涨幅扩大。

在猪价走高的背景下，有猪企高管喊出 " 养大猪，赚大钱 " 的口号，并表示现在的赚钱机会就是二次育肥和抢抓猪苗，" 现在抓猪苗还剩一个月的机会窗口，抓苗迟早要赚钱。"

" 今年 1 月猪价在 15 元 / 公斤左右，到 6 月就有 19 元 / 公斤。根据我们了解到的屠宰场、饲料消纳情况来看，现在还是缺猪的。随着今年消费和猪价有所回升，实现（养殖利润）1000 元 / 头的‘金猪’还是有机会的。" 一业内人士表示。

重庆一自繁自养的养殖户小周（化名）也表示，其所在地区猪价上涨，从 4 月的 8 元 / 斤到现在的 9.4 元 / 斤，按照其养殖成本计算，一斤能赚 1 元多，不过由于目前多数猪只体重还未达标，小周仍在观望猪价，" 等等看，要么涨到（一斤）10 元卖了，要么跌到 8.9 元就出了。"

6 月 7 日晚，正邦科技披露 5 月份生猪销售情况简报，其 5 月商品猪价格为 15.05 元 / 公斤，环比上升 9.11%，生猪销售实现量价环比齐升。值得注意的是，正邦科技 5 月销售的仔猪数量为 13.13 万头，比商品猪的 11.62 万头还多出 1.51 万头。

对于公司在 5 月多卖仔猪的考量，时代周报记者致电正邦科技证券部，相关工作人员表示，公司的产销计划会根据公司的实际情况和外部行情综合考虑、灵活调整。

在 " 脱帽摘星 " 和猪价上涨的双重利好之下，6 月 12 日正邦科技复牌股价大幅高开，快速触及涨停板，然而股价随后缓慢回落，最终收于 3.34 元 / 股，涨幅收窄至 1.52%。

值得注意的是，自 2 月 6 日至 6 月 7 日这四个月内，正邦科技股价从 2.29 元 / 股涨至 3.29 元 / 股，区间涨幅超 40%。

未来生猪价格到底如何走？邵瞧瞧认为，随着 2024 下半年生猪供应有所减少，预计 6~8 月份生猪价格或维持震荡上涨趋势。

" 据卓创资讯监测数据显示，截至 6 月 7 日，全国 7 公斤仔猪交易均价为 678.89 元 / 头，环比上涨 19.86%；15 公斤仔猪交易均价为 830.64 元 / 头，环比上涨 20.16%，皆涨至年内高点。考虑在现阶段饲料成本低位，育肥成本压力不大，近期补栏仔猪积极性增加，亦对仔猪价格有一定支撑。" 邵瞧瞧说，仔猪价格高位对应补栏成本提升，同时现阶段补栏仔猪或难以赶及预期出栏利润高峰期，观望情绪增多，后期仔猪补栏或逐步降温，价格及补栏情绪趋向平稳。