每经 AI 快讯，中国银河 06 月 17 日发布农牧饲渔行业研报。

本周农业板块表现强于沪深 300：6.11-6.14 农林牧渔指数下跌 2.99%，龙 SW 一级行业中居第 30 位；同期沪深 300 下跌 0.91%。各子行业中，渔业 ( 1.00% ) 、饲料 ( -1.62% ) 表现居前，而养殖业 ( -3.60% ) 、种植业 ( -3.36% ) 表现靠后。个股方面，郎源股份、*ST 傲农、晨光生物涨幅居前。

生猪养殖：6 月 14 日生猪养殖板块 PB 为 3.60 倍，周环比 -3.49%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯 ,6 月 14 日生猪价格 18.56 元 /kg, 周环比 -2.06%, 本周猪价冲高后回落 ;15kg 仔猪价格 52.81 元 /kg，周环比 +2.38%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重 126kg，周环比 +0.13%。6 月 14 日自繁自养生猪养殖利润 413.26 元 / 头，盈利周度环比扩大 80.7 元 / 头。24 年 5 月能繁母猪存栏量 3996 万头，环比 +0.25%; 从生猪出栏看，23 年 12 月 -24 年 5 月全国新生仔猪数量同比 -7%，意味着后续生猪出栏量同比下行。站在当前时点，猪价已处于上行过程中，我们认为 24 年生猪年度均价同比上行、且 H2 价格优于 H1 确定性高。建议在短期回调时积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物等。

肉鸡养殖：6 月 14 日肉鸡养殖板块 PB 为 1.85 倍，周环比 -1.60%，处历史低位区间。1 ) 黄羽鸡 : 产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2 ) 白羽鸡 : 根据博亚和讯，6 月 14 日毛鸡均价 3.51 元 / 斤，周环比 -3.44%; 鸡苗价格 2.33 元 / 羽，周环比 -18.25%; 白羽鸡养殖利润 -3.42 元 / 羽，亏损周度环比扩大 0.66 元 / 羽。根据协会数据，6 月 9 日在产父母代存栏 2155 万套，周环比 -1.66%; 父母代鸡苗销量 139.53 万套，周环比 -6.18%。白鸡行业产能处于调整过程中，建议关注益生股份、民和股份等。

饲料：根据汇易网，6 月 14 日玉米现货价 2461 元 / 吨，周环比 +0.61%; 小麦现货价 2500 元 / 吨，周环比 -0.60%; 豆粕现货价 3385 元 / 吨，周环比 -1.49%。根据博亚和讯，6 月 7 日鱼粉现货价 12550 元 / 吨，周环比持平。5 月 8 日，肉鸡饲料均价 3.49 元 /kg;6 月 6 日，育肥猪配合料均价 3.55 元 /kg，自 23 年 9 月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团、粤海饲料。

投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物等 ; 黄羽鸡养殖中的立华股份 ; 饲料业务中的海大集团、粤海饲料 ; 动保业务中的科前生物、普莱柯、中牧股份、生物股份等 ; 宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等 ; 种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等。

风险提示：畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。

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( 记者 胡玲 )

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