文 / 乐居财经 严明会

因近几年一直没有分红，有投资者在论坛抱怨起了众安集团（00672.HK）。2023 年业绩预告出来时，就有投资者表示希望分红。

2 个月前，众安集团举办了 2023 年全年业绩交流会，除了众安集团董事会主席施中安、首席执行官张坚钢等高管，中国新城市集团有限公司（01321.HK）行政总裁施南路和众安智慧生活服务有限公司（02271.HK）行政总裁杨光也出席，后两家公司的实控人均为施中安。

从业绩层面来看，2023 年，众安集团实现总收入 144.90 亿元，同比增长约 56.6%；净利润约 2.87 亿元，同比增长约 12 倍；母公司拥有人应占溢利约 4.79 亿元，同比增长约 156.8%。

乐居财经发现，2014 年至今，众安集团仅分红三次。2014 年 3 月，每股普通股派发人民币 0.018 元；2017 年 7 月，每持有 1 股现有股份获发 1 股红股股份；2020 年 3 月，每股派发 0.02 港元。

众安在 2023 年录得营业收入的增长，很大一部分原因是出于单价的下降。期内，众安每平方米销售均价为 19066.7 元，同比下降 18.1%，单物业销售面积为 71.8 万平方米，同比增长 96.3%，

值得注意的是，众安在 2023 年的毛利率较 2022 年减少约 38.2%，但净利润却同比大幅上涨。原因是，众安的合营、联营企业在期内盈利大增，而这部分企业在 2022 年处于亏损状态。加之其在 2023 年土地增值税拨备减少，使得所得税开支大幅减少约 87.3%，最终录得了净利润的增加。

2023 年，众安并未在公开市场拿地。

张坚刚表示，2023 年没有在杭州以及其他城市的土地市场拿地是处于稳健经营的考量，并且目前储备的土地也足够未来几年开发。

目前，众安集团土地储备总建筑面积为 863 万平方米，均位于长三角地区，42% 位于杭州，其中未出售和未交付项目的建筑面积为 199 万平方米。

没有重仓拿地，众安的负债也得以降低。

2023 年末，众安的计息贷款总金额为 84.9 亿元，较 2022 年下降 63 亿元，其中短期贷款下降约 35 亿元，长期贷款下降 30 亿元，借款平均年利率下降至 4.86%。

截至期末，众安 1 年内到期债务 25.12 亿元，1-2 年到期债务 30.16 亿元，2-5 年到期债务 23.68 亿元。但众安在期末的现金及现金等价物为 7.87 亿元，尚不够覆盖一年内的到期债务。这意味着，众安面临一定的债务兑付压力。

除了不分红，众安集团的低股价也是被投资人吐槽的点。有投资者表示，众安集团大股东长期漠视股价，漠视小股东利益。

众安的股价已经常年位于 " 仙股 " 行列。2014 年之后，众安集团的股价处在 1 港元以下，2018 年年中之后更是跌到每股 0.5 港元以下。

2019 年以来，众安曾多次回购股份。当年 5 月 14 日斥资 320.16 万港元回购 1355.6 万股，每股价格为 0.231-0.239 港元；10 月 28 日，耗资 77.02 万港元回购 315 万股，回购价格每股 0.243-0.245 港元；12 月 2 日，众安出手回购 332.7 万股，占已发行股份 0.058%，每股回购价介乎 0.232 港元至 0.239 港元，涉资约 78.81 万港元。

如今，众安集团的股价为 0.123 港元，总市值约 6.93 亿港元。

实际上，施中安控制的上市企业市值都不理想，股价均在 1 港元 / 股左右徘徊。

2014 年，中国新城市从房产中分拆而出，主营商用物业开发、租赁及酒店营运，并于香港联交所主板上市。中国新城市由 Ideal World Investments Limited、Whole Good Management Limited 分别持股 66.02%、1.56%，前者为后者的子公司，两家公司的实控人均为施中安。

中国新城市的发售价为 1.30 港元 / 股，股价最高达到 14 港元，之后便处于下跌之势，2019 年下半年之后股价长期低于 1 港元，当前每股在 0.8 港元左右，市值约 16.69 亿港元。2023 年 11 月 8 日，其公司名称由 " 中国新城市商业发展有限公司 " 更改为 " 中国新城市集团有限公司 "。

众安智慧生活由众安服务控股有限公司持股 73.44%，该公司的股东为众安集团，再向上穿透发现，众安集团由 Whole Good Management Limited 持股 57.89%。从 2021 年 6 月首次递表，到 2023 年 7 月上市，这家迷你物业商历时 2 年终于如愿，发行价 1.18 港元 / 股，此后其股价持续低迷，今年上半年持续低于每股 1 港元。目前股价约 1.03 港元 / 股，市值 5.33 亿港元。

也就是说，在股权关系上，众安智慧生活、中国新城市为众安集团的二级子公司，三者的实控人均为施中安。

值得注意的是，众安集团与中国新城市和众安智慧生活的资金来往密切。

2022 年 6 月，中国新城市曾与众安集团订立财务垫款框架协议，其将向众安集团提供经常性垫款。按照协议，2022 年、2023 年和 2024 年，前者将向后者垫款上限分别是 12 亿元、15 亿元和 18 亿元。

从 2018 年至 2021 年的三年里，众安智慧生活连续向包括众安集团在内的关联方垫款，2018 年垫款的金额是 1816.9 万元，2019 年是 1975.5 万元，2020 年则高达 1.32 亿元。这些资金均为无偿使用。