一、市场概况

上证指数连续 5 周回调，上周下跌 1.1%，跌破 3000 点。成交方面，A 股日均成交额继续回落至 7100 亿元左右，上周五缩量至 6200 亿元，接近年初以来最低位。北向资金继续流出，上周净流出 161 亿元，连续两周净流出。

风格层面，偏大盘蓝筹的沪深 300 下跌 1.3%；成长风格分化，受政策红利支持的科创 50 上涨 0.5%，创业板指下跌 2.0%。

行业层面，通信、电子、建筑表现较好；房地产、消费者服务、传媒等表现偏弱。

从基金业绩来看，重仓芯片、集成电路、汽车、消费电子、通信等主题的基金产品业绩表现相对较好，而跟踪地产、游戏、影视传媒、食品饮料、创新药等主题的基金则表现相对不佳。

二、资金流向

资金大幅流入大盘指数板块，全周资金净流入 77.68 亿元。相反，TMT 板块出现大幅资金流出，全周资金净流出 31.84 亿元。

沪深 300 引领宽基指数产品资金流入力度居前，流入 90 亿元，此外，科创 50、中证 A50、中证 500 指数分别流入 15 亿元、13 亿元和 10 亿元；创业板指、上证 50 产品资金分别流出 6 亿元和 5 亿元。

行业主题方面，医药、红利、非银板块资金流入力度居前，半导体 / 芯片资金继续流出 21 亿元，人工智能、银行、通信板块产品资金小幅流出。

具体来看，华泰柏瑞基金沪深 300ETF、沪深 300ETF 易方达、沪深 300ETF 华夏和嘉实基金沪深 300ETF 本金净流入资金分别为 30.5 亿元、22.11 亿元、20.43 亿元 13.94 亿元。

南方基金中证 500ETF、富国基金上证指数 ETF 和华夏基金科创 50ETF 上周分别净流入 9.4 亿元、7.16 亿元和 6.55 亿元。

从资金流出来看，资金连续三周逢高减持半导体 ETF，国联安基金半导体 ETF、华夏基金芯片 ETF 上周分别净流出 7.2 亿元和 6.81 亿元。

从资金流向来看，市场更加偏好核心资产及核心标的，规模指数 ETF 净流入相对均衡，市值风格仍在博弈中。从 Smart Beta 因子来看，成长因子表现大于价值，当市场高弹性资产表现较好时，红利因子表现就会相对较弱，但如果观察 ETF 资金流向，可以发现红利低波仍然是资金配置的策略之一。

三、ETF 涨跌幅情况

A 股上周（6 月 17 日 -6 月 21 日）全部板块下跌。其中，TMT 板块跌幅相对较小，规模以上基金平均下跌 0.04%。消费板块跌幅最深，规模以上基金平均下跌 3.66%。此外，商品 ETF 板块实现上涨，规模以上基金平均涨幅为 1.04%。

半导体板块继续表现活跃，其中南方科创芯片 ETF、嘉实科创芯片 ETF 均涨超 3%。此外，消费电子、汽车板块产品相对表现较好；地产、教育、游戏板块产品表现靠后。

具体来看，科创芯片 ETF 南方、嘉实基金集成电路 ETF、西藏东财基金芯片 ETF 上周分别涨 3.78%、3.47% 和 3.38%。消费电子有所表现，招商基金消费电子 50ETF 上周累计上涨 3.27%。港股红利股表现活跃，华夏基金港股通金融 ETF、华夏基金港股国企 ETF 上周分别涨 2.72% 和 2.52%。

跌幅方面，地产、游戏、影视等板块表现不佳，华宝基金地产 ETF、博时基金教育 ETF、华夏基金游戏 ETF 上周均跌逾 6%。创新药板块继续萎靡，创新药沪港深 ETF 上周跌 4.71%。

四、新发 ETF 产品

上周共 2 只产品申报。万家基金申报上证科创板成长 ETF，新华基金申报中证红利低波动 ETF。

五、热点新闻

证监会：研究适时推出科创 50 指数期货期权

证监会宣布完善交易机制，防范市场风险。加强交易监管，促进科创板平稳运行。研究优化做市商机制、盘后交易机制。将科创板 ETF 纳入基金通平台转让。完善指定交易机制，提高交易便利性。持续丰富科创板指数品种，完善指数编制方法，健全 " 上海指数 " 体系。丰富科创板 ETF 品类及 ETF 期权产品，研究适时推出科创 50 指数期货期权。优化科创板宽基指数产品常态化注册机制。

年内第三只百亿债券 ETF 诞生

数据显示，截至 6 月 19 日，博时中证可转债及可交换债券 ETF 规模超过 100 亿元，达到 100.98 亿元。是成为继富国政金债券 ETF、平安公司债 ETF 之后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券 ETF。

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美国现货比特币 ETF 本周资金净流出超 9 亿美元

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