每经 AI 快讯，中国银河 07 月 04 日发布研报称：给予石油化工推荐（维持）评级。

6 月油价重心高位震荡：供应端，6 月 2 日 OPEC+ 会议宣布将 2023 年 4 月宣布的 166 万桶 / 日的自愿减产措施延长至 2025 年底；将 2023 年 11 月宣布的 220 万桶 / 日的自愿减产措施延长至 2024 年 9 月底，2024 年 10 月至 2025 年 9 月期间将视市场情况逐步退出。预计三季度原油供给端仍存支撑，四季度原油供应环比存回升预期。需求端，短期来看，随着美国驾驶旺季的来临，炼厂开工率保持在 90% 以上，预计后续将维持高位。EIA 最新报告预计三季度全球石油市场有望维持去库。我们认为，供需支撑下近期油价有望维持高位运行，Brent 原油价格运行区间参考 80-90 美元 / 桶。6 月 Brent、WTI 月均价分别为 83.0、78.7 美元 / 桶，环比分别变化 0.0%、0.2%。

1-5 月我国原油表观需求窄幅提升，同比增长 0.1%：1-5 月，我国加工原油 3.02 亿吨，同比增长 0.3%；原油产量 0.89 亿吨，同比增长 1.6%；原油进口 2.29 亿吨，同比下降 0.5%；原油表观消费量 3.18 亿吨，同比增长 0.1%；对外依存度 72.0%，维持高位。

1-5 月我国天然气表观需求大幅增长，同比增长 10.9%：1-5 月，我国天然气表观消费量 1766 亿方，同比增长 10.9%；产量 1033 亿方，同比增长 6.2%；进口天然气 755 亿方，同比增长 17.5%；对外依存度 41.5%。

1-5 月我国成品油表观需求稳步增长，同比增长 5.9%：1-5 月，我国成品油产量 1.80 亿吨，同比增加 4.4%；成品油出口量 1644 万吨，同比下降 9.1%；成品油表观消费量 1.64 亿吨，同比增长 5.9%；汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比变化 9.6%、28.6%、-0.2%。其中，受亚洲及其他地区民航运输量持续增长，航煤需求旺盛，我国煤油出口量连续数月维持高位。

投资建议：年初至今，石油化工行业收益率 -0.4%，表现弱于整个市场，较沪深 300 指数低 1.6 个百分点；排在 109 个二级子行业的第 25 位。预计近期油价将在高位运行，建议关注内需修复下的周期弹性以及实施规模扩张的龙头企业，推荐宝丰能源（600989.SH）、卫星化学（002648.SZ）、国恩股份（002768.SZ）等。

风险提示：原料价格大幅上涨的风险，下游需求不及预期的风险，主营产品景气度下降的风险，项目达产不及预期的风险等。

每经头条（nbdtoutiao）——

( 记者 蔡鼎 )

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

每日经济新闻