7 月 29 日，受以旧换新政策带动，家电板块景气度持续上升。家电零售服务商苏宁易购盘中涨停，政策利好下，价值回归提速。

日前，消费品以旧换新措施 " 提档升级 "。国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。文件提出 " 统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新 "。其中，针对家电产品以旧换新补贴标准提升至产品售价的 15%，对购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格 5% 的补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元。

政策发布后，苏宁易购积极响应，宣布全面启动 818 大促，以更大的价格力度、更优质的产品供给、更便捷的换新服务，全力支持家电以旧换新，推动绿色、智能、健康家电普及。苏宁易购将在全国范围内推出套购满减、以旧换新支付再减 10%、预存翻倍等优惠。在北京、湖北、郑州、长春等多地，消费者参与当地苏宁易购门店以旧换新活动，可在 10% 焕新补贴基础上再享地方政府补贴，叠加银行让利后，最高优惠力度可达 25%。

同时，818 期间，苏宁易购联合海尔、美的、卡萨帝、COLMO、松下、西门子、博世等头部品牌，加大以绿色智能为特征的 " 新质家电 " 供给，重点推广质量高、体验优、能耗低的家电产品。苏宁易购打造的百亿补贴优惠活动，活动产品覆盖家电品类爆款单品、高温季趋势需求品和网红人气单品。

" 两部门宣布加大以旧换新政策补贴力度，将进一步激发家电市场消费潜力。" 苏宁易购相关负责人表示，继 3 月率先启动家电以旧换新行动以来，消费者的换新意愿逐渐增强，后续将以 818 为契机，积极响应新政号召，以实惠价格推广 " 新质家电 "、充分让利消费者，助力用户家消费升级。

" 苏宁易购在今年率先提出‘新质家电’消费理念，并针对以‘新技术、新功能、新体验’为特征的家电产品，加大了供应和补贴力度，与本轮政策所倡导和倾斜的绿色智能家电产品高度吻合，充分展现了其发挥头部示范效应、助力 " 家消费 " 提质升级的引领作用。" 行业分析人士称。

政策东风叠加企业快速响应，市场反馈积极。自 7 月 25 日 " 新政 " 发布起，苏宁易购股价连续多日上涨，7 月 29 日盘中打开涨停。此前，苏宁易购发布半年度业绩预告，2024 上半年，苏宁易购深化零售服务商战略，借助宏观 " 以旧换新 " 产业政策机遇，加快推动重点业务落地。上半年公司预计归属上市公司股东的净利润基本实现盈亏平衡，其中二季度公司归属于上市公司股东的净利润预计盈利 0.47 亿元至 1.42 亿元。

" 经营造血能力拐点向上，叠加政策利好加持，苏宁易购的市场信心将加速重塑。作为国内家电消费的主要阵地，苏宁易购拥有完善的以旧换新体系，且能够联合生态企业在国家政策基础上提供额外补贴，形成更深入持久的换新影响力，有望在本轮政策周期中持续受益。"

市场分析人士认为，本轮以旧换新是以拉动内需为目标导向的政策，因此可对本轮政策以及潜在补充政策的综合落地效果更积极乐观。" 当前，苏宁易购所处的家电赛道普遍处于估值底部，补贴落地有望带来内销的可观增长，参考可比公司估值情况、考虑苏宁易购基本面实质性改善，其估值将进一步回归合理区间。若下半年持续保持稳健盈利，或有望在年内实现资本市场形象的根本扭转。"