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蓝鲸新闻 8 月 2 日讯（记者 张静伦）8 月 2 日，市场有消息称，汇源执行总裁咸晓芳已被免职，接替者不详。

针对此事件，汇源方面回应相关媒体称，目前咸晓芳女士已被免去汇源果汁执行总裁职务，属公司正常人事变动。

在国中水务收购的当口，汇源这一重要人事变动颇受业内关注。在归属未定、行业竞争加剧等背景下，汇源果汁又遇管理层动荡，未完成的上市与百亿营收目标又将如何推进？

90 后执行总裁突遭免职

汇源果汁这一人事变动信息，着实有些突然。

蓝鲸新闻记者注意到，7 月 20 日，咸晓芳还以 " 汇源果汁 CEO" 的身份，与鸿星尔克董事长吴荣照一起直播。短短十余天，就传出咸晓芳被免职的消息。

公开信息显示，咸晓芳是一名 90 后，2018 年至 2021 年期间，她曾以汇源果汁气泡果汁事业部执行总裁、汇源果汁副董事长兼市研委主任等身份出席相关活动。到了 2022 年 3 月，在汇源果汁官网发布的一篇文章中，咸晓芳已经被称为 " 汇源果汁执行总裁 "。

值得一提的是，咸晓芳自担任执行总裁以来，制定了以 " 果汁 " 赛道为根本，"3 年冲击百亿目标 " 的市场战略，并推动了汇源果汁的多项产品创新。

2023 年 3 月，咸晓芳在北京的经销商大会上表示，汇源果汁将重新聚焦中高浓度果汁产品，将原有的 385 个 SKU 瘦身至 78 个，下一阶段将重新加大对市场和渠道的投入，希望在 3 年后实现百亿营收，并重新上市。

按照咸晓芳披露的策略，未来汇源果汁产品的销售结构将按照高中低浓度，50%、40%、10% 配比。其中，以 "100% 系列 " 为代表的高浓度果汁类，具有高价格带和高利润贡献特点，该系列为 30 亿级大单品。以果肉多系列产品为主的中浓度果汁产品（果汁含量约 30%）则面对大众市场，体现高性价比特点，为 20 亿级大单品。

在产品创新层面，咸晓芳亲自操盘打造了汇源第一瓶西梅汁，目前汇源已经是西梅果汁细分赛道的龙头。2023 年末又打造了阳光柠檬系列，已成为单月销售过亿的大单品。

业绩方面，咸晓芳在职期间，汇源果汁也交出了亮眼的成绩单。公开数据显示，2023 年，汇源果汁实现营收 27.45 亿元，同比增长 135.9%，净利润达到 4.24 亿元，净利率提升至 15.43%。毛利率由 2022 年的 17.79% 增长至 24.76%，扣非净利润为 3.93 亿元，资产负债率大幅下降，财务状况得到优化。

天眼查显示，目前，咸晓芳关联企业为 5 家，其中 3 家企业状态为 " 存续 "，2 家企业已经 " 注销 "。在存续的 3 家企业中，咸晓芳仍为北京汇源食品饮料有限公司（以下简称 " 北京汇源 "）的法定代表人，同时，其也在这 3 家企业中担任高管。

国中水务收购进展再引关注

值得注意的是，在咸晓芳被免职之前，上市公司国中水务公告称，目前公司正在筹划以支付现金的方式向上海邕睿收购其持有的诸暨文盛汇股份，计划收购完成后公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于 8.16 亿元，占注册资本的比例不低于 51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及北京汇源的控股股东。

针对汇源果汁的此次人事变动，外界猜测是否与国中水务的收购事项有关，这一说法遭到两方公司否认。

据每日经济新闻报道，汇源果汁内部人士称，咸晓芳被免职，是因为严重违反了公司财务管理和费用管理的相关规定。

有关咸晓芳是否还会被汇源果汁委派其他职务的疑问，汇源果汁方面回复食品内参称，长期以来，汇源坚持 " 不唯学历、不唯资历；能者上、庸者下 " 的用人原则。同时，任何员工或管理层人员的任免，都将在遵循法律法规及道德约束的前提下，按照公司的人事任命相关规定及既定流程进行。

而国中水务想 " 喝 " 下汇源果汁，可以说筹谋已久。

2018 年 3 月，汇源果汁因债务危机停牌。2019 年，汇源果汁创始人朱新礼被法院列为失信被执行人，当年 12 月，朱新礼作为有权代理人的中国德源资本（香港）有限公司被法院查封，41 亿元资产遭冻结。2020 年，创始人朱新礼及其女朱圣琴双双退出汇源果汁董事会。2021 年，汇源果汁正式摘牌，并破产重整。

2022 年 6 月，上海文盛资产管理股份公司（下称 " 文盛资产 "）成为北京汇源的重整投资人，计划投入 16 亿，成为后者的控股股东。诸暨文盛汇是文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台。

不过半年后，寻求业务转型的国中水务就开始从文盛资产手中 " 接盘 "，其先后三次受让诸暨文盛汇股份，累计花费 9.3 亿，间接获得北京汇源 21.89% 的股份。

据媒体报道，在第一次收购北京汇源股份时，文盛资产就承诺，北京汇源 2023 年 -2025 年累计扣非净利润不低于 11.25 亿，平均下来每年不低于 3.75 亿，否则国中水务将获得补偿。

2023 年，国中水务通过投资北京汇源项目实现投资收益 8283.63 万元，占公司当期归母净利润的 275.77%。而这也是 2023 年国中水务扭亏的关键。

所以，对于此次收购，国中水务表示，如果本次交易能够顺利实施，将优化公司资产结构，有利于提升公司的资产规模和盈利水平，促进公司高质量发展，符合公司未来发展战略。目前，收购交易尚处在初步的提示性公告阶段。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为，" 投资机构看中汇源果汁，更多是因为近两年整个高品质果汁市场出现复苏的迹象。"

值得一提的是，倘若此次汇源被成功收购，虽然达到了重新上市的目标。但与 2024 年汇源果汁的新年献词中提及的，" 继续为上市战略加倍努力 " 应该是有区别的。

" 果汁大王 " 有点难

另一方面，就算汇源曲线重回 A 股，能否再现往日荣光，目前还要打上问号。

整体来看，一个不可忽略的现实是，果汁赛道发展前景并不明朗。

海通国际在 2 月发布的研报中指出，果汁品类正在经历阵痛期，高端化转型提升产品单价，中国的果汁行业在近十年呈现下滑趋势，2023 年果汁饮料市场规模为 743.7 亿元，较 2015 年累计下滑 20%，较疫情前的 2019 年下降 13.8%，2023 年果汁销量为 77 亿升，较 2019 年下降 21.4%，预计 2026 年市场规模为 721 亿元，同时指出该市场是由高单价的纯果汁拉动。

另一方面，如今国内果汁饮料市场竞争也在日渐加剧，且有持续内卷的趋势。虽然汇源的果汁业务在近两年出现复苏迹象，但想要重回荣光，依旧是一场持久战。

眼下，不仅有农夫山泉、美汁源、统一等果汁 " 老将 "，还有零度果坊、维果清等极具竞争力的品牌，源究所、柚香谷等新品牌也借助小众果汁品类成功出圈，都在不断蚕食着汇源果汁的市场份额。

此外，喜茶、奈雪、茶百道等现制茶饮也成为替代果汁产品的选择。同时无糖茶、功能饮料的大火也对果汁品类形成了一定挤压。

除了外界因素，汇源果汁本身也有问题亟待解决。

凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳表示，汇源果汁当前存在的问题在于能否在果汁这个领域做深做精，以及不断在原料、口味、搭配上进行创新，抓住年轻消费群体的关注，当前汇源果汁需要解决市场份额遭侵蚀和自身品牌老化的问题，这些都需要在营销上做文章。

在新消费品牌层出不穷的当下，留给汇源果汁的时间，或许并不多了。但想要重回之前的巅峰，汇源要努力的地方还有很多。