·  汽车十三行    ID：wzhauto2023 ·

宣布重组，意味着高合汽车已经 " 脑死亡 "。为什么是脑死亡？一、高合不可能再复活了！二、高合的剩余资产还有价值，只不过不再属于高合。

破产重整和重组不同，重组是自由行为，重整就是一切按照法院流程办事，这表明高合的处境很不好。按照规定，预重整和重整需要半年时间，最快到年底才有重整正式结果。按照上市重整概率看，只有 35% 重整顺利完成。对高合来说，在当下汽车固定资产投资处于历年最低的节点下，想要通过重整复苏的可能性很小。

从宣布资金问题停产开始，我一再说一个汽车行业的常识。只要一家车企资金链断裂，99% 不可能再起死回生。为什么？因为早在 12-24 个月前，死亡的信号就已经提前按下了快捷键。资金链断裂就像一个人脑出血和心肌梗塞，不是一朝一夕的结果。

高合在宣布资金链断裂前经历了什么？对一家新车企来说，账上必须躺着足够支撑企业运营的 12 个月资金。如果这个资金链条不能保证，企业的创始人和董事会第一任务是提前节流开源。第一是降本，第二是强化内部组织效率。但凡活到现在的造车新势力，用的都是这两招。

很显然，高合这两步都没有走。从现在爆出的消息看，高合内部管理混乱，目标感不清晰，这是我听到几乎所有失败的造车创业者共同问题。总结一下就是以下特点：1、创始人内部管理和决策不统一，导致各干各的；2、团团伙伙现象严重，为了自身利益伤害企业利益；3、创始人危机感不足，自满或自负心理太强。大家注意一下，无论李斌、李想还是何小鹏，哪个造车新势力活得不是如履薄冰，恨不得一天 24 小时工作，尤其是去年三季度李斌搞换电合作，连李书福都感慨，这真的是把明天当作生死关头的创业者，那是给投资人交卷子的时刻，不能马虎半点。显然，丁磊把高合这家企业的创业想简单了。对丁磊来说，高合的第一、第二款车都打开了局面，就要在规模和市场化上想办法，而不是老想着过去干传统汽车吃 7-8 年红利周期的思维，这害了高合。

高合出事，大概是从 2023 年那笔中东资金没有谈拢就开始了。行内的人都知道，中东资金的盘子总量不大，撑死不过几十亿美元，给了 A 就给不了 B，而且中东资金一定会关注能源相关的头部企业。所以，蔚来拿到了这笔资金上岸，也变相宣布其他企图靠这笔资金活着的企业不再有机会。

从丁磊宣布 3 个月内找钱复活高合，到所谓仰融的公司来救高合，我们都知道这不可能。对于一个已经资金链断裂的企业来说，投资人的条件一定是苛刻到极致，而且不会彻底盘活。与其盘活不如低价收购，这是但凡有能力的投资者或接盘者的想法。所以，丁磊再想靠一己之力去弥补错误，投资人、外部环境和已经断裂的现金流给品牌的伤害，都不允许任何人给他一次改过自新的机会了。

高合与威马不同在于，高合的高端产品数据还有价值。对于任何一家车企来说，相对合适的价格可以在开发时间周期上节省成本，这是丁磊能够实现不拖欠工资、货款承诺，不给地方带来劣质资产的好办法。所以我说，高合必须死，但可以死的有价值。丁磊不妨找一找在商业并购上一直持开放态度的吉利李书福，或许比找国企或外资要靠谱，这件事早干比晚干强。

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