在市场预期美联储即将开启降息周期、地缘政治冲突升温、央行购金潮等诸多因素影响下，上周五金价重拾涨势站上 2500，突破了历史新高。

周一，港 A 贵金属、黄金股涨势强劲。

截至发稿，港股灵宝黄金涨超 7%，招金矿业涨超 5%，山东黄金涨超 5%；A 股玉龙股份涨停，晓程科技涨超 13%。

虽然今日现货黄金微跌，但仍处 2500 美元 / 盎司上方。黄金兑美元现跌 0.16% 报 2503 美元 / 盎司。

今年以来，现货黄金已经累计上涨了 21%。

降息、避险…

在全球经济不确定和地缘冲突之下，黄金作为避险资产的需求正在激增。

首先，美国房地产市场数据的疲软，致市场对美联储降息预期升温，而较低的利率环境将对黄金价格构成有力支撑。

上周，美国商务部数据显示，7 月新屋开工总数年化录得 123.8 万户，为 2020 年 5 月以来新低，不及预期的 133 万户。

RJO Futures 的高级市场策略师 Bob Haberkorn 表示，最新的住房数据是经济衰退即将到来的又一个明确指标。

" 美联储将不得不降息，而且降息的幅度很可能会超过之前的预期。"

目前，CME 美联储观察工具显示，市场预期美联储 9 月降息 25 个基点的概率已经升至 73.5%，年内或有 3 次降息。

眼下，美联储官员们的 " 鸽声 " 不断。

戴利周日称，通胀已受控，现在是时候考虑降息了；博斯蒂克也表示，对下月降息持开放态度，美联储不能 " 迟到 "；古尔斯比也支持 " 降息 " 指出，如果长时间维持紧缩政策，就业方面将出现问题。

本周，美联储主席鲍威尔将在全球央行年会 " 登场 "，市场正屏息以待他给出 9 月降息的明确信号。

除了美联储是市场关注的重要焦点外，中东局势和俄乌冲突的持续，也进一步推高了黄金作为避险资产的需求。

一方面，巴以和谈进入关键时刻，目前双方仍未就分歧达成一致；另一方面，近来，乌克兰反攻俄罗斯全球瞩目。

据最新消息，乌克兰称首都基辅遭俄导弹袭击，俄罗斯库尔斯克核电站则告急。

另外还需关注的是，虽然大国央行减缓购金，但不少新兴国家的央行今年购买黄金的动作十分频繁。其中，印度、乌兹别克斯坦、捷克、埃及与土耳其等国家都在连续多月增持黄金。

近期，世界黄金协会公布的数据显示，二季度全球央行购金量为 183.39 吨，同比增长 5.6%，形成对黄金多头的支持。

2500 不是终点？

对于金价的卷土重来，市场的看涨情绪强烈。

毋庸置疑的是，未来黄金价格将与中东及俄乌的局势密切相关。此外，若特朗普当选美国总统也将进一步推高金价。

FXStreet 分析师 Eren Sengezer 称，美国的宏观经济数据和鲍威尔本周在杰克逊霍尔研讨会上的讲话可能会引发黄金的下一个重大走向。

FxPro 高级市场分析师 Alex Kuptsikevich 预测，黄金最终可能在 2800-2900 美元之间交易。

德国商业银行大宗商品分析师 Carsten Fritsch 上调了对年底金价的预测，从 2300 美元 / 盎司调整至 2500 美元 / 盎司。他认为，由于美联储大幅降息的迹象明显，金价将得到持续支撑。

Fritsch 预计，到明年年中，金价可能会进一步上涨至 2600 美元 / 盎司，但随着通胀的再次上升和对加息的预期，2025 年底金价可能会回落至 2550 美元 / 盎司。