万联证券股份有限公司郭懿近期对瑞丰银行进行研究并发布了研究报告《点评报告：非息收入高增，拨备计提力度保持高位》，本报告对瑞丰银行给出增持评级，当前股价为 4.73 元。

瑞丰银行 ( 601528 )

投资要点 :

2024.1H 营收同比增速 14.86%：瑞丰银行 2024.1H 营收同比增速 14.86%，归母净利润同比增速 15.37%。其中，投资净收益实现大幅增长支撑营收保持高增，成本端拨备计提力度仍保持高位。

总资产同比增速 10.8%，贷款同比增速 8.6%：截至 2024 年 6 月末，瑞丰银行总资产同比增长 10.8%，其中，贷款同比增长 8.6%，金融投资同比增速 26.7%。风险加权资产同比增速 11.4%。核心一级资本充足率 13.03%，较年初上升 35BP。

零售贷款不良率有所上升：截至 2024 年 6 月末，瑞丰银行不良率 0.97%，环比持平于 3 月末，其中，零售贷款的不良率为 1.77%，较年初上升 28BP。关注率 1.56%，环比 3 月末上行 19BP，拨备覆盖率 323.79%，环比 3 月末上行约 19 个百分点。前瞻指标，不良净生成率较年初上行 13BP。

净息差较年初下降 19BP：2024.1H 净息差、贷款收益率和存款成本率较年初分别下降 19、39、4BP。其中，企业贷款较年初下降 31BP，零售贷款较年初下降 50BP。

盈利预测与投资建议：瑞丰银行坚持 " 支农支小，服务社区 " 定位，采用业务创新，模式创新，数字化以及参股等多种方式不断的拓展服务范围，使得规模保持较快增长。考虑整体信贷需求偏弱以及定价环境等因素，根据最新财报数据，我们调整了 2024 年 -2025 年的盈利预测，归母净利润分别为 19.12 亿元和 21.52 亿元（调整前为 20.20 亿元 /23.43 亿元），对应的同比增速分别为 10.73% 和 12.53%。按照瑞丰银行 A 股 8 月 27 日收盘价 4.84 元，对应 2024-2026 年 PB 估值分别为 0.53 倍、0.48 倍、0.43 倍，维持增持评级。

风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 86.11%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 19.36 亿，根据现价换算的预测 PE 为 4.78。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 6.45。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。