本文来源：时代财经 作者：唐洛

近日，中国人工智能初创公司百川智能完成约 50 亿元 A+ 轮融资。这其中，除了多家国资背景产业投资基金及传统的创投机构外，三七互娱也首次出手参投。

据悉，作为全球领先的文娱企业，三七互娱投资业务布局已从游戏拓展至全产业链生态圈元宇宙、影视、音乐、动漫、泛文娱媒体等领域，并在不断完善文娱科技生态布局的同时，进一步向人工智能（AI）、渲染引擎、交互传感等方面在内的新一代科技技术前沿方向延伸，旨在通过在科技领域的投资布局实现内外资源联动，探索游戏产业对科技创新领域的新价值。

2024 年《政府工作报告》指出，要 " 大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。" 其中在深入推进数字经济创新发展方面，提到 " 深化大数据、人工智能等研发应用，开展 " 人工智能 +" 行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。"

就此，三七互娱投资副总裁刘雨近日与多家媒体进行深入交流。刘雨分享到，" 从发展新质生产力方面而言，如果要聚焦在数字经济创新发展方向，那 AGI（通用人工智能）肯定是当下数字经济领域的发展核心，同时也是推动数字经济长远发展的大趋势。"

对 AI 领域的投资已是公司战略高度

人工智能‌是引领未来的战略性技术，‌被视为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力。

‌‌而 " 人工智能 +"，意味着将进一步推动人工智能技术‌与工业、‌商业、‌医疗、‌教育、‌交通、‌农业等多个领域进行深度融合，‌创造出新的产品、‌服务和商业模式。‌这种融合不仅推动了传统行业的转型升级，‌还带动了社会经济各领域的变革，拓宽了行业新边界，加快形成了新质生产力。

在刘雨看来，人工智能技术是新质生产力的重要体现之一。刘雨表示，三七互娱早在 2018 年就开始探索 AI 在游戏管线的应用，最初是在营销侧，智能客服侧以及投放侧，再到技术底层的智能体，包括云侧与 AI 相关方向的打通，目前已形成自研的引擎平台。

作为一家全球化的文娱企业，三七互娱‌在投资侧的策略也跟着公司业务的发展进行调整。‌‌ 2018 年之前，三七互娱主要聚焦于文娱内容，以游戏延伸至影视、动漫动画、音乐、（艺人）经纪、教育各个板块。目前，‌三七互娱通过自研品牌和与优秀游戏研发商的合作，‌积累了丰富的外部研发储备，‌并在产品供给侧进行了多元化布局。

" ‌‌从 2018 年探索应用 AI 开始，三七互娱的投资策略开始以科技为导向‌。‌这一战略调整旨在将科技应用于文娱相关领域，‌进一步推动公司以及文娱行业的发展和创新。‌通过这一策略，‌三七互娱保持游戏行业的领先地位，‌并积极探索新的增长点。" 刘雨说道。

‌与此同时，‌三七互娱始终关注 To C 的投资逻辑，通过战略投资积极布局优质游戏研发公司和相关应用领域科技公司，‌丰富产品供给，‌形成外部研发储备，‌为公司长远持续发展进行战略性布局。

刘雨介绍道，" 我们在全球范围内大概拥有数亿的核心用户，因此，我们投资还是 C 端的逻辑。目前，我们也在不断优化和调整策略以适应市场变化，比如说在年轻化和游戏品类上进行下沉拓展，从较重的游戏品类向更轻松的品类拓展，以吸引更多不同年龄段和兴趣偏好的用户，‌进一步巩固和扩大用户基础。"

刘雨进一步介绍道，相比 VC 而言，三七互娱更加注重投资业务与自身产品的打通，‌以及被投企业在企业生态上的联动。三七互娱过往投资的企业‌与企业生态都有相对深入的链接。其中在‌游戏领域的联动尤为突出，被投企业跟公司在共同定制、‌研发游戏产品以及‌全球化的发行等多个方面进行合作等‌，实现双方的高质量全球化发展。‌‌

随着 2021 年元宇宙的爆发，‌元宇宙‌作为融合了虚拟现实、‌增强现实、‌区块链等技术的数字虚拟世界，‌为人们提供了一个全新的社交、‌娱乐、‌学习和工作空间，也为游戏内容的策划与研发提供了无数可能。‌三七互娱更是坚定科技文娱投资逻辑，‌聚焦元宇宙、AI 等数字技术在游戏领域的应用方向探索，‌投资产业链上下游优质企业，‌探索科技与文娱生态圈内部资源的联动。‌‌

" 在 2021 年制定元宇宙投资策略时，AI 就已经在策略板块里面，‌并持续关注其盈利模式和应用场景。‌尽管 AI 领域的企业盈利不多，‌甚至上市后仍处于亏损状态，‌但我们一直在探索其盈利的可能性和投资潜力。" 刘雨接着说道，" 到了‌ 2023 年，全球迎来了 GPT 的‘ iPhone 时刻’，‌全球资本市场再度掀起 AI 投资热潮，让我们更加关注‘ AI+ ’方向，‌并从 2023 年上半年开始大规模考察 AGI 赛道，然后到‌下半年陆续出手投资。"

刘雨还分享到，" 相对于传统的 VC 而言，我们拥有更多的全球化视野，同时结合产业背景把生态打通，尽可能去（为投资的企业）赋能。在海外，我们主要还是投（资）内容和科技属性比较强的文娱企业；在国内，我们上市公司的直投和人民币基金在投资领域都扮演着重要角色，其中基金专注于投资初创期、‌成长期的高科技企业，‘投早、投小、投科技’是我们基金的投资策略。"

现阶段，在投资行业整体步入 " 寒冬 " 期的背景下，‌三七互娱投资变得谨慎，但对 AI 等领域的高度关注及敏感度依旧没变，‌ AI 相关投资已上升到公司战略高度。

在 2024 年半年度报告中，三七互娱首次将投资列为公司的主要业务之一，投资赋能业务创新可持续发展。三七互娱表示，公司持续保持对硬件和技术发展紧密关注，专注硬科技赛道，关注业务协同，以投资赋能业务的创新可持续发展，构筑产业竞争新优势。

硬科技是未来

当前，‌全球正处于经济周期的变革之中，‌需要通过新一轮科技革命来解决经济社会发展问题。‌硬科技作为新质生产力的核心，‌其发展前景巨大，‌对于推动中国经济变得更强韧具有重要意义。对于企业自身来说，加紧布局硬科技已变得尤为重要。‌

据 2024 年半年度报告披露，三七互娱已经开始重点围绕基座大模型、AIGC、"AI+ 算力 " 以及交互传感等硬科技领域投资布局，以投资介入大模型以及应用层，并持续探索投资标的大模型在企业研发管线的适配应用，包括直接或间接投资了智谱华章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河视效以及宸境科技等优质公司，以基座大模型为支撑，聚焦 AIGC 赋能多样化垂直场景的可能性。

刘雨分享到，在‌投资 AGI 领域的科技公司时，三七互娱首要考量的是该投资标的的核心技术实力与发展潜力，要求其技术团队有技术潜力，或者技术层面能够对标 GPT 4、3.5 甚至领先。因此，当公司做出投资决策的时候，不仅会参考了国内权威大模型测评机构 SuperCLUE 的评测结果，‌同时也会综合考虑全球顶尖大学公开对国内外头部语言模型的评测数据，并与海外的主要竞争者进行对标。‌

" 在已投的大模型中，智谱华章、百川智能、月之暗面、深言科技的创始团队基本上是来自清华系的。对于百川智能而言，其创始的王小川团队已拥有从 0 到 100 的成功经验，毕竟该团队的上一个创业项目以很高的估值完成出售。‌基于团队过去的商业化能力，‌我们相信百川智能能够在垂直应用场景突破，‌并迅速发展壮大。‌毕竟，‌他们有能力迅速吸引并组建强大的技术和商业化团队。" 刘雨介绍道，" 除核心技术外，我们还看重有更多的资本和大厂能够给予资金和场景的支持。"

此外，AGI 的垂类场景也是三七互娱重点关注的领域。刘雨提到深言科技，表示其是一家由清华大学自然语言处理（‌ NLP）‌实验室首席科学家带队的初创公司，‌专注于多文档高效处理。‌相较于‌其他竞品来看，‌深言科技在多文档摘要能力和关联能力方面展现出更强的实力，‌其多功能更结构化，‌深度也更精准。‌这种差异化使得深言科技在市场中具有独特潜质，‌不仅仅局限于提供摘要功能，‌而是通过深度精准的处理，‌为用户提供更高效、‌更有价值的服务。‌

" 硅心科技是三七互娱‌去年投的一家由北京大学高可信软件技术教育部重点实验室孵化的 AI 代码生成企业，聚焦 AIGC for Code 领域，该团队创始人也是技术驱动型的，早在 2012 年就开始探索深度学习技术在代码生成和代码理解方面的应用。" 刘雨进一步介绍道，硅心科技在对标微软的 AI 助手 Copilot 会相对弱一点，但是在国内市场的垂类模型中技术还是比较领前的。

刘雨还提及，创始团队有没有持续技术升级、迭代的能力也是三七互娱投资考量的指标之一。

‌ " 我们投 Kimi（月之暗面旗下的智能助手），‌主要是看到了其潜力和清晰的定位。‌从技术层面和产品本身来看，‌ Kimi 都展现出了强大的实力。‌ Kimi 的数据表现也令人瞩目，‌包括访问量、‌下载量、‌活跃数据等，‌都显示出其强大的市场吸引力。‌同时，‌ Kimi 得到了多家大厂的高资本投入，‌这不仅提供了足够的资本和算力支持其长远发展，‌还可能给三七互娱带来场景上的打通和合作机会。‌此外，‌ Kimi 主要侧重在 C 端布局，‌这与我们的 C 端定位和客户层面场景相呼应，‌因此投 Kimi 也是比较合适的选择。" 刘雨补充道。‌‌

另一方面，三七互娱还积极布局 "AI+ 算力 " 领域，先后投资了此芯科技、庭宇科技、辉羲智能、华翊量子、亿智电子等优质企业，打通 " 算力基础设施—大模型算法— AI 应用 " 的产业链布局。

刘雨认为，AGI ‌的发展不仅涉及头部模型和垂直应用，‌还涵盖了基础设施‌的建设‌。‌在基础设施层面，‌重点在于加速优化、‌提效降本，其中‌算力，互联及存储会是关键瓶颈，‌对于 AGI 的发展和应用至关重要。

" 正如‌辉羲智能聚焦于汽车场景的大算力，‌致力于打造创新车载多模态交互平台，包括多模态交互识别，如视觉、手势、触觉、音视频等，‌其核心技术团队在智能座舱、自动驾驶及‌算法等领域拥有丰富实践经验。" 刘雨说道。

对于下一步在 AI 领域的投资布局，刘雨透露，三七互娱会更聚焦 AIGC 相关产业链中的算力需求、AI 数据技术、大模型及应用层等赛道，同时专注硬科技赛道，关注具生智能、光学显示、智能眼镜、半导体及新材料、空间计算引擎、边缘计算、传感交互、量子计算、脑机接口等前沿科技领域。

在刘雨看来，XR、智能座舱有可能成为下一代信息交互的硬件入口，而虚实融合、空间计算则是下一个值得期待的人机交互形式。

文 / 张照 邱月烨