8 月 29 日，巨人网络（SZ002558，股价 9.55 元，市值 188.5 亿元）发布 2024 年半年度报告。

今年上半年，公司实现营业收入 14.27 亿元，同比下降 1.13%，游戏业务收入同比基本持平。归属于上市公司股东的净利润为 7.18 亿元，同比增长 8.16%；扣非净利润 8.84 亿元，同比增长 27.92%。

与 2024 半年度报告一同发布的还有巨人网络 2024 半年度利润分配预案。据预案，巨人网络拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.40 元，现金分红金额 2.65 亿元，分红比例约为 37%。巨人方面给出的数据来看，从 2016 年上市到 2023 年，公司已连续 8 个年度分红，累计分红 26.50 亿元。

分红之外，巨人网络从 2018 年至 2023 年连续 6 年回购。截至 2024 年上半年，累计回购 372 万股，总金额达 0.35 亿元。

2022 年 9 月，淡出公司近 10 年的掌舵人史玉柱宣告复出。2023 年，巨人网络结束了连续两年营收、净利双双下滑，凭借新上线游戏和成熟游戏产品保持了平稳运营，实现营收同比增长 43.50%，盈利同比增长 27.67%。

而今年的 1 月 1 日，巨人网络发布高管变动公告，刘伟因个人原因辞去首席执行官的职位，曾在巨人担任《征途 2》等项目产品总监的张栋接任。

由史玉柱亲自带队的 " 老班底 " 重拾巨人网络运营，能否带领公司再创辉煌？紧握经典 IP" 征途 " 系列，巨人网络的情怀牌还能再打多久？

《征途》不只是卖情怀：小游戏给 " 老游戏 " 带来新增长

巨人网络在半年报中表示，公司目前最主要的两条产品线分别为 " 征途 " 系列和 " 球球大作战 "。

《征途》开创的 " 游戏免费，道具付费 " 的内购制，深刻影响了中国游戏行业，以致内购制成为目前国内游戏最普遍的付费形式。作为中国网络游戏史一个重要篇章，" 征途 "IP 拥有了庞大的用户基础。从半年报内容来看，巨人网络已经搭建起了《征途》《征途 2》《绿色征途》《征途怀旧版》的征途 IP 矩阵。

而到了本报告期，在移动端网络游戏时代，" 征途 " 系列主要产品包括由腾讯独家代理的《征途》手游、自研自发的《征途 2》手游，以及于 2023 年 3 月正式上线的《原始征途》手游等。

分产品来看，2024 上半年，巨人 " 移动端网络游戏 " 收入 10.69 亿元，同比增长 8.11%，占总营收比例为 74.89%；电脑端网络游戏收入 3.38 亿元，同比减少 22.11%，占总营收比例为 23.69%。

据《2024 年 1 — 6 月中国游戏产业报告》，今年上半年，小程序移动游戏（俗称 " 小游戏 "）实现收入 166.03 亿元，同比增长 60.5%。其中，内购产生的实销收入为 90.98 亿元，同比增长 81.56%；广告变现收入为 75.05 亿元，同比增长 40.75%。并且，小游戏市场收入已连续三年保持高速增长，其中内购收入占比也在逐年提升。

顺应着小游戏赛道的火热发展趋势，已上线的《王者征途》累计新增用户超 800 万，2 月上线后流水连续 5 个月环比增长。

值得一提的是，《原始征途》是史玉柱自 2022 年 9 月回归研发一线参与的首款产品，在公测上线一年后仍旧保持相对稳定的用户生态和流水。今年上半年，《原始征途》小程序游戏也进入见用户测试期。巨人网络表示，后续将根据测试情况在下半年加大买量投放力度。

巨人网络董事长、实际控制人史玉柱 图片来源：史玉柱微博

对于巨人网络在游戏上的布局，游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，征途小游戏，本质上是在昔日的端游已经能够小游戏化的状态下，进行的一个衍生。就如十年前的端游往往能够在五年前网页游戏化一样，技术的提升让小游戏能承载更多的内容，巨人的 " 移植 " 也就在于此，对于当下走休闲游戏风的小游戏而言，大厂这般移植有一定的降维打击效果。

但他也进一步表示，仅仅靠过去的游戏去移植，并不足以打开小游戏市场，还需要针对小游戏的特点，重新开发一系列的玩法体验，方能破局。就如昔日端游移植为手游，大多表现平平，需要二次创作，甚至是承载 IP 的全新研发。

《征途》自 2006 年面世至今已有 18 年，其实细数巨人网络旗下的游戏产品不难发现，主要还是围绕着这位 " 老将 "，总体上名声响亮的 IP 也只有其主要的产品线。互联网分析师丁道师对此表示，巨人也不是说没有努力做过其他的一些产品，但是对于游戏行业来说，很多 IP 做起来都很困难。

休闲竞技游戏战况激烈：AI 加持，巨人胜算几何？

《球球大作战》是巨人网络的另一款核心产品。半年报显示，《球球大作战》延续 2023 下半年以来的收入增长态势，春节期间的活跃 ARPU（每用户平均收入）创历史新高，春节档流水创近五年新高。

而春节档的休闲竞技手游，战况激烈。当时，网易的热门游戏《蛋仔派对》日活用户数突破 4000 万。有数据显示，2 月 15 日前的 30 天内，《蛋仔派对》在 App Store 的总收入约为 1.44 亿元，而腾讯《元梦之星》则为 6155 万元。而《球球大作战》在来到第九个年头之际，其战力是否还能和正在高歌猛进的 " 新生代们 " 一较高下？

张书乐对此分析道：" 球球大作战有自己的特点，但不是用户创作内容的方向，网游本质上可以升级，也可以迭代，形成转型不是问题，关键是脑洞够不够大、工具好不好用。" 他也认为，凭借《蛋仔派对》打开的通道，凭借《球球大作战》在休闲游戏领域的影响力，可以在 UGC 游戏领域找到更多的机遇。

今年上半年，巨人网络继续推进《太空杀》深耕国内市场，巩固在太空狼人杀细分品类的地位。

图片来源：视觉中国 -VCG111447650154

而在海外，《太空杀》海外版《Super Sus》在 App Store 和 Google play 全球上架。之后登顶泰国 App Store 总榜以及印尼、巴西、马来西亚等多地游戏榜，实现了日活跃用户数量持续增长。

今年 8 月 2 日，《太空杀》发布 "AI 残局挑战 " 玩法，据称是行业内首个基于多智能体大模型（Multi-Agent LLM）打造的 AI 原生游戏玩法。此外，巨人也将大模型驱动的拟人化问答系统、陪伴型 AI NPC、UGC 剧本创作工具等 AIGC 技术运用到自研产品中。

张书乐表示，巨人网络能否在 AI 上找到游戏的突破口，关键还是在 AIGC 的应用上如何降本增效，并让人工智能成为玩家在游戏中的陪伴。此外，则是在可能探索的休闲游戏 UGC 领域，让人工智能帮助玩家更方便地搭建游戏场景。这些都是游戏大厂在 AI 应用上具有实践能力的优势，而劣势则是试验场景丰富，但在 AI 技术的积累上确实较科技大厂有代差。

丁道师也分析了巨人网络在 AI 上的布局投入。他认为，AI 是大势所趋，所有公司都要拥抱。对于巨人一类中腰部的企业而言，把已有的优秀的人工智能的产品，与具体场景结合起来，给消费者提供价值反而可能更适合。

丁道师进一步表示，像百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏呼吁不要卷模型，要卷应用一样，" 要卷应用、卷服务、卷场景，给出切实能够满足消费者的产品，这才是行业的阴阳之道 "。

每日经济新闻