证券之星消息，2024 年 9 月 2 日神州细胞（688520）发布公告称兴业基金、易方达基金于 2024 年 8 月 30 日调研我司。

具体内容如下：

一、公司近况 公司 2024 年上半年主要财务指标情况如下： 2024 年上半年，公司营业收入约 13.05 亿元，同比增长 61.45%。归属于上市公司股东的净利润约 1.26 亿元，由亏转盈。2024 年上半年研发投入约 4.76 亿元，占营业收入的比例为 36.48%。 产品方面：公司已实现商业化的产品包括，1 个重组蛋白药物安佳因 ?、3 个抗体药物（安平希 ?、安佳润 ?、安贝珠 ?）获批上市，治疗领域包括血友病、多种自免疾病及恶性肿瘤；此外，公司自主研发的 4 价新冠疫苗产品安诺能 ?4 也已获得紧急授权使用。在研产品方面，PD-1 单抗 SCT-I10A 单药用于一线治疗头颈部鳞状细胞癌和联合贝伐珠单抗一线治疗肝细胞癌的两个适应症正在上市审评中，截至目前已顺利完成该两项适应症的注册现场核查工作；14 价 HPV 疫苗产品 SCT1000 已完成 III 期临床研究的第三针接种，目前处于随访阶段；SCT650C 产品正在开展银屑病适应症的国内 Ib 期临床研究，并已启动中轴型脊柱关节炎（强直性脊柱炎）适应症的全球多中心（土耳其和中国）II 期临床研究；单抗产品 SCTC21C 用于 CD38 阳性血液系统恶性肿瘤治疗的适应症已启动 I 期临床研究，用于自身免疫性疾病领域的 IgA 肾病适应症的临床试验申请也于近期获批并将启动临床研究；用于治疗 CD20 阳性 B 细胞非霍奇金淋巴瘤的双特异性抗体产品 SCTB35、用于治疗多种实体瘤的双特异性抗体产品 SCTB14 均已启动 I 期临床研究。近期公司还取得了自主研发的三特异性抗体产品 SCTB41 的临床试验批件，拟开展用于单药治疗晚期恶性实体瘤患者的临床试验。 二、互动交流

问：在医疗市场整体收紧的情况下，公司销售情况是否符合预期？

答：考虑到宏观环境以及公司核心产品安佳因 ? 集采降价等因素，公司整体销售情况符合预期。

问：安佳因 ? 的出海进展及销售预期？

答：公司目前已与多个一带一路国家的合作伙伴签约，推动安佳因 ? 尽快在当地商业化。预计自 2025 年开始有望在境外多个国家陆续上市，但目前无法预计销售额。

问：八因子产品集采降价对公司销售的影响？

答：公司产品安佳因 ? 已先后于福建、浙江、京津冀地区 "3+N" 联盟集采中标。京津冀集采价格已陆续在相关省市开始执行，公司希望凭借安佳因 ? 的质量、供应和价格等多方面的竞争优势，尽量化解集采带来的不利影响，维持产品的稳定销售。

问：八因子以外其他产品的销售是否符合预期，预计何时会有较大营收贡献 ?

答：除八因子外，公司其他产品包括安贝珠 ?、安平希 ?、安佳润 ? 等今年上半年均贡献了一定销售收入，在公司整体营收中的占比在持续上升。我们预计仍有机会保持产品销售的增长。

问：公司整体费用控制情况？

答：公司今年采取了多项措施严格控制各项费用，做到降本增效。研发费用较去年同期下降，管理费用、财务费用持平，销售费用随着营收增加有所上升。公司整体运营效率上升，营收较去年同期有较大增长，首次实现半年度盈利，多个单抗、双抗产品获得临床批件并开展临床研究。

问：公司是否存在现金流困难？

答：2024 年上半年，公司经营性现金流 1.31 亿元，同比转正；银行授信额度充足，利率较去年同期降低。公司现金流足以维持运营，不存在现金流困难。

问：公司净资产转正的计划？永续债资金需要何时到位？

答：公司计划通过多种方式实现净资产转正，包括（1）增加营业收入，尽量实现盈利。2024 年上半年，公司实现营业收入 13.05 亿元，归属于上市公司所有者的净利润 1.26 亿元，扭亏为盈；（2）进行权益类融资。公司近期召开的第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于公司向控股股东进行永续债权融资暨关联交易的议案》，公司计划向控股股东拉萨爱力克投资咨询有限公司进行不超过人民币 8 亿元的永续债权融资。根据《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》及财政部发布的《永续债相关会计处理的规定》等相关规定，公司拟将本次永续债权融资作为权益工具计入公司所有者权益。本次永续债权融资尚需公司股东大会审议。永续债权融资资金在 2024 年底前到位，即可保障公司净资产转正。

接待过程中，公司与调研机构进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时要求签署调研《承诺书》。

神州细胞（688520）主营业务：专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化。

神州细胞 2024 年中报显示，公司主营收入 13.05 亿元，同比上升 61.45%；归母净利润 1.26 亿元，同比上升 191.19%；扣非净利润 3.4 亿元，同比上升 1646.32%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 6.92 亿元，同比上升 44.41%；单季度归母净利润 5150.84 万元，同比上升 239.89%；单季度扣非净利润 1.83 亿元，同比上升 401.83%；负债率 115.3%，投资收益 41.39 万元，财务费用 5042.21 万元，毛利率 96.58%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 62.84。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 148.32 万，融资余额增加；融券净流出 2897.22 万，融券余额减少。

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