本文来源：时代财经 作者：桥伊

近日，由广发证券（000776.SZ 1776.HK）主办的 " 固本培元 " 广发证券 2024 年秋季资本论坛暨上市公司闭门交流会在上海成功举办。众多知名上市公司及公募、保险、银行、私募等机构投资者报名参会。广发证券副总经理张威出席开幕式并致辞。

（广发证券副总经理张威致开幕辞）

张威表示，在党中央和国务院的决策部署下，近期一系列固本培元的改革举措正在不断落地实施，推动高质量发展。与此同时，国内资本市场也正在经历着 " 固本培元 " 的重要阶段。在推进中国式现代化的宏伟征程中，服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，资本市场大有可为，需要行业以更加专业和审慎的态度，不断增强资本市场的内在稳定性，做好金融 " 五篇大文章 "，引导更多资源要素向新质生产力集聚。未来，广发证券将长期坚持高质量发展的主线方向，锚定 " 好资产、好产品、好客户、好平台 " 的长远目标，固本培元、久久为功，不辜负各方的信任与厚爱。

国际货币基金组织原副总裁朱民围绕 " 中国经济走向新增长模式 " 分享了未来新增长模式蕴藏的产业和结构性机遇；复旦大学教授、博士生导师，教育部美国联合研究院副院长赵明昊围绕 " 美国大选和中美关系 " 分享了需要产业界和投资者关注的关键因素；工业富联董事长郑弘孟围绕 " 人工智能 +" 的产业发展机遇分享了公司经营情况以及对 AI 产业发展的洞见。

广发证券首席经济学家郭磊发表了以 " 等待基本面信号 " 为主题的演讲。他指出从短期至中期维度，需要等待来自基本面的三个信号。一是等待工业品价格环比见底。从高频数据 BPI 年内走势看，3-5 月经历一轮上升，6 月初至今再度震荡下行；同期权益指数大致同步。工业品价格环比底部较为关键。二是等待一批增量政策举措。今年经济带动项是出口、设备类投资，以及中央基建项目；拖累因素包括地产、居民消费及地方投资。年中政治局会议定调增长政策举措，有三方面空间值得关注，包括财政进度、新增信贷脉冲及地产政策。三是等待名义 GDP 增速向潜在增速回归。近年名义 GDP 增速低于实际 GDP，是约束微观体感和资产定价的主要原因。中期要缩小名义 GDP 增速和潜在之间的缺口，一要托底总需求，可以通过活跃服务类消费提升需求的广谱性；二要优化总供给和增量产能。

广发证券策略首席分析师刘晨明发表了题为 " 极致的低波 & 极致的成长 " 的演讲。他提出，今年国有大行股价创新高背后，" 极致的低波 " 或许是一个合理的解释。2024 年无论是行业，还是 A 股公司，均呈现出波动率越低、涨幅更高的特征。参考美德日英等海外经验，2021 年之后主要股市也基本呈现出从高波占优走向低波占优的特点。全球政治经济政策环境的不确定性，驱使全球增配权益市场中相对确定的低波资产。A 股机构力量的变迁，也更进一步带来了市场审美的转变，市场的投资风格从交易边际变化到重新认知内在价值。因此，2024 年低波股票占优不是一个偶然的现象，而是经济预期与机构力量共同作用的结果，建议中长期对于低波特征的稳定类资产保持关注。具体落实到投资标的的选择上，股价的 " 低波 " 并不是唯一考量，" 股价低波 " 兼顾 " 基本面低波 " 的资产，才更具备确定性溢价和配置价值，例如银行、公用事业、交运、家电等。

（主论坛现场照片）

此外，广发证券还精心筹划了 8 场平行分论坛，围绕总量研究、AI 模型及红利与耐心资产配置、后地产时代新趋势、大食物观、能源转型、船舶海运、低空经济与卫星、中国汽车品牌的海外探索之路等热点议题，百余位产业界资深代表进行了精彩分享。