近期，市场调整中大中矿业（001203）面临股价下跌，触发可能下修转股价的条件。公司宣布，自 2024 年 8 月 22 日至 9 月 13 日，连续十五个交易日收盘价低于转股价的 70%，若条件成立，公司将采取相应措施。此举或将大幅稀释普通股东权益，加之公司铁矿石及锂矿双主业产品价格低迷，有息负债超 65 亿元，股价较两年前高位已跌近 60%，可转债亦跌破面值超 50%，呈现股债双杀态势。

大中矿业在铁矿石业务外，积极布局锂矿领域。去年与郴州临武县合作，计划投资 160 亿元建设锂矿项目，并通过并购及竞拍等方式，斥巨资获取锂资源，显著增加了无形资产账面价值。然而，项目进展缓慢，达产尚需巨额资本开支，且碳酸锂价格暴跌，导致锂矿业务前景不明朗。公司股价及可转债自高点以来大幅下跌，反映出市场对其投资锂矿决策的质疑。

频繁收购推高了大中矿业的有息负债水平。自上市以来，公司通过多次融资和收购，资金消耗巨大，目前有息负债超 65 亿元。尽管铁矿石开采仍是其主要盈利来源，但受下游需求低迷影响，铁矿石价格下跌，对公司盈利能力构成挑战。上半年，公司营收增长而净利润下降，显示出高负债收购带来的压力逐渐显现。

（综合财中社内容）