本文来源：时代周报 作者：郭鹏

箭牌家居（001322.SZ）高管在公司集体拜关公一事引来高度关注。近日，网上流传着箭牌家居高管集体拜关公的图片，据凤凰网报道，在箭牌家居工作过两年的前员工表示，这是很久以前的图片，所在地是位于佛山禅城区的旧总部大楼展厅。2021 年他入职时，注意到大厦一楼有区域供奉着关公像。该员工表示，公司员工也参与拜关公的活动。

针对目前是否仍在进行相关活动，时代周报记者以投资者身份致电箭牌家居投资者联络部，该部门工作人员表示，这是公司老总个人的事，公司方面无法回答现在是否仍然在进行，也无法限制相关行为。

图片来源：图虫创意

箭牌家居创立于 1994 年，是知名卫浴企业，旗下拥有箭牌、法恩莎、安华等知名品牌。2022 年 10 月，公司在深交所上市。公司创始人谢岳荣在箭牌家居有着绝对话语权。据其 2024 年半年报，该公司的 9 人董事会席位中，谢岳荣家族拥有 6 个席位、拥有箭牌家居超 8 成股份，且谢岳荣是公司实际控制人。

巨额分红

据该公司 2024 年半年报，箭牌家居第一大股东为佛山市乐华恒业实业投资有限公司（以下简称 " 佛山乐华恒业 "），持股比例达 49.48%。

佛山乐华恒业由谢岳荣家族持有。其中，谢岳荣、谢岳荣妻子霍秋洁、谢岳荣女儿和儿子谢安琪和谢炜持有佛山乐华恒业 65% 股份。据企查查，佛山市霍陈贸易有限公司（以下简称 " 霍陈贸易 "）持有佛山乐华恒业 25% 股份。该企业由霍秋洁的哥哥 ZHEN HUI HUO（霍振辉）全资持有。此外，霍秋洁的姐姐霍少容持有佛山乐华恒业 10% 股份。

此外，谢岳荣、霍陈贸易、霍少容还是箭牌家居的第二至第四大股东，持股比例分别为 21.44%、8.25% 和 3.30%。由此计算，谢岳荣家族总计持有箭牌家居 82.47% 股权。

持股比例高，谢岳荣家族在分红时也有较大优势。据箭牌家居招股书，该公司在 2020 年 8 月向全体股东派发现金 4.5 亿元，根据当时的股权结构，谢岳荣家族持股比例达 97.35%。

上市后，箭牌家居继续保持高额分红。据 Wind 数据，近两年，该公司共进行两笔分红，包括 2022 年年度现金分红总额为 1.78 亿元，2023 年年度现金分红总额为 1.28 亿元，两次分红总额约为 3.06 亿元。

这些分红的大部分也流入了谢岳荣家族腰包。据 Wind 数据，2022 年年末和 2023 年年末，谢岳荣家族持股比例分别为 82.84% 和 82.47%。

谢岳荣家族从分红中获利，但核心员工们却运气欠佳。2023 年 6 月 26 日，箭牌家居进行 2023 年限制性股票激励计划。该计划涉及人数达 173 人，涉及范围为公司中层管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）人员，授予价格为 8.95 元 / 股。

根据计划，这些股票将于 12 个月后迎来第一个解除限售期。2023 年 6 月 26 日，箭牌家居股票收盘价为 15.84 元 / 股，授予价格仅为当日收盘价的 56.50%。

但箭牌家居股价自此之后开始下行。9 月 24 日，该公司股票报收 7.50 元 / 股，该价格已经低于股票激励计划中的授予价格。

上半年净利润大跌

箭牌家居股票激励计划表示，此举是为了健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性。

但该公司业绩自 2023 年开始下滑，员工们既要面对股价下跌造成的亏损，还要面对可能因箭牌家居业绩下滑，而达不到股票解禁条件的状况。

据股票激励计划，第一个解除限售期的考核目标为以 2023 年业绩数据作为基数，2024 年营收增长率不低于 10%，2024 年扣非净利润增长率不低于 15%。

据其 2023 年年报，该公司营收 76.48 亿元，同比增长 1.79%；净利润 4.25 亿元，同比下降 28.43%。

今年上半年，箭牌家居业绩继续下滑。据其 2024 年半年报，上半年，该公司营收 30.88 亿元，同比下降 10.07%；净利润 3799.85 万元，同比下降 77.82%；扣非净利润 1343.73 万元，同比下降 91.02%。

与此同时，箭牌家居主营业务毛利率同比下降 2.60%。据其 2024 年半年报，公司主营产品卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具毛利率分别同比下降 4.27%、0.99%、2.63%。

箭牌家居 2024 年半年报表示，卫浴行业竞争进一步加剧，且受房地产市场持续调整以及消费预期转弱影响，公司上半年营收下滑。

市场下行，箭牌家居的经销商渠道收入下降。据箭牌家居 2024 年半年报，经销模式收入为 26.80 亿元，同比下降 9.69%。2024 年上半年，箭牌家居合同负债下滑。据其 2024 年半年报，其合同负债为 2.82 亿元，同比下降 5.97%，这是箭牌家居上市以来首次出现合同负债同比下滑的现象。

销售遇冷的另一方面是存货增加。据其 2024 年半年报，箭牌家居存货规模达 14.78 亿元，同比增加 20.02%，是 2021 年以来上半年同期的最高值。