恒逸石化（000703）近日宣布了一项备受瞩目的关联交易，计划以 3.15 亿元现金从控股股东浙江恒逸集团有限公司手中收购浙江恒逸瀚霖企业管理有限公司 25% 的股权。交易完成后，恒逸石化将全资控股恒逸瀚霖，但这笔交易被市场质疑为上市公司向大股东 " 输血 "。

恒逸瀚霖的财务状况令人担忧，其在近两年持续亏损，且经营现金流为负，业务似乎已停滞。尽管公司注册资本高达 12 亿元，但截至 2024 年 6 月 30 日，净资产仅为 10.63 亿元，累计亏损已达 1.37 亿元。更值得注意的是，恒逸瀚霖最初以房地产开发为主业，后转型为企业管理咨询等，然而转型并未带来转机，目前公司参保人数仅 2 人。

恒逸石化此番溢价收购不仅未带来直接利益，反而可能加重上市公司负担。控股股东恒逸集团通过此次交易将实现资金回笼，而标的公司的亏损风险则完全转移至上市公司。恒逸集团自身资金链亦显紧张，高负债率和大量质押股份反映出其财务压力。

恒逸石化 2024 年中报显示，公司营收和净利润虽保持增长，但净利率仅为 0.86%，显示出盈利能力有限。同时，公司股价较历史高点已大幅下跌，市值缩水至 214 亿元，进一步加剧了控股股东的资金困境。

此次交易引发了市场对恒逸石化战略方向及控股股东财务状况的广泛关注。市场普遍认为，恒逸石化应更加审慎对待跨界投资，特别是在主业盈利能力有限且控股股东财务压力较大的情况下，更应关注股东利益和上市公司长远发展。

（综合财中社内容）