受低于预期的需求、监管不确定性、业绩不佳等负面因素影响，欧美氢能源股价暴跌，与火热的核电股形成鲜明的对比。

连续季度亏损之下，Plug Power、Ballard Power Systems 和 Green Hydrogen Systems 等氢能源公司股价年初至今几近腰斩，跌至历史低点。Nel、Bloom Energy 和 ITM Power 等公司的股价也下跌了约三分之一。

跟踪低碳氢价值链公司的标普 Kensho 全球氢经济指数，已经回到了 2020 年中期的水平，抹去了在 2020 年底和 2021 年初绿色能源发展热潮中取得的涨幅。

上个月，麦肯锡将其对美国 2030 年绿色氢能源的预测下调了 70%，预测该国将无法达到拜登政府设定的 1000 万吨清洁氢能源生产目标。7 月，欧盟审计院警告称欧盟到 2030 年生产 1000 万吨绿色氢能源的目标是 " 不现实的 "，需要进行 " 现实检查 "。

美国税收抵免规则的不确定性和欧盟严格的监管，加上需求低迷，阻碍了项目的推进。根据麦肯锡和氢能源委员会的报告，只有 18% 的北美清洁氢能源项目和 5% 的欧洲项目计划在 2030 年前上线。

在氢能行业一片惨淡，行情低迷的同时，核电却获得了资本的青睐。AI 热潮下，电力需求激增，核能作为一种更清洁、效率更高的能源重新成为焦点。

据美银报告，2019 年以来，核电相关公司的表现一直领先于同行，该机构追踪的核能 ETF 每年上涨 27%，而具有相同行业权重的追踪全球股票的 MSCI 世界指数涨幅为仅 14%。

最近这波行情的直接推动因素是亚马逊和谷歌先后公布正在投资小型核反应堆，推动在美国部署首批 SMR。受此影响多家美股核能股大幅飙升，创下历史新高。

其中 SMR 开发商 Oklo Inc 和 NuScale Power 的股价年初至今分别上涨了 80% 和 486%。