开源证券股份有限公司陈宝健 , 刘逍遥近期对淳中科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：提质增效成效显著，与 N 公司合作持续深入》，本报告对淳中科技给出买入评级，当前股价为 31.67 元。

淳中科技 ( 603516 )

国内领先的显控系统设备及解决方案提供商，维持 " 买入 " 评级

我们维持公司 2024-2026 年归母净利润预测为 1.30、1.72、2.24 亿元，EPS 分别为 0.64、0.85、1.11 元 / 股，当前股价对应 PE 分别 53.4、40.3、30.9 倍，考虑公司在 AI 计算领域的良好卡位，维持 " 买入 " 评级。

净利润高速增长，提质增效成效显著

2024 年前三季度公司实现营业收入 3.27 亿元，同比下滑 3.21%；实现归母净利润 5151.05 万元，同比增长 344.55%；实现扣非归母净利润 4768.24 万元，同比增长 1363.33%。其中，Q3 单季度实现营业收入 9289.95 万元，同比下滑 22.22%；实现归母净利润 1227.24 万元，同比增长 146.34%；实现扣非归母净利润 1074.83 万元，同比增长 203.31%。前三季度公司净利润快速增长，得益于（1）重点行业客户业务需求逐步复苏，公司产品品类进一步拓展；（2）人工智能板块带来新的业务增量；（3）公司注重提高签约合同质量，毛利率同比提升 7.23 个百分点，同时公司提升运营管理效率，降本增效，期间费用同比下降，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降 0.95、0.92、1.22 个百分点；（4）" 淳中转债 " 于 2024 年 4 月完成转股和强赎，相应减少了债券利息费用，公司财务费用率同比下降 2.3 个百分点。

与 N 公司合作取得 0 到 1 的突破，期待后续 1 到 N 的高速增长

公司已经取得了 N 公司的 Vendor Code，与 N 公司对接的业务主要是各类产品的测试与检测平台，目前正在对接的产品包括：液冷测试平台、基于 AI 的检测平台、各种测试板卡等。2024H1 公司人工智能产品收入为 1538.94 万元，实现从 0 到 1 的突破。N 公司业务收入环比递增，公司三季度供应 N 公司的产品中包含新迭代产品。随着 N 公司产品的快速迭代，公司适配的产品系列也在持续增加，PO 订单的稳步增长也将为公司业绩提升注入新动能。

风险提示：原材料采购成本增加风险；行业竞争格局加剧；人才流失风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券侯宾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 18.33%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 1.32 亿，根据现价换算的预测 PE 为 51.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。