太平洋证券股份有限公司张世杰 , 李珏晗近期对北京君正进行研究并发布了研究报告《Q3 消费类旺季需求增加，静候行业类需求修复》，本报告对北京君正给出买入评级，当前股价为 72.88 元。

北京君正 ( 300223 )

事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度营业收入 32.01 亿元，同比减少 6.39%；归属于上市公司股东的净利润 3.04 亿元，同比减少 17.37%；扣除非经常性损益后的净利润 3.18 亿元，同比减少 8.25%。

消费类旺季需求增加，行业类静候需求修复。公司 24Q3 营业收入 10.94 亿元，同比减少 8.70%; 归属于上市公司股东的净利润 1.07 亿元，同比减少 26.89%；扣除非经常性损益后的净利润 1.19 亿元，同比减少 15.21%。分产品来看，公司前三季度存储 / 计算 / 模拟与互联芯片营业收入分别为 19.87/8.13/3.47 亿元，同比变化 -10.52%/-0.30%/16.49%，主要由于存储芯片下游工控市场等待周期回暖，计算芯片受益安防监控市场旺季需求增加，车规级模拟芯片持续推广，新料号推出，模拟与互联芯片营业收入同比增长。

布局新料号，产品线不断丰富。存储芯片方面，公司首颗 21nm 工艺 DRAM 产品预计于下半年推出样品，同时公司开展 20nm 工艺 DRAM 产品研发工作。计算芯片方面，公司进行面向安防监控领域行业级双摄产品市场的芯片产品 T32 投片，以及面向泛视频领域 C 系列芯片产品优化版本 MPW 流片，T32 为行业级高性价比的 IPC 芯片产品，可面向 H.265 双摄安防类产品市场，提供低功耗、专业级成像功能、并具有 AI 处理功能的高性价比芯片产品，在消费类安防监控市场和行业级安防监控领域均具有独特的竞争优势。互联芯片方面，公司继续进行面向汽车应用的 LIN、CAN、GreenPHY、G.vn 等产品研发测试，其中 GreenPHY 首款产品已量产。

盈利预测与投资建议：预计 2024-2026 年营业总收入分别为 43.50、51.02、60.19 亿元，同比增速分别为 -4.0%、17.3%、18.0%；归母净利润分别为 4.38、5.64、6.97 亿元，同比增速分别为 -18.4%、28.7%、23.6%，对应 24-26 年 PE 分别为 80X、62X、50X，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 77.36%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6.69 亿，根据现价换算的预测 PE 为 52.43。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 4 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。