【盘面综述】

11 月 21 日， A 股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨 0.07%，深成指跌 0.07%，创业板指跌 0.09%，盘面上，可控核聚变概念全天领涨，东方精工 6 连板，久盛电气、弘讯科技、海陆重工、永鼎股份、融发核电涨停。

AI 应用方向持续活跃，三六零、欢瑞世纪、南极电商、天娱数科、二六三涨停，汤姆猫涨超 10%。高位股延续强势，大千生态 13 连板，粤桂股份 9 连板，日出东方、东方精工、三维化学、双成药业涨停。全市场成交额 16558 亿元，较上日放量 42 亿元。全市场超 2500 只个股上涨。

A500 指数 ETF（560610）收涨 0.1%，全天成交 13.79 亿元，换手率 9.55%，午后下探过程中放量明显，或有资金持续布局。

自 10 月 15 日上市以来，A500 指数 ETF（560619）日均成交额 13.93 亿，位居首批沪市 A500ETF 第一，流动性优势显著；自上市以来，合计资金净流入超 126 亿元，最新规模近 145 亿元，同样位居沪市同类第一。

【今日要闻】

在 10 月两个期限品种 LPR 报价分别大幅下调 25 个基点后，11 月 LPR 报价保持不变，符合市场预期。11 月 20 日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024 年 11 月 20 日贷款市场报价利率 ( LPR ) 为：1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%。值得一提的是，央行 11 月 19 日进行 2883 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.5%，与此前持平。

中信证券首席经济学家明明指出，三季度贷款加权平均利率下行至 3.67% 的历史低位，加之央行在三季度货政报告中明确提及 " 当前经济运行需要加大逆周期调节力度，但进一步降息面临着净息差和汇率内外部双重约束 "，这意味着经历了 7 月和 9 月两轮逆回购利率大幅度降息后，短期 LPR 报价进一步下调可能存在较大压力。

2024 年世界互联网大会乌镇峰会上，小米集团董事长、CEO 雷军透露，小米端到端大模型全场景智能驾驶 12 月底正式发布，意味着小米智驾进入新阶段。该系统可以做到 " 车位到车位，上车就启动，然后等待把你送到另外一个车位 "。

雷军表示，AI 的发展应秉持 " 智能向实、智能向善 " 的原则，这是科技服务于社会进步的根本所在。为了具体阐述 AI 的应用前景，他透露了一个重要信息：小米将在下个月底正式发布其端到端的全场景智能驾驶解决方案，这一创新将为用户带来前所未有的智能驾驶体验。

2024 年世界互联网大会乌镇峰会召开 " 人工智能赋能新质生产力发展 " 分论坛。论坛上，之江实验室总工程师赵志峰宣布启动 " 三体计算星座 " 项目，之江实验室将协同全球合作伙伴，共建千星规模的天基智能计算基础设施，星座建成后整个太空算力将达到 1000P。

【机构观市】

广发证券首席策略分析师刘晨明：" 熊市思维 " 消除，增加权益资产配置

在招商基金 11 月 21 日下午举办的《首席连线》系列路演中，刘晨明指出，复盘过去 30 年全球各主要市场，有一些经验可以借鉴——短期内大幅上涨 25% 以上，指数层面会进入到两个月左右的震荡阶段，同时出现各种轮动补涨。两三个月后，也就是在 12 月中下旬，市场会开始判断方向，至于市场怎么走，最终还是取决于 ROE。

随着风险偏好修复，有更多的资金进入市场，" 熊市思维 " 逐渐消除，首先一个确定性的结论是要增加对权益资产的配置。

但到底配置什么，需要基于自己的判断。如果判断经济周期复苏，可以配置沪深 300、港股科技等；如果对产业层面的判断很清晰，可以配置相关的产业，如创业板、科创板或者行业指数。

如果对这些都没有清晰的判断，就可以配置中证 A500 指数。中证 A500 指数覆盖面更全、更均衡，比如有两百家成分股是代表经济相关度高的核心资产，另外还有很多三级行业龙头，更代表新兴产业。

【中证 A500 指数】

中证 A500 指数——核新资产 + 新质生产力 =A 股版 " 标普 500"，减配金融、超配信息、医药等新经济成长板块。综合行业均衡、ESG、互联互通等要素，助力 " 长钱长投 " 生态建设，面向世界，面向未来。上市以来持续获资金热捧，有望成为 " 国民底仓 "。

ETF 交易便捷，实时捕捉机会；综合年费低至 0.2%，季度评估分红，强制分红比例不低于超额收益率的 80%；联接省心省力，无需盯盘无需开户，招行、支付宝、天天等渠道均可购买。A500 指数 ETF ( 场内代码：560610 ) 联接代码（A 类：022455；C 类：022456）

中证 A500 指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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