11 月 22 日周四，标普全球公布的数据显示，美国 11 月商业活动扩张速度创 2022 年 4 月以来最快，在特朗普新政府即将出台政策的预期下，需求前景变得光明。虽然 11 月主要受服务业活动更快增长的推动，但制造商对未来一年的生产乐观，为 2022 年 4 月以来最为乐观的。

美国 11 月 Markit 制造业 PMI 初值 48.8，为 2024 年 7 月以来的最高读数，预期 48.9，前值 48.5，去年同期为 49.4。50 为荣枯分界线。这是 Markit 制造业指数连续第五个月处于收缩区间。重要分项指数方面：

新订单较上月上升，为今年 6 月以来的最高读数。

产出分项指数降至 46.3，这是 2022 年 12 月以来的最低读数，此前 10 月为 49.2，为连续第四个月收缩。

美国 11 月 Markit 服务业 PMI 初值 57，创 2022 年 3 月以来的最高，预期 55，前值 55，去年同期为 50.8。重要分项指数方面：

新业务较上月有所增加。

服务提供商的价格指数跌至 2020 年 5 月以来的最低水平，显示美国经济的最大部分的价格几乎没有上涨。

美国 11 月 Markit 综合 PMI 初值 55.3，创 2022 年 4 月以来的最高，预期 54.3，9 月前值 54.1，去年同期为 50.7。重要分项指数方面：

新订单指数升至 54.9，为 2022 年 5 月以来最高读数，10 月为 52.8，连续第七个月扩张。

未来产出指数上涨 1.6 个点，达到 2022 年 5 月以来的最高水平，10 月的涨幅为 6.4。

服务商和制造商收取的价格综合指数 11 月跌至 50.8 的四年多低点。

标普全球市场情报首席商业经济学家 Chris Williamson 在一份声明中表示：

11 月的商业情绪有所好转，对未来一年的信心达到两年半以来的最高点。新政府将降息和采取更有利于商业的做法的前景，激发了更大的乐观情绪，进而帮助推动产出和订单流入增加。

总体 PMI 指数上升，表明美国第四季度经济增长正在加速，同时通胀压力正在降温。PMI 调查涵盖商品和服务的价格指标显示，11 月价格仅小幅上涨，再加上投入成本增长进一步放缓，这对美联储来说是个好消息，因为它预示着，消费者通胀远低于美联储 2% 的目标。

但令人担忧的是，美国经济增长仍然严重依赖于服务业经济，制造业产量下降速度加快。然而，加强保护主义和关税的承诺有助于提振美国商品生产部门的信心，这已经导致工厂就业率上升。

与此同时，工厂正在加大对进口投入品的购买力度，以期抢在关税之前买入，给供应链带来两年多来未曾见过的压力。这些供应链的任何进一步延伸都可能导致价格上涨，因为需求超过供应。

美国 PMI 数据公布后，美国 10 年期国债收益率短线上扬大约 1.5 个基点，重返 4.4150% 上方，日内整体跌幅收窄至不足 1 个基点。两年期美债收益率转涨，短线上扬 2 个基点。

Markit PMI 数据的调查于 11 月 12 日至 11 月 21 日进行，美国大选已落定。