高盛研究资金流的专家 Scott Rubner一个多月前预计,到今年底标普 500 指数将远超 6000 点,本周五他的最乐观预期又拔高了,标普上看 7000 点,称 " 我下单买了一顶 SPX 7K 的帽子。"SPX 7K 就代表标普指数涨到 7000 点。
虽然本周一开始美股大盘走低,直到周四三大股指才扭转了全周累跌势头,但 Rubner 在周五发布的报告中预计," 美股将从下周开始反弹,直到年底,标普 500 指数将达到 6200 点 "。
任高盛全球市场部董事总经理的 Rubner 在报告一开头就写道:
" 我们正进入美国股市一年中最好的季节性时期。"
接着他说:" 我认为,不会有很多人下周四(感恩节)吃着火鸡然后做空标普指数。"
Rubner 指出,散户对股票和加密货币的狂热正在加速,今年到目前为止的高涨势头可能会增加散户群体的杠杆率。从资金流看,最近呈现以下特点:
美股的月度资金流入量创历史新高。美国大选以来,三周内资金大举流入美股。
过去三周流入美股的资金合计约为 1050 亿美元,其中,上上周流入 327.52 亿美元,上周流入 557.81 亿美元,本周流入 164.1 亿美元。而且美股最近三个月的资金流入量创 2021 年以来三个月期新高。
投资者对美国科技巨头的抛售暂时抑制了涨势。
美股出现轮动,巨头被抛售,资金投入小盘股怀抱。高盛主经纪商业务(PB)的持仓数据显示,科技巨头 " 七姐妹 "(Mag 7)的持仓在美股合计净敞口中的占比创一年来新低。对冲基金转向其他的 AI 概念股以及更大的特朗普政策受益者。
美国企业的股票需求持续增加,投资者正在从容应对供应 / 大宗交易。11 月是企业需求最强劲的月份。
目前,46 笔注册股票发行的交易总额为 136 亿美元。19 笔未注册发行的交易额为 38 亿美元。
Rubner 两周前的报告重申,企业是美股的头号买家,并提到,高盛估算,2024 年执行的回购股票价值将为 9600 亿美元,11 月的股票回购价值将为 1000 亿美元。
本次报告重申,高盛交易台的数据显示,2007 年以来,11 月是一年中历来执行回购规模最大的月份,占年度回购规模的 10.40%。本次提到,目前高盛估算,95% 的标普 500 成分股公司都处于回购开放的窗口期,预计下一个回购静默期从 12 月 23 日开始。今年初以来,企业获授权回顾的资金规模未 1.105 万亿美元,较去年同期增长 17%。
Rubner 看好美股后市,称从历史上看,美国股市往往在步入好年景后进入好上加好,而 1 月又是一年之中资本部署美股的时候。1996 年到 2022 年,1 月通常是一年之中股票共同基金和 ETF 资金流入量最多的月份。
季节性因素方面,Rubner 称,美股本周一直处于盘整阶段,观察 1928 年来历史数据可以发现,这是近百年来美股这一时期的典型情况。下周,通常会开启年底的反弹,包括一些一年中表现最好的交易日,直到感恩节。
1928 年来数据显示,进入 12 月美股也会上涨。感恩节后很多投资者会在 12 月 2 日那个周一返工,届时 2024 年自然年还剩 20 个交易日。另外一个有意思的现象是,在 1928 年以来的美国大选所在年份,美股的反弹通常会持续到次年 1 月初,在总统宣誓就职日之前消退。
Rubner 指出,今年标普 500 的走势与 2016 年大选后的走势类似。预计 12 月在美股轮动和再通胀主题的带动下,标普将再度上涨。
而且,接下来是一年之中的感恩节、圣诞节、元旦,全球股市假期接踵而至,从流动性的角度看,做空股市的门槛非常高。
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