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一、 行业新闻及点评

▲   央企汽车重组

二、 发债企业舆情及点评

▲   潍坊滨城投资开发有限公司被列入持续逾期名单

▲     登封市建设投资集团有限公司被列入承兑人逾期名单

▲   聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司被列入持续逾期名单

▲   淄博市淄川区财金控股有限公司首次被列入承兑人逾期名单

▲   东台市城市建设投资发展集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单

行业新闻及点评

央企汽车重组

涉及行业：汽车

行业新闻概况：2 月 9 日晚，东风汽车与长安汽车同时发布公告，宣布双方的间接控股股东正在筹划重组事项，重组可能导致控股股东发生变更，但实际控制人将保持不变。两者合并之后，汽车合计销量将超越比亚迪，成为中国第一大车企，并跻身全球第五大汽车集团。通过整合央企资源，东风与长安可以优化产业链布局，形成规模效应，降低研发与生产成本，同时提升在新能源、智能驾驶等核心技术领域的创新能力。

发债企业舆情及点评

潍坊滨城投资开发有限公司被列入持续逾期名单

涉及发行人：潍坊滨城投资开发有限公司

根据上海票据交易所披露信息，潍坊滨城投资开发有限公司（简称 " 公司 "）再次被列入持续逾期名单。截至 2025 年 1 月末，公司累计发生票据逾期 5.14 亿元，逾期余额 1.86 亿元。

【邦得点评】：

公司频繁被列入承兑人逾期及持续逾期名单，且近期多个非标产品被爆违约，反映出公司流动性的持续高度紧张。公司所处的寒亭区上级行政区域潍坊市作为重点区域之一，化债工作已取得了一定进展。公司区域平台地位尚可，但寒亭区是潍坊市网红区域，区域债务负担重，化债压力较大，融资环境改善成效不明显；公司资产流动性较弱；债务负担偏重，期限结构较差，融资能力有待提升，短期偿债压力持续加重；担保规模较大且已出现担保产品逾期。上市子公司高斯贝尔负面舆情颇多，公司所持股份已经历多轮冻结、质押，对公司盈利及融资均造成了一定负面影响。整体来看，公司短期信用风险较高，存续债估值波动风险较大。风险偏好高且以交易性为主策略的投资人可选择公司短久期债券博取一定收益，但需关注潍坊市化债进展情况及债券估值波动情况，并建议规避公司非标融资。

登封市建设投资集团有限公司被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：登封市建设投资集团有限公司

根据上海票据交易所披露信息，登封市建设投资集团有限公司（简称 " 公司 "）被列入承兑人逾期名单。截至 2025 年 1 月末，公司累计发生票据逾期 0.16 亿元，逾期余额 140 万元。

公司再次发生票据逾期，金额不大但反映出公司的流动性压力。公司所处登封市综合财力较弱，区域再融资环境较差，政府债务压力较大；公司委托开发业务可持续性弱且回款滞后，其他业务同样出现回款难等问题，自营项目资本支出压力较大，市场化转型面临较大困难；部分应收款对象存在一定坏账风险，砂石资源经营收益权价值较高但实际收益性小，资产质量和流动性均很差；公司持续出现借贷纠纷、被限高消费、被执行等负面舆情，且过往债务履约情况不佳，债务结构较差，短期偿债压力较大，担保代偿风险亦较大。整体看，公司短期信用风险较高，风险偏好高的投资者可适度参与短久期债券博取收益，但可能承担一定估值波动风险，建议规避非标产品。

聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司被列入持续逾期名单

涉及发行人：聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司

根据上海票据交易所披露信息，聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司（简称 " 公司 "）被列入持续逾期名单。截至 2025 年 1 月末，公司累计发生票据逾期 2.74 亿元，无逾期余额。

本月公司按照票交所规则仍被列入持续逾期名单，但自 2024 年 12 月末以来已无逾期余额。公司为聊城市东昌府区唯一的保障性住房投融资开发建设存续债主体，其所在的聊城市及东昌府区人均产值偏低，财政平衡能力较弱，政府债务负担较重，区域融资环境较差。公司保障房项目去化困难，未来资本支出压力较大，市场化转型情况有待观察，部分应收对象、担保方、本部、子公司及其控股股东存在较多负面舆情，回收风险大且代偿风险较大，资产流动性较差，备用流动性不足，市场认可度一般，短期偿债压力较大。但城投行业短期内信仰进一步强化，行业整体违约风险低。聊城市及东昌府区经济财政实力较强，随着化债政策推进，区域流动性压力有望得到缓解。公司区域地位较高，城投属性较强，政府在资本注入及政府补助方面给予了一定的支持。整体来看，公司短期信用风险一般，投资人可在控制集中度的前提下将公司 1-2 年内到期债券纳入配置范围。

淄博市淄川区财金控股有限公司首次被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：淄博市淄川区财金控股有限公司

根据上海票据交易所披露信息，淄博市淄川区财金控股有限公司（简称 " 公司 "）首次被列入承兑人逾期名单。截至 2025 年 1 月末，公司累计发生票据逾期 2.86 亿元，逾期余额 1.00 亿元。

公司首次被列入承兑人逾期名单，表明公司可能面临一定流动性压力，票据逾期事项进展有待观察。公司所处上级政府淄博市债务负担较重；政府性基金收入连续下滑，区域财力承压；淄川区经济财政实力一般，但区域债务负担相对较轻；公司债务负担一般，但存在一定上升趋势；公司资产流动性较弱。但淄博市经济财政实力较强，财政自给程度较高；公司系淄川区最大的发债平台，区域地位高。综上公司短期信用风险维持一般水平，投资人可在控制集中度的前提下将公司债券纳入投资范围。

东台市城市建设投资发展集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：东台市城市建设投资发展集团有限公司

根据上海票据交易所披露信息，东台市城市建设投资发展集团有限公司（简称 " 公司 "）首次被列入承兑人逾期名单。截至 2025 年 1 月末，公司累计发生票据逾期 243.75 万元，无逾期余额。

公司首次被列入承兑人逾期名单，逾期金额较小且已无逾期余额，预计影响有限。公司资产流动性较弱，债务短期化显著，现金短债比逐期降低，面临较大短期偿债压力；公司对外担保规模很大，面临一定或有风险。但公司系盐城市东台市资产及存续债券规模最大的存续债平台，区域地位高；公司公开市场融资滚序正常，且拥有一定银行未使用授信额度，融资渠道较为通畅。整体看公司短期信用风险一般，投资人可在控制集中度的前提下将公司中短久期债券纳入投资范围。

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