财联社 3 月 17 日讯（编辑 潇湘）越来越多的迹象显示，特朗普政府混乱的关税政策与政府预算削减 " 实验 "，正导致许多美国普通人惊慌失措，并促使他们开始质疑以往 " 自动定投、长期持股 " 的传统投资理念还是否可靠……

根据人力资源服务提供商 Alight Solutions 的数据，在 3 月上半月，个人投资者的 401 ( k ) 退休账户交易量是正常水平的四倍多。过去的一个月也创下了近五年来交易量最大的一个月。

401 ( k ) 计划是美国最重要的企业养老金计划，其税收优惠和公司同步配比的特性极大地鼓励了员工参与的积极性。

而据悉，在最近养老金账户的变动中，很大一部分来自于从股票基金中转向其他配置。抛售美股的投资者表示，他们正试图在货币市场基金、短期债券、黄金和海外市场上寻求稳定性。欧洲国防股便是其中的一个热门押注，其逻辑是该地区的安全支出即将大幅增加。

事实上，美国个人投资者协会近期的调查也显示，目前看涨股市的投资者比例已降至了 2022 年 9 月以来的最低水平。

当然，仍有许多人遵循 " 避免在市场动荡时仓促决策 " 的标准财务建议，保持投资组合不变。Alight 指出，尽管过去一个月 401 ( k ) 交易量激增，但整体仍仅占账户总余额的 0.43%，而过去几年的平均月交易量水平约为 0.12%。

多年来，Yoram Ariely 就一直没有碰过他的大部分投资，他更喜欢随股市起起落落。但上周二，他忍不住了——这位现年 82 岁的老人清掉了近一半的股票投资，因为他担心特朗普总统的经济议程，尤其是关税的影响。他还表示，其接下来可能还会抛掉更多。

46 岁的加州里士满音乐人、前政治顾问 Patton Price 早在 1 月股市仍处高位时，就预期特朗普第二任期将带来地缘政治混乱。他在 1 月 20 日总统就职日前后也清空了 401 ( k ) 退休账户中的所有股票配置。

" 我没有什么高深理论，也不认为我知道会发生什么，" 去年大选中曾投票给哈里斯的 Price 表示，" 我只是觉得没人能预料会发生什么。"

目前，Price 将大部分资金转投货币市场基金和短期债券，尚未确定何时重返市场。

美国人弃美股后去了哪？

金融服务公司 TIAA 也表示，过去两周客户致电理财顾问的数量增加约 10%，其中大多数来电来自历来习惯自主管理投资组合的人群。

根据美国投资公司协会 ( Investment Company Institute ) 的数据，在截至 3 月 5 日的七天时间里，个人投资者向货币市场基金净增资 304 亿美元，是一年多来增资最多的一周。

与此同时，根据晨星公司的数据，2 月份美国实物黄金 ETF净流入超过 50 亿美元。到上周二为止，投资者本月已再流入了 10 亿美元。金价在上周也已首次突破了每盎司 3000 美元大关。

也有不少人则将目光投向了海外市场。根据 LSEX 的数据，上个月美国投资者向在美国注册的欧洲股票 ETF投资了 18 亿美元。

现年 57 岁新泽西州米尔本前投资银行家 Jasmine Singh 的转变就发生在 2 月 28 日，当时特朗普在白宫在激烈会面中痛斥了乌克兰总统泽连斯基。而到了下一周的周一，她便将投资组合从美股转向了欧洲股票。她表示，" 我不知道我们现在处于怎样的世界，也不确定过去学的投资理论是否还适用当前市场。"

事实其实也证明，在 2025 年头几个月，美国以外市场的表现明显超越了美股：恒生指数在年内已累计上涨了逾 20%，欧洲斯托克 600 指数年内上涨 7.7%，德国 DAX 指数涨幅超 15%，而标普 500 指数则下跌了 4.1%。

当然，人们对经济和市场前景的预期，其实也与他们的政治倾向密切相关。

部分特朗普支持者就依然表示毫不担忧，甚至正在寻找买入时机。凤凰城理财顾问 Francisco Ayala 指出，其一位厌恶特朗普的客户最近咨询了撤资离美，而另一位特朗普支持者客户则将下跌视为良性调整。

特朗普支持者、现年 43 岁的 Ben Pfeiffer 近期就开始抢购 Toast、Robinhood、Reddit 和博通股票。" 当市场开始下跌时，这反而更令人兴奋，因为这提供了买入心仪股票的机会，我留意到我认识的自由派人士目前更为悲观：我觉得他们更容易做出非理性决策。"