证券之星消息，根据市场公开信息及 3 月 26 日披露的机构调研信息，国泰基金近期对 4 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华菱钢铁 （国泰基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024 年华菱钢铁四季度盈利下滑，主要由于钢材价格上涨对板材影响有限、高炉检修及所得税费用增加。资产负债率上升至 56.02%，因增加现金储备应对行业下行风险，财务费用增加主要因汇兑收益减少。公司在股东回报方面表现优异，现金分红比例为 34%，较上年提高 2.7 个百分点。未来资本性开支将集中在品种结构升级、数智化转型、超低排放等领域，2025 年预计新开工项目 54.67 亿元。高速线材、硅钢和汽车板项目持续推进，目标 2025 年末特钢销量达 150 万吨、硅钢产能达 50 万吨。所得税费用与利润总额比例波动在正常范围内，各钢厂所得税税率未变。低利率环境下，公司优化负债结构，增加短期借款和应付票据，减少长期借款。2025 年一季度下游需求订单好转，制造业支撑钢材需求，高炉检修完成，经济技术指标改善。

2）瑞华泰 （国泰基金参与公司线上会议）

调研纪要：瑞华泰 2024 年实现营收 39 亿元，同比增长 9%，但亏损 5,727 万元，同比增加亏损 3,767 万元。主要原因在于嘉兴生产基地处于产能爬坡阶段，单位生产成本较高，且市场竞争加剧导致部分产品价格下降。新产品开发方面，公司成功推出多款新产品，特别是 TPI 薄膜打破国外专利壁垒，实现小批量销售。研发费用增加 4.8%，新增多项专利。未来产业规划上，公司计划在深汕合作区新建高端电子化学品产业园，提升研发和供应能力。CPI 产业化布局持续推进，中试线需提升。嘉兴工厂产能利用率已达 70%，预计 2026 年实现 1,600 吨全年产能。热控 PI 薄膜价格处于低位，公司通过调整产品结构和开拓新市场应对。公司暂未决定是否下修转股价，将根据经营情况和市场变动进一步研判。公司无实际控制人，决策由董事会主导，保持稳定。

3）品茗科技 （国泰基金参与公司特定对象调研 & 电话）

调研纪要：品茗晓筑是面向施工技术线的大模型应用，通过规范查询等功能显著提升了施工过程中的效率。专业版定价 699 元 / 年，推广价 499 元 / 年；企业定制版根据需求差异化定价。标准版本需求较多，企业定制版需求较少但接触较多。公司深耕工程建造领域，具备多模态数据处理能力和专业性数据沉淀。毛利率在 90% 以上，目前处于推广阶段未释放利润。I 编程应用已提升开发工作效率 30%~40%。浙江省外用户增速高于省内，但因定价低和部分软件下滑导致总体增长率较低。预计 2024 年基建、工业项目业务占比达 40%。产品已应用于多个海外项目，设立香港子公司辐射东南亚及中东市场。

4）卫星化学 （国泰基金参与公司业绩说明会 & 网上业绩说明会）

调研纪要：卫星化学通过前瞻性布局，实现多次跨越式发展，建立产业一体化优势。2024 年研发投入 17.5 亿元，研发费用率 3.8%，累计投入 100 亿元，取得多项高端新材料研发成果。公司通过技术创新和管理优化，实现工艺端效能与产品端价值双重突破。应用人工智能提升生产效率，入选省级人工智能应用场景名单，推进化学新材料研发大模型。C2、C3 价差维持较好水平，受益于政策支持和低成本原料优势。氢气销售收入同比增长 42.5%，得益于连云港和平湖基地的氢气生产能力提升。公司拥有先发优势、与美国能源公司合作、成熟乙烷船队及低运营成本。80 万吨多碳醇项目一次开车成功，形成丙烯酸及酯上下游完整产业链闭环。尽管油价波动较大，但乙烯及下游产品价格波动较小，行业部分高成本产能减少供给支撑价格。

国泰基金成立于 1998 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 6951.42 亿元，排名 14/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 3974.34 亿元，排名 15/210；管理公募基金数 461 只，排名 13/210；旗下公募基金经理 56 人，排名 17/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技 ETF，最新单位净值为 1.11，近一年增长 79.83%。

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