近日，河南超硬材料龙头企业四方达（SZ300179，股价 9.55 元，市值 46.4 亿元）发布了 2024 年年度报告。

数据显示，2024 年公司实现营业收入约 5.25 亿元，同比小幅下降 3.19%；净利润 1.18 亿元，同比下降 14.52%。在国内市场表现亮眼的同时，海外业务收入下滑明显，库存量同比增加 17.71%。

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公司将 CVD 金刚石视为未来增长点之一，但相关控股子公司河南天璇半导体科技有限责任公司（以下简称河南天璇）连续三年亏损，2024 年亏损额同比扩大 123%，该业务能否如公司所愿 " 实现稳定运营并创造效益 "，可能仍待市场检验。

营业收入同比小幅下降

年报显示，2024 年度四方达实现营业收入约 5.25 亿元，同比下降 3.19%；营业成本约 2.47 亿元，同比下降 6.01%；研发费用 6247.92 万元，同比下降 0.76%；净利润 1.18 亿元，同比下降 14.52%；经营活动产生的现金净流入 2474.13 万元，比去年同期少流入约 1.43 亿元。

四方达在年报中解释，经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 85.25%，主要是子公司投产、物料采购及薪酬增加所致。

但四方达在年报中并未解释业绩下降原因，3 月 28 日四方达董事会秘书座机接线人员表示，只有下降比例超过 30% 才需要解释，并且 " 原因比较多，这方面信息我们不太方便透露 "。

四方达主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售，现阶段四方达主要产品有三类：应用于资源开采 / 工程施工领域的复合超硬材料制品、应用于精密加工领域的复合超硬材料制品和 CVD 金刚石。

分产品看，2024 年四方达资源开采 / 工程施工类业务实现收入约 3.22 亿元，同比下降 6.69%，是公司最主要的收入来源；精密加工类收入约 1.75 亿元，同比下降 2.00%；其他类收入约 0.28 亿元，同比增长 51.46%。

分地区看，四方达 2024 年国内营业收入约为 2.90 亿元，同比增加 13.83%；国外营业收入约为 2.35 亿元，同比下降 18.27%。

需要注意的是，2024 年四方达超硬复合材料的生产量为约 364.82 万粒，同比增长 7.81%，但销售量却约为 349.78 万粒，同比下降 0.46%，进而库存量达到了约 84.91 万粒，同比增加 17.71%。

河南天璇业绩表现欠佳

此外，记者注意到，四方达重要的控股子公司河南天璇近 3 年都是亏损状态。

四方达直接持有河南天璇 46.81% 股权。河南天璇从事 CVD 产业链相关技术研发及相关产品生产销售，其采用自主开发的 MPCVD（微波等离子化学气相沉积 法 ，Microwave Plasma Chemical Vapor Deposition 的英文简称，四方达年报中亦称 CVD）设备、MPCVD 金刚石生长工艺，批量制备高品质大尺寸超纯 CVD 金刚石，可应用于珠宝首饰、精密刀具、光学窗口、芯片热沉等高端先进制造业及消费领域。

年报显示，四方达将 CVD 金刚石视为 " 新的业务增长点 " 之一，但河南天璇近年来业绩表现欠佳。2024 年，河南天璇净利润为约亏损 5052.62 万元，较 2023 年同期的亏损（约 2263.09 万元）同比扩大约 123%，经营活动现金流量约 -1.53 亿元，2023 年约 -5704.90 万元。2022 年，河南天璇净利润约亏损 851.69 万元，经营活动现金流量约 -1880.14 万元。

此外，2024 年 8 月 6 日，为满足郑州天璇新材料有限公司（以下简称天璇新材料）的经营及业务发展需要，河南天璇就为天璇新材料与郑州银行股份有限公司中原科技城支行申请的 2.5 亿元贷款额度，提供连带责任担保和质押担保，并分别签署了相关合同。河南天璇在 2023 年 5 月设立全资子公司天璇新材料。

四方达在年报中表示，还将加速 CVD 金刚石产业化进程。依托已投产项目，根据市场需求动态调整产能布局，创新营销模式，助力河南天璇 " 实现稳定运营并创造效益 "。

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