本文来源：时代周报 作者：雨辰

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4 月 1 日晚，西藏矿业（000762.SZ）发布 2024 年年报，报告期内，公司实现营收 6.22 亿元，同比下滑 22.76%；归母净利润 1.12 亿元，同比减少 31.79%；扣非净利润 7635 万元，降幅达 41.75%。

值得注意的是，西藏矿业第四季度单季亏损 4047.44 万元，同比降幅高达 179.77%，创近年来单季业绩新低。

两大控股子公司均亏损

2024 年西藏矿业下属两家主要控股子公司均实现亏损。

西藏矿业称，受锂盐产品价格大幅下降影响，其控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司（以下简称 " 扎布耶锂业公司 "）净利润亏损达 1001.61 万元，同比下降 104.93%；另一控股子公司白银扎布耶锂业有限公司（以下简称 " 白银扎布耶 "）则出现净利润亏损 1221.47 万元，同比下降 4290.18%，系本年计提固定资产减值损失及处理环保历史遗留问题所致。

西藏矿业于 1997 年在深交所上市，是西藏最大的综合型矿产品开发公司，主要从事铬铁矿、锂矿的开采、加工及销售和贸易业务。其拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。

2024 年，在锂价持续走低的情况下，诸多矿企业绩承压甚至亏损。尽管西藏矿业拥有一定的资源优势，但依然难以避免市场和行情波动带来的影响。

2024 年，占据西藏矿业整体营收 52.46% 的锂产品营业收入为 3.26 亿元，同比下降 40.76%。与此同时，该业务的毛利率从 75.53% 大幅下滑至 31.85%，同比下降了 43.68 个百分点。而对比 2022 年，其锂类产品的毛利率曾高达 94.89%。

与市场行情相呼应的是，西藏矿业控股子公司白银扎布耶的 100% 股权挂牌转让已近三年，但至今仍未找到买家。自 2022 年起，西藏矿业便着手寻求转让其参股的白银扎布耶股权，但截至目前仍未达成交易。

白银扎布耶成立于 2004 年，位于甘肃省白银市，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业，主要经营范围包括氢氧化锂生产（凭安全生产许可证经营）；锂、硼、钾、钠、溴（以上产品均不含危险化学品）系列产品的生产加工。注册资本 3.2 亿元，实缴资本 3.2 亿元。

目前，西藏矿业持有白银扎布耶 63.125% 股权，其控股子公司扎布耶锂业公司持有白银扎布耶 36.875% 的股权。

2022 年 9 月，西藏矿业公告表示，拟正式公开挂牌转让白银扎布耶 100% 股权，首次挂牌转让价款不低于 6.84 亿元。

2023 年，西藏矿业一位相关人士曾告诉时代周报记者，白银扎布耶工厂已经停产，由于其工厂在甘肃白银，离公司主要生产地（西藏扎布耶）距离较远，运输成本较高，公司现已开始在生产地建立新的生产线。与此同时，白银扎布耶多年受自身技术瓶颈及原料供应不足等因素影响，持续亏损，这也是西藏矿业决意将其转让的主要原因之一。

近三折抛售仍未出手

由于未能征集到符合条件的意向受让方，西藏矿业不得不接连 " 降价 "。2024 年 12 月 16 日，西藏矿业将白银扎布耶 100% 股权以 1.97 亿元人民币的价格在上海联合产权交易所正式公开挂牌转让。

与首次挂牌转让价格相比，此次降价幅度已达 71%，几乎等同于三折抛售。

某业内人士向时代周报记者透露：" 白银扎布耶仅是一个锂盐加工厂，本身并不拥有资源。此外，其生产线建成时间较早，设备相对老旧，这使得其出售难度加大。"

2025 年 4 月 2 日，时代周报记者致电西藏矿业证券部，其工作人员表示，白银扎布耶目前仍在挂牌中，具体事项以公告内容为准。

资产方面，截至 2024 年末，白银扎布耶资产总额约为 1.96 亿元。2024 年全年，白银扎布耶实现营业收入 8807.34 亿元，净利润亏损 1221.47 万元。

值得一提的是，截至 2024 年末，西藏矿业的扎布耶二期万吨电池级碳酸锂项目仍处于试生产阶段。

该项目于 2022 年 6 正式开工建设，2023 年 11 月 20 日实现机械竣工，2024 年 6 月 30 日开始试生产，配套能源设施建设也在紧锣密鼓地推进中。该项目采用 " 膜分离 + 蒸发结晶 " 工艺高效回收扎布耶盐湖锂、钾等资源，设计年产电池级碳酸锂 9600 吨，工业级碳酸锂 2400 吨，副产氯化钾 15.6 万吨，铷铯混盐 200 吨。

华福证券研报显示，西藏矿业扎布耶二期万吨电池级碳酸锂项目此前可研报告测算满产后扣除副产品后全成本是 2.41 万元 / 吨，尽管现在因电价等考核基准价变动成本略有抬升，但成本仍然位于成本曲线左侧。

研发方面，年报数据显示，西藏矿业 2024 年研发费用达 3.38 万元，同比下降了 93.99%。

西藏矿业年报称，虽然新能源产业仍在高速发展，但碳酸锂行业已呈现产能结构性过剩态势。当前市场新增产能持续释放，叠加下游需求增速阶段性放缓，导致碳酸锂价格中枢持续下移。若公司不能通过技术创新实现工艺突破和成本优化，构建差异化竞争优势，将面临市场份额缩减、盈利能力下滑的经营风险。

4 月 2 日收盘，西藏矿业以下跌 2.47% 报收 20.55 元，公司市值跌至约 107 亿元。