//    债市综述   //

1. 公开市场操作

央行 4 月 3 日以固定利率、数量招标方式开展了 2234 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%，投标量 2234 亿元，中标量 2234 亿元。Wind 数据显示，当日 2185 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 49 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

资金面持续宽松，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双下滑逾 10 个 bp，创下阶段新低。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.39%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 1.8% 附近，较上日明显下行。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债集体大幅下行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘全线上涨。

30 年期主力合约涨 1.43%

10 年期主力合约涨 0.51%

5 年期主力合约涨 0.38%

2 年期主力合约涨 0.15%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//    要闻资讯   //

1、商务部新闻发言人就美方宣布对等关税发表谈话。美方声称自己在国际贸易中吃了亏，以所谓 " 对等 " 为由提高对所有贸易伙伴的关税，这种做法罔顾多年来多边贸易谈判达成的利益平衡结果，也无视美方长期从国际贸易中大量获利的事实。美方在主观、单方面评估基础上，得出所谓 " 对等关税 "，不符合国际贸易规则，严重损害相关方的正当合法权益，是典型的单边霸凌做法。对此，很多贸易伙伴已经表达强烈不满和明确反对。中方敦促美方立即取消单边关税措施，与贸易伙伴通过平等对话妥善解决分歧。

2、国家发改委表示，《关于完善价格治理机制的意见》全文内容涵盖价格改革、价格调控、价格监管等价格工作各领域，部署健全四个机制，即健全促进资源高效配置的市场价格形成机制，创新服务重点领域发展和安全的价格引导机制，完善促进物价保持合理水平的价格调控机制，优化透明可预期的市场价格监管机制。

//    全球宏观   //

1. 美国总统特朗普对进口汽车征收 25% 关税的措施已于美国东部时间凌晨 12:01 生效。美国政府高级官员表示，这 25% 的关税将在现有税率基础上加征，包括美国已征收的 2.5% 关税，以及现有对轻型卡车征收的 25% 关税。

//    债券大事   //

1. 华侨城 A：存量债券余额 37 亿元，将于 2026 年开始陆续到期

2. 泰达股份：以债转股方式对全资子公司扬州万运增资 21.82 亿元

3. 国信证券：获批发行不超 200 亿元永续次级债券

4. 中航产投：拟与债券持有人达成协议并转场外兑付，同时对公开发行债券进行注销摘牌

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//    节目预告   //

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