4 月 9 日，A 股军工相关板块纷纷 " 走红 "，截至收盘，军工信息化板块指数（880528）上涨 6.40%，商业航天板块指数（880548）上涨 5.36%，卫星导航板块指数（880546）上涨 5.23%，大飞机板块指数（880616）上涨 5.16%，国防军工板块指数（880507）上涨 4.90%。

通易航天、晟楠科技、爱乐达、晨曦航空、新余国科、中船应急、天秦装备、张江高科、北方长龙、中海防务、中船防务等多只概念股涨停。

分析人士指出，关税事件后，我国随即启动反制措施，这一轮博弈中，军工板块显现独特防御价值。同时，国际军贸供给缺口扩大，我国高性价比装备出口增量可期。此外，军工与 A1、低空经济等新质生产力深度融合，叠加军队 " 一四五 " 规划收官冲刺、军工央企重组整合加速等多重因素共同催化板块热度。

军工板块防御属性犹在

美国突然加征的关税可以说打了全球一个措手不及，但众所周知这并不是美国第一次加征关税，早在 2018 年，特朗普 1.0 任期时就曾有过一波关税加征。

公开信息显示，‌ 2018 年 7 月 6 日‌，美国开始对第一批清单上 818 个类别、价值 340 亿美元的中国商品加征 25% 的进口关税；8 月 23 日‌，美国对额外 160 亿美元的中国商品加征 25% 的关税；9 月 24 日‌，美国对约 2000 亿美元的中国商品加征 10% 的关税，并计划于 2019 年 1 月将税率提高到 25% ‌。

在 2018 年这波贸易摩擦期间，军工板块就已显示出较强的 " 抗跌 " 属性，即使整体上看以波段行情为主，但军工板块仍存在超额收益机会。历史数据显示，2018 年关税周期内军工板块超额收益达 18.7%。

转眼至今，军工板块防御价值犹在，同时，近期我国周边涉及军事方向的热点事件频发，如 " 海峡雷霆 -2025A" 军事演习等也产生了密集的催化作用。综合来看，军工行业在关税之下价值凸显。

此外，党的二十大明确要求加快智能化作战力量发展，我国 " 十四五 " 规划强调机械化、信息化、智能化融合。政策层面，国防预算连续三年保持 7.2% 增速，2025 年作为 " 十四五 " 收官之年，军工订单回暖预期强烈。

多家机构看好军工板块

万联证券表示，未来几年仍然是军工资产证券化的重点发展阶段。同时，军工材料，军工元器件等环节近年来有质的提升，有望改善军工行业整体资产收益率；

浙商证券研报指出，全球地缘政治格局持续动荡，我军国防支出有望保持较快增速，2025 年将对国防军工板块持乐观态度；

中航证券指出，当前板块动态 PE 仅 32 倍，处于近五年 12% 分位，安全边际与成长空间形成共振。军贸逻辑受地缘冲突强化，雷达，无人机等高性价比装备出口增量可期。新质生产力融合赋予军工技术外延空间，低空经济与商业航天等场景加速技术转化。

究其原因，一方面，大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好；另一方面，我国军贸从低档廉价外销向高端武器出口过渡，国际政治地位提升，国产军贸产品全球市占率有望进一步提高。

相关概念股中，中航沈飞作为国内战斗机整机制造龙头，歼 -35 隐身舰载机量产将推动业绩增长；中航发动力是唯一全谱系军用航空发动机研制企业，三代机发动机独家供应商，地位关键；光威复材在航空航天碳纤维市占率超 60%，是唯一军品碳纤维 A 股供应商；中兵红箭为弹药装备核心供应商，覆盖火箭弹及智能弹药产业链；新余国科是军用火工品龙头，参与多型导弹配套；北方长龙为军用车辆复合材料供应商，配套陆军主战装备；长城军工是安徽军工集团上市平台，涉及弹药与信息化装备。