财联社 4 月 15 日讯（编辑 冯轶）今日港股反弹行情出现震荡，三大指数在 5 连涨后开始分化。截至收盘，恒生科技指数收跌 0.67%，恒生指数、国企指数分别上涨 0.23% 及 0.21%。

【科技股涨势分化 恒指反弹修复后短线滞涨】

盘面上，今日大型科技股涨跌各异，未能继续引领强势行情。快手、阿里巴巴涨 1.6%，美团、腾讯小幅上涨，网易跌 1.42%，小米、京东飘绿。

其他热点方面，消费股整体仍受内需预期驱动，零售、休闲用品、猪肉、母婴、家电等行业集体活跃。此外，石油、电力、保险等蓝筹板块走强，教育股有所跟涨。

下跌的板块中，部分反弹过快的行业出现回落，半导体、地产、生物医药股跌幅居前。

整体上看，恒指短线反弹或进入 " 第二阶段 "，上周受关税冲击后政策面催化的超跌反弹接近尾声，市场或已经进入到信心修复期。

值得一提的是，今日恒指出现缩量滞涨现象，全天成交 1850.64 亿港元，为本轮反弹以来新低。

沽空方面，今日总沽空金额为 239.44 亿港元，相当于恒指成交额的 12.94%，沽空占比较前两日小幅下滑。

阿里巴巴 -W、腾讯控股、小米集团 -W 沽空金额位居前三，分别为 21.52 亿港元、14.94 亿港元、11.04 亿港元。

【内需概念活跃聚集人气 市场博弈关税风险摇摆】

行情层面，今日半导体、消费电子、医药、光伏等因关税风险缓和而有明显反弹的行业集体回落。此外，餐饮、零售、食品饮料等内需概念继续活跃。

很明显，尽管短线市场对关税风险并不像上周那样敏感，但实际上资金仍然 " 心有余悸 "，反复围绕关税热点博弈。

消息面上，美国商务部公告，已开始调查 " 半导体和半导体制造设备 " 以及 " 药品和药品成分，包括成品药 " 进口对美国国家安全的影响。

此次调查将涵盖所有半导体的进口，以及用于制造这些半导体的设备，还包括含有这些部件的电子产品。

有分析认为，上述调查是为后续征税铺路，也重新加剧了市场的紧张情绪。

有意思的是，白宫国家经济委员会主任凯文 · 哈塞特周一表示，在特朗普对许多国家的进口产品征收高额关税后，有 10 多个国家已经向美国提出了 " 非常好的、令人惊叹的 " 贸易协议。

但日本首相石破茂日前又表示，在即将与美国举行的关税谈判中，日本不打算以不断妥协方式换取尽快达成协议。

短线而言，关税因素仍在继续影响市场。在此背景下，内需概念已逐渐成为港股人气聚集的方向，有望成为市场主线，值得投资者保持跟踪。

【A 股大幅缩量显疲态 机构预期政策面有望加码】

与此同时，今日 A 股也行情也开始乏力。三大指数收盘涨跌不一，沪深两市全天成交额 1.08 万亿，较上个交易日大幅缩量约 2003 亿。盘面上，热点较为杂乱，超 2800 只个股下跌。

综合来看，在一波反弹过后，已有部分高位个股和板块出现退潮迹象，伴随市场量能持续萎缩，无论是 A 股市场还是港股市场上的资金，风险偏好再度降低。

值得一提的是，近日 OpenAI 发布了最新模型—— GPT-4.1，以及还有 GPT 4.1-Mini 和 GPT 4.1-Nano 两款模型。但似乎没能引发资金对科技股重燃兴致，从中也能看出目前市场仍最重视 " 关税 "。

不过，正是因为关税影响的长期性，不少机构已经开始预期后续国内政策加码。

国元香港指出，伴随着全球贸易摩擦加剧，国内在二季度进一步出台宽松和刺激政策的可能性增加。

板块配置方面，国元香港建议配置未来有望受益于 AI 赋能的消费板块以及互联网板块中的龙头个股。另外推荐在未来更少受到外部环境影响的板块，包括必选消费、内资银行保险、以及部分物管板块的龙头个股龙头。