证券之星消息，2025 年 4 月 16 日中科环保（301175）发布公告称方正证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、北京卧龙私募基金管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 、国联民生证券股份有限公司于 2025 年 4 月 15 日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司环保装备销售业务的收入确认节奏？

答：公司环保装备销售订单的交货周期一般在 1-2 年，各个项目进展有所不同。2024 年，公司环保装备销售与技术服务业务收入约 1.08 亿元，同比增长 131.28%，主要是以前年度签订、2024 年完成验收的订单。公司 2024 年合计签署国内外技术装备合同 2.3 亿元，后续会随着订单交货陆续确认收入。

问：公司截至 2024 年底的应收账款情况如何？

答：公司项目的质量较好，项目所在地财政情况普遍比较不错，应收账款款周期基本控制在 1 年以内。截至 2024 年末，一年以内的应收账款占比约 74.6%；超过一年的占比相对较小。

问：公司在建项目的投产节奏？

答：公司目前在建项目如下玉溪项目正在建设，衡阳项目、江油项目、藤县项目的前期手续基本都已完成，石家庄项目热力提升工程 3# 正在推进。不考虑特殊情况下，以公司的建设能力和水平，预计今年年中到明年陆续投产。

问：国补退坡对公司盈利的影响有多大？

答：国补退坡对盈利存在一定影响，但这更凸显运营能力的重要性。为应对此趋势，公司投运项目都在积极拓展绿色热能业务。对公司而言，供热将显著提升热能利用效率和经济效益，提升营业收现率，降低应收账款比例。同时，公司对外输出稳定、经济、优质的绿色热能，可改善当地营商环境，赋能企业绿色制造、降低生产成本，实现多方共赢。

以宁波项目为例，该项目国补 2022 年到期，同年进行供热改造，与慈溪项目成功联网供热，受益于供热拓展，2023 年营收及利润逆势增长，营业收入同比增长 24.80%，净利润同比增长 51.57%。

中科环保（301175）主营业务：生活类垃圾处理业务 , 危废处理处置业务 , 环保装备销售及技术服务业务 , 项目建造业务。

中科环保 2024 年年报显示，公司主营收入 16.63 亿元，同比上升 18.43%；归母净利润 3.21 亿元，同比上升 18.92%；扣非净利润 3.16 亿元，同比上升 23.04%；其中 2024 年第四季度，公司单季度主营收入 4.63 亿元，同比上升 36.77%；单季度归母净利润 5702.28 万元，同比下降 9.42%；单季度扣非净利润 5674.06 万元，同比下降 5.37%；负债率 47.76%，财务费用 6425.74 万元，毛利率 40.08%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.12。

以下是详细的盈利预测信息：

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