（图片来源：钛媒体硅基世界编辑林志佳拍摄）

4 月 16 日消息，荷兰芯片光刻机巨头 ASML（阿斯麦，NASDAQ：ASML）于今天发布 2025 年第一季度财报。

财报显示，2025 年一季度 ASML 期内净销售额达 77.42 亿欧元，比 2024 年第四季度 92.63 亿欧元下降约 16.42%；毛利率达到 54%；实现净利润 24 亿欧元，环比下降约 12.55%。值得注意的是，本季度新增订单金额（包括所有的系统销售订单和通胀调整）环比下降了约 44.47%，达到 39.36 亿欧元。

整体而言，ASML 本季度毛利率超出预期，新增订单量略低于预期。据悉，本季度新增订单中，包含 12 亿欧元的极紫外光刻机（EUV）订单。同时，ASML 发运了第五台高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV），目前共有三家客户——英特尔、三星和台积电拥有该系统。

对此，ASML 总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）表示：" 今年以及明年的部分需求已经稳定下来，基于与客户的沟通情况，我们预计 2025 年和 2026 年都将是增长年。然而，近期公布的关税政策加大了宏观环境的不确定性，目前尚无法量化评估关税政策的影响。"

谈及中国市场，钛媒体硅基世界 4 月 16 日晚参与的 ASML 公司财报电话会上，ASML 首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）表示，中国进行的光刻机替代相关技术进展已有耳闻，但他相信，中国依然需要很多年才能造出一台先进 EUV（极紫外光）光刻设备。

" 我能说这和中国的电动汽车做等式吗？对于中国（光刻机替代）消息 / 进展我们已有所耳闻，但那里没有什么新的东西，我认为这主要是由一个强烈的愿望驱动的。我认为你看看基本面，即使是图片显示的内容，我想我会认为这是一条研究新闻。因此，有可能中国研发新的 EUV 设备，但无论如何，我们仍然认为，中国需要很多年才能制造出一台新机器。我再强调一次，你应该期待更多信息，因为这正是你想要听到他们展示进步时候所做的（努力）。" 戴厚杰表示。

戴厚杰强调，在当前半导体出口管制和关税下，中国市场需求依然强劲。他相信，2025 年，ASML 中国区的销售额占总收入比重将略高于 25%。

早前，富凯曾表示，由于美国对华禁止出口 EUV 光刻设备，与英特尔、台积电和三星等行业巨头相比，中国芯片技术将落后美国等西方国家 10 年至 15 年，主要还是因为美国禁止出口 EUV 设备，导致中国无法获得尖端光刻机。

ASML 是全球尖端芯片光刻机的唯一生产商，即全球唯一一家生产先进 EUV 光刻机制造商，苹果、英伟达等芯片设计公司利用 ASML EUV 光刻机设备、以及台积电的制造工艺制造 AI 芯片产品。

受益于 AI 技术的蓬勃发展，尤其科技巨头们纷纷在芯片和数据中心领域投入数十亿美元，使得 ASML 预计其 2030 年的营收将在 440 亿 -600 亿欧元之间。然而，当前全球新建芯片制造工厂开始放缓，以及美国即将加征关税，人们对 AI 需求放缓担忧加剧。

戴厚杰在视频补充指出，受关税影响，行业处于动态变化中，潜在影响大致可以分为四类：第一类是对运往美国的整机系统征收关税；第二类是对在美国现场作业时，使用的零部件和工具征收关税；第三类是 ASML 在美国的生产制造环节中，进口到美国进行下一步制造的材料也会被征收关税；第四类是其他国家对从美国发运的商品征收关税（如适用）。

" 这几类情况是关税带来的直接影响，" 戴厚杰说道，" 我们正积极地与整个半导体生态系统协作，在更好地了解关税如何实施后，努力将其对全生态体系的整体影响将至最低。我们的目标是将关税对业绩的影响尽可能保持在最低限度。"

除此之外，他还指出，关税还会带来间接影响，" 如对全球经济增长、整体市场需求的冲击。现在讨论这些影响还为时尚早，因此很难给出一个确切数字。"

对于公司是否像台积电一样将光刻机制造工厂转移到美国，以应对潜在关税影响，ASML 表示没有相关计划。

" 我们在美国已经是举足轻重的参与者，我们在拥有生产能力的地方建立业务。我们大部分产品的最终组装都在荷兰进行，因为荷兰拥有生产能力和大量的供应链。这就是我们的计划，" 戴厚杰在财报会议上补充称，美国对 ASML 征收的关税将很大一部分转嫁给产业链的下一层，指的是购买其芯片制造机器的客户。他表示，关税负担应该公平分配，这意味着那些向美国进口芯片的人将承担 " 最大份额 "。

ASML 预计，2025 年第二季度净销售额 72 亿至 77 亿欧元，毛利率 50%-53%；2025 全年营收在 300 亿至 350 亿欧元之间，毛利率 51% 至 53%。

对于此次业绩，花旗在研报中表示，ASML 第一季度订单 " 令人失望 "，关税不确定性显然给前景 " 蒙上阴影 "  ，但 ASML 重申了全年预测并预计 2026 年将进一步增长。

巴克莱分析师西蒙 · 科尔斯表示，未来三到五个季度，ASML 每季度需要 30 亿至 50 亿欧元的订单才能达到市场普遍预期。" 这看起来是可以控制的，但我们担心的是，两家主要客户不太可能在短期内大量下单。"

白橡资本合伙机构投资总监 Nori Chiou 表示，芯片大厂即将公布的业绩 " 不太可能太糟糕 "，因为 AI 需求依然强劲。然而，明年 AI 需求的不确定性在上升。" 政策波动可能会影响未来长期规划的制定，这一点值得密切关注。"

截止发稿前，受财报消息和关税等因素影响，ASML 美股下跌已超 5%，最新市值约 2560 亿美元，相比上个交易日市值减少了超过 140 亿美元（约合人民币 1020 亿元）。年初至今，ASML 股价累计下跌逾 7%。

（本文首发于钛媒体 App，作者｜林志佳）