雷达财经 文 | 杨洋 编 | 李亦辉

4 月 17 日，桂发祥预计 2025 年第一季度归属于上市公司股东的净利润为 600 万元 -700 万元，同比下降 67.91%-62.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 565 万元 -665 万元，同比下降 68.74%-63.20%。

业绩变动的主要原因是：报告期，公司电商业务保持增长趋势，但直营店渠道客流量、客单价有所下滑，受部分景区改造影响经销渠道收入下降，因而整体营业收入同比下降。原材料价格保持稳定，但因产量降低导致分摊的固定制造费用提升，单位成本增加，毛利率略有下降，毛利额同比减少。此外，公司持续推进品牌宣传，广告营销费用有所增加；电商业务收入增长，销售服务费相应增长；购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销等管理费用同比增长。

天眼查资料显示，桂发祥成立于 1994 年 09 月 20 日，注册资本 20086.8295 万人民币，法定代表人李路，注册地址为天津市河西区洞庭路 32 号。主营业务为传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售。

目前，公司董事长为李路，董秘为黄靓雅，员工人数为 1107 人，实际控制人为天津市河西区人民政府国有资产监督管理委员会。

公司参股公司 21 家，包括桂发祥十八街麻花食品（天津）有限公司、桂发祥十八街麻花（上海）有限公司、桂发祥十八街麻花（北京）有限公司、桂发祥五爱道（天津）食品销售有限公司、桂发祥学苑路（天津）食品销售有限公司等。

在业绩方面，公司 2021 年至 2023 年营业收入分别为 4.05 亿元、2.36 亿元和 5.04 亿元，同比分别增长 16.18%、-41.66% 和 113.20%。归母净利润分别为 2128.66 万元、-7061.27 万元和 6103.50 万元，归母净利润同比增长分别为 -14.98%、-431.72% 和 187.54%。同期，公司资产负债率分别为 8.65%、7.75% 和 7.19%。

在风险方面，天眼查信息显示，公司自身天眼风险 33 条，周边天眼风险 31 条，历史天眼风险 1 条，预警提醒天眼风险 446 条。