本文来源：时代财经

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4 月 18 日盘后，桃李面包（603866.SH）披露 2025 年第一季度报告，实现营业收入 12.01 亿元，较上年同期减少了 1.99 亿，同比下降 14.20%；归母净利润 8403.72 万元，同比下滑 27.07%；基本每股收益 0.0525 元。

公司 2025 年第一季度经营数据显示，东北地区营收最多，达 4.69 亿元。经销商方面，截至一季度末共有 953 家经销商，各地区总计同比增加 114 家经销商，同比减少 143 家。

作为一家从东北成长起来的烘焙企业，桃李面包凭借 35% 的市场占有率，牢牢占据短保面包赛道第一的位置。不过，面对更多大玩家在此领域的深耕，以及前店后厂的现烤烘焙等模式兴起，桃李面包同样呈现出增长疲态，正陷入 " 中年危机 " 的争议当中。

2024 年，桃李面包营收、净利双双出现下滑，营收同比下滑 9.93% 至 60.87 亿元，系 2015 年上市以来首次出现负增长，归母净利润已连续四年出现下滑，由巅峰期 2020 年的 8.83 亿元下降至 2024 年的 5.22 亿元。

财报显示，2024 年，桃李面包的面包及糕点的销量为 33.15 万吨，库存量为 856 吨。而在 2023 年，上述产品销量为 37.75 万吨，库存量为 716.8 吨。由此可见，2024 年桃李面包的面包及糕点销量比 2023 年少卖 4 万吨。

品牌营销专家路胜贞告诉《中国经营报》记者，结合人口和消费观念变化等因素，决定了我国短保面包成长已经接近天花板。" 现烤烘焙食品以及新式茶饮的‘饮 + 餐’模式，都在抢夺原本属于短保面包赛道的顾客群。桃李面包面对的不仅是同类品牌，更多还是新鲜烤制、冷鲜蛋乳类产品的趋势性变化。"

（时代周报记者幸雯雯 综合自桃李面包 2025 年一季度报告、中国经营报等）