瑞财经 刘治颖  近日，ST 春天股价持续下跌，或源于一份关于公司的审计报告。

4 月 16 日，ST 春天公告，公司收到担任公司 2024 年度审计工作的政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 " 政旦志远 "）《关于青海春天药用资源科技股份有限公司 2024 年度财务报表审计阶段性说明》。

根据说明，截止目前，政旦志远获取的审计证据，初步认定按照营业收入确认原则以及上海证券交易所《营业收入扣除指引》，ST 春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币 3 亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

政旦志远指出两个重点关注事项：酒水业务及冬虫夏草业务。

2024 年第四季度，特别是 12 月份酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的 50% 左右。政旦志远认为，这一增长缺乏商业合理性。在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下，经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次，部分客户 12 月销售异常增长，期后仍有大量库存，且公司经销商协议存在退货相关约定，退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等客户 2024 年 12 月销售异常增长，但期后销售比例较低，存在年底突击发货确认收入的嫌疑。此外，政旦志远也注意到，公司 2024 年 1 月对成都听花令一次性确认销售收入 2654.83 万元，而该客户截至 2024 年底大部分酒水尚未实现对外销售。该部分收入所涉及的金额大概为 6810.76 万元。

ST 春天 2024 年度冬虫夏草销售收入 1.52 亿元，其中 11-12 月销售大幅增长，占全年该品类业务销售收入的 50% 左右，且销售形成大额应收账款 5687.23 万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于 2024 年度新增销售模式，与行业及公司 2023 年度现款现货的交易习惯不符，不具备商业合理性。如昆明贵仁堂生物科技有限公司、青海汇珍堂保健品商贸有限公司等客户，采用分期付款方式，如按规定扣除分期收款部分销售收入，拟扣除金额合计达 1.18 亿元。

" 若在后续审计过程中，我们无法获取充分、适当的审计证据来消除上述疑虑，这些事项将对财务报表产生重大且广泛的影响。" 政旦志远表示，根据审计准则的规定，预计会对 ST 春天 2024 年度财务报表整体发表无法表示意见或者否定意见的审计意见类型。

据瑞财社查阅，1 月 16 日，ST 春天发布 2024 年度业绩预亏公告，预计 2024 年度实现营业收入 3.11 亿元至 3.39 亿元，同比增长超过 45%。其中，第四季度预计实现营业收入 1.13 亿元至 1.41 亿元，同比大幅增长超过 100%。

随后，上交所下发监管工作函，要求 ST 春天就营业收入真实性等问题作出回复，重点说明 2024 年第四季度业绩大幅增长的原因及合理性、是否存在为规避实施退市风险警示而突击确认收入的情况。

2 月 25 日，ST 春天回复监管工作函表示，公司白酒销售在二三季度因媒体负面报道而大减，为减轻媒体报道对经销商造成的损失、降低其经营成本，公司在四季度对符合条件的经销商加大了支持力度，大大提高了经销商的经营积极性。对于冬虫夏草业务，主要是公司四季度加大销售力度，积极拓展客户，包括引入分期付款模式。

截至 4 月 21 日收盘，ST 春天下跌 3.8%，报 3.8 元每股，总市值为 22.31 亿元。