睿思网讯：4 月 22 日，标普信评 PCA 对 " 河南省发改委就《河南省国有企业境外债券管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见 " 事件作出点评。

标普信评 PCA 认为，本次征求意见稿反映出河南省政府对于国企发行境外债的审慎态度，符合化债政策导向，预计未来一年河南省国企的境外债发行规模将会走低。

我们观察到，2024 年，河南省城投平台境外债发行规模较大，总发行额超过 280 亿人民币，居全国省、自治区、直辖市第六位，其中，约 8 成债券票面利率在 5% 及以上，融资成本较高。进入 2025 年，随着中央政府对地方政府债务风险防控工作的持续深化，降低融资成本、遏制新增隐债成为重要的政策目标。鉴于此，强化对高成本境外债融资的监管与约束显得尤为必要。在此政策背景下，河南省征求意见稿明确提出： " 未经出资人机构决策批准，国有企业不得向国家发展改革委申请中长期外债的审核登记程序，亦不得发行期限为一年（含）以内的境外债券 " ，此举实质上为城投平台通过境外渠道融资设置了更为严格的限制。我们预计，未来河南省将倾向于通过境内债券发行等多元化融资渠道，有序推进到期高息境外债务的偿还工作，2025 年河南省城投平台在境外债券市场的发行规模将较 2024 年有所缩减。