证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 28 日披露的机构调研信息，淳厚基金近期对 6 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）上海家化 （淳厚基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：上海家化对 618 有信心，核心品牌有望实现高双位数 GMV 增长。员工持股计划旨在提高竞争力、降低流失率、养成主人翁精神。过去半年进行了战略明确、组织设计匹配、人才队伍建设、文化建设等调整。电商方面进行了货盘梳理、价盘整理、组织架构调整和产品迭代。玉泽 B5 系列计划作为京东阵地主要产品线。效率提升方面，品效、人效、电商服务、经营质量均有提升。今年营收力争两位数增长，利润扭亏为盈。驱蚊蛋将加大线上布局，线下分销铺货。长期盈利修复节奏为 1-2 年看营收增长，2-3 年盈利提升，3-5 年利润率达标。主要品牌玉泽定位皮肤屏障修护专家，六神拓展使用场景和人群。

2）妙可蓝多 （淳厚基金参与公司现场接待）

调研纪要：2025 年 4 月 25 日，妙可蓝多在上海总部召开业绩交流会，探讨奶酪业务增长、股权激励目标、高管团队变化、产品创新、行业前景、供应链规划、外延发展、出海计划、缺货应对及毛利率趋势。公司一季度奶酪业务同比增长超 17%，市占率超 39%，通过新品和国产奶酪推进及整合调整促进增长。公司设定股权激励目标，围绕奶酪棒增长、成人破圈、B 端突破三场‘必赢之战’推进。高管团队年轻化、专业化，蒙牛派任的财务总监兼任行政总裁。公司通过投资决策委员会和产品委员会，以‘ fast+first+best ’策略推出产品，确保原料稳定供应和质量保证。奶酪行业仍处于成长早期，未来空间巨大，通过 B、C 端双轮驱动和研发投入提升天花板。原制奶酪是公司战略重心，未来 3-5 年将持续投入，聚焦马苏、奶酪片等品类。公司会关注海内外优质标的，通过并购、技术引进或合作扩张实现产业链延伸。公司目前聚焦国内市场，但会利用研发及产能优势关注海外市场拓展机会。针对缺货现象，公司会加大与蒙牛集团协同，增加产品供应，推进产线改造和新设备引进。公司通过产品组合优化、定价权提升及‘极致成本’策略平衡毛利率与 ROI。公司引入蒙牛质量管理人才，参照高标准管理体系，强化品控流程，避免规模扩张中的质量风险。

3）芯碁微装 （淳厚基金管理有限公司参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：芯碁微装在先进封装领域取得进展，设备 WLP2000 完成多家客户验证，部分进入量产筹备。直写光刻技术在无掩膜成本及操作便捷等方面具备优势。关税政策对公司影响有限，供应链结构优化，客户订单持续增长。泰国子公司以服务本土客户为核心，已有 20 多名员工，本地与外派人员各半。2024 年海外订单占比接近 20%，彰显国际市场竞争力。掩模板业务预计今年下半年迎来突破，2026-2027 年占据有利地位。去年 IC 载板业务面临挑战，但对 2025-2026 年发展前景充满信心。一季度营业收入同比增加 22.31%，净利润同比增加 30.45%，销售量规划充满信心。

4）皓元医药 （淳厚基金参与公司特定对象调研 & 现场参会 & 通讯方式）

调研纪要：皓元医药强调技术创新为核心竞争力，2024 年研发费用投入多个领域，包括抗肿瘤、抗病毒等。公司在多肽方面已完成固相平台建设，具备多肽 CRO 能力，已开发 600 余个化合物，并在马鞍山组建多肽药物生产平台。分子砌块业务 2024 年实现营收 4.2 亿元，同比增长 35.7%，拥有 9.2 万种分子砌块储备，具备定制研发能力和全球供应链管理。此外，公司在江苏启东、山东菏泽、安徽马鞍山、重庆等地的产业化基地和 CDMO 基地建设取得进展，部分车间已投入使用。

5）爱博医疗 （淳厚基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024 年爱博医疗实现营业总收入 14.10 亿元，同比增长 48.24%，净利润 3.88 亿元，同比增长 27.77%。2025 年 Q1 营收增长 15.07%，但净利润下滑。龙晶 ® PR 产品推广顺利，医生反馈良好，但生产初期合格率低，成本高，预计二季度销量显著增长。全视 ® 系列产品与龙晶 ® 产品收入合计占人工晶状体业务收入的三分之一以上，全视 ® 系列产品收入占比约为 25%。手术治疗业务医院覆盖量已超过 3,500 家，人工晶状体出货量显著增长，表明市场占有率提升。集采政策导致行业内出现恐慌性降价，实际降价幅度超出预期，但高端产品占比提升，平均销售单价环比显著回升。公司通过优化产线布局及人员配置，降低了人工晶状体的综合生产成本。2024 年人工晶状体出库量同比增长超 40%，植入量同比增长超 30%，出库量与植入量存在差异，主要受销售考核机制影响。非球面扩景深（EDoF）人工晶状体预期可以参与集采，而非球面三焦散光矫正人工晶状体面临较大挑战。公司组建跨领域工艺专项小组，针对材料、模具等关键环节实施一对一专项跟进。角膜塑形镜平均出厂价格有所提升，离焦框架镜去年实现较好增长，但今年一季度增长趋于平缓。公司长期深耕生物医用材料领域，业务范畴以眼科为基础，延伸至医学修复、骨科、运动医学等多元场景。公司凭借全链条自主研发生产的闭环体系，有效规避外部供应链受阻或关税增加带来的成本上涨风险。手术治疗业务销量和收入将保持增长，近视防控业务依托高端产品提升市场份额，隐形眼镜业务通过技术工艺优化提升毛利率。

6）浩洋股份 （淳厚基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：浩洋股份 2024 年实现营业收入约 12.12 亿元，同比下降 7.12%，净利润约 3.02 亿元，同比下降 17.61%。2025 年一季度总营收 3.00 亿元，同比下降 8.04%，净利润约 0.53 亿元，同比下降 47.04%。公司表示，海外演艺活动未来两年将继续稳步增长，美国关税政策存在不确定性，但公司有信心通过调整价格等方式降低关税影响。公司收购了丹麦 SGM 公司资产，并在丹麦和美国成立子公司，考虑利用这些产能支援美国市场，同时考察其他地区扩充产能。公司将加强核心技术研发，优化生产，开拓企业客户资源，通过新技术应用带动不同场景下演艺灯光设备的增长。2025 年至今，欧洲需求积极，亚洲演艺活动稳步增长，中东地区保持暖趋势，除美国外其他区域需求向上。公司有多个创新产品项目在研，相关信息将在定期报告中披露，存在诸多不确定因素。公司重视自主创新研发，未来将持续加大研发投入，增长率趋缓，目标是保持或提高毛利率与经营质量。对外投资将完善产业链布局，提升市场竞争力和客户服务能力，增强产业协同效应，推动长期稳定发展。

淳厚基金成立于 2018 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 216.69 亿元，排名 119/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 216.69 亿元，排名 101/210；管理公募基金数 33 只，排名 123/210；旗下公募基金经理 10 人，排名 108/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为淳厚安心 87 个月定开债，最新单位净值为 1.05，近一年增长 17.38%。

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