睿思网讯：4 月 28 日，惠誉确认北京首都创业集团有限公司 ( Beijing Capital Group Co., Ltd.，简称 " 首创集团 " ) 的长期外币和本币发行人违约评级 ( IDR ) 为 "BBB-"。同时，惠誉确认首创华星国际投资有限公司 ( BCG Chinastar International Investment Ltd.，简称 " 首创华星 " ) 的长期外币发行人违约评级为 "BB+"。展望维持负面。

首创集团的支持得分为 20 分，其独立信用状况为 "b"，据此惠誉根据《政府相关企业评级标准》载列的子级调整指引，在该公司独立信用状况基础上上调五个子级得出其发行人违约评级。

首创集团 的 SCP 反映出其房地产开发业务在行业低迷时期存在的弱势，导致经营现金流 ( OCF ) 恶化和杠杆率偏高。首创集团 正将重点从市场驱动的房地产业务转向政府项目，包括一级土地开发和保障性住房建设。这些项目的货币化进展可能会产生足够的资金来弥补其房地产部门近期的 OCF 短缺以及持股公司的利息支付。惠誉认为，成功执行的长期记录对于将展望调整为稳定至关重要。

惠誉依照其《母子公司关联性评级标准》，重新评估首创集团与其旗下唯一直接持股的全资境外融资平台首创华星的关联性。鉴于惠誉评定母公司在法律、战略和运营层面向该子公司提供支持的意愿均分别为 " 低、中、高 "，惠誉评定首创华星的评级较其母公司的发行人违约评级低一个子级。